《科創板日報》（上海，記者 吳凡）訊，11月22日，廣州極飛科技股份有限公司（下稱“極飛科技”）科創板IPO已獲受理，公司擬募資15.09億元，投向“數字農業智能製造基地項目”、“廣州研發中心建設項目”和“營銷及服務體系建設項目”。
極飛科技是一家農業科技公司，農業無人機為公司報告期內（報告期指：2018年、2019年、2020年以及2021年1至6月）的主要產品以及核心收入來源。得益於國家“鄉村振興”的戰略定位和對智慧農業的大力支持，報告期內，極飛科技收入持續上升，但淨利潤未能匹配收入增速，且持續虧損。為此公司選擇了第四套上市標準：“預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元”。
儘管業績尚未扭虧，但極飛科技資金實力十分雄厚。招股書顯示，公司背後有着百度資本、軟銀願景基金、創新工場、成為資本、越秀產業基金、廣州新興基金等眾多知名機構的加持，今年1至6月，公司期末現金及現金等價物餘額達到7.62億元。
產品價格下降銷量上升
招股書顯示，極飛科技的主要產品為農業無人機、農業無人車、農機自駕儀等智能農業裝備，同時為客户提供相關產品的售後維修保障服務、定位與數據服務等技術服務。
報告期內，智能農業裝備是公司最主要的收入來源，前述板塊收入主要由農業無人機產品貢獻，該產品各年實現的收入分別為：2.17億元、2.33億元、3.77億元和3.36億元，佔各期主營業務收入比例分別為：67.8%、87.2%、71.13%和71.79%。
《科創板日報》記者瞭解到，極飛科技於2015年推出第一代植保無人機，但彼時該款產品自主作業功能尚未成熟，操作門檻和購買成本均較高，同時農户也對於前沿科技產品接受度尚需週期。因此極飛科技當時選擇了招募和培養數百名植保無人機操作員，並通過直營服務的模式將無人機植保技術帶到農民面前。
2016年底，極飛科技推出了第一代P系列農業無人機，整個報告期內，公司已發佈了多款P系列農業無人機，可用於精準噴灑、智能播撒、巡田測繪等作業場景。報告期內，公司農業無人機的銷售分別為：5416套、6837套、13727套和12775套。其中2020年銷量同比增長100.78%，公司解釋稱，一方面系2019年底公司對舊產品進行了改造，新款產品因較好性價比收到市場歡迎；另一方面則是公司產品推廣到全國廣大農村地區。
除了產品銷量上升外，另一個較為明顯的變化是農業無人機銷售價格的持續下降。由於農户對農業裝備的價格敏感度相對較高，因此產品的“性價比”顯得較為重要。
報告期內，極飛科技農業無人機的平均銷售價格由2018年的4萬元/套，下降至今年上半年的2.63萬元/套；另外公司的遙感無人機也從2018年的2.37萬元/套，降至今年上半年的7546.76元/套。
極飛科技表示，公司農業無人機銷售價格整體呈下降趨勢，主要系隨着技術進步、產品標準化程度提升和公司有效成本控制帶動整機成本持續下降，為讓更多農户享受公司的科技產業化成果，公司在保證合理利潤的前提下，適當地調整了產品售價。
上半年業績未達預期
儘管極飛科技報告期內的產銷率維持在高位，但產能利用率卻整體不高，分別為：60.37%、66.73%、76.51%和92.78%。
極飛科技稱，主要受農業生產“農忙”、“農閒”時節更替的影響，即在“農忙”時節，公司產品也處於銷售旺季，公司產能利用率較高，而且經常處於產能不足的狀態。而在“農閒”時節，公司產品處於銷售淡季，公司產能利用率往往較低。
報告期內，極飛科技產品銷售主要集中在前三季度。2018-2020年，公司前三季度銷售佔比合計分別為84.32%、78.03%和82.87%。
對於2021年公司產品銷量“更上一層樓”，極飛科技此前頗具信心。公司在2020年底新品發佈會制定2021款產品售價時，預計全年銷量同比上升，基於規模效應將帶來成本下降的預期，公司適當地降低了部分新產品的銷售價格。然而，由於芯片短缺情況超出行業預期，公司旺季生產交付能力未能完全匹配實際市場訂單需求，部分銷售訂單由於無法及時供貨而流失，未實現預期的規模效應及降本效果。
同時，疊加2021年上半年全球大宗商品價格大幅上漲也使得公司電機等重要零部件成本上升。前述因素的綜合影響之下，雖然公司實現上半年實現營收4.69億元，但毛利率下滑至22.11%，而2018年至2020年公司的毛利率分別為：32.54%、32.74%、35.60%。
由於當前芯片緊缺情況尚未真正緩解，公司為了應對芯片短缺及2021年上半年全球大宗商品價格大幅上漲影響而進行的提前備貨，2021年6月末，公司存貨賬面餘額較2020年末增加1.46億元，增長100.18%，其中公司上半年對電子元器件的採購金額為1.16億元，同比增長110.9%。
明星資本齊聚一堂
今年1至6月，極飛科技營收達到4.69億元，公司最近三年營收復合增長率則達到28.39%。但公司歸母淨利潤持續處於虧損狀態，分別為：-671.74萬元、-3970.32萬元、-6084.55萬元以及-8512.29萬元。
極飛科技稱，公司尚未盈利主要原因是公司所處行業尚處於快速成長期，現階段公司研發投入較高、新產品線仍處於市場推廣階段且銷售規模效應尚未體現。
其中在研發投入方面，報告期內，公司投入的研發費用分別為：4884.82萬元、6947.43萬元、9735.84萬元和8130.71萬元，佔營業收入比例分別為15.18%、19.49%、18.36%和17.35%。另外公司的研發人員數量也增長迅速，從2018年末的195人，增長至今年上半年末的527人，研發人員佔比達到38.47%。
專利方面，截至2021年7月23日，公司擁有已授權專利1305項，其中發明專利230項。不過其專利數量暫時落後於同行業競爭對手大疆創新，後者至2021年9月30日擁有的發明專利達2609項。
在利潤持續虧損的情況下，敢於大量吸納研發人才和高比例的研發投入，源於極飛科技背後資本給予的底氣。
天眼查顯示，極飛科技此前共經歷6輪融資。2020年11月，公司宣佈完成新一輪12億元融資，由百度資本和軟銀願景基金二期領投，創新工場、具有廣州國資背景的越秀產業基金和廣州新興基金跟投，原有投資人成為資本也繼續加碼，該筆融資也是中國農業科技領域歷史上最大的一筆商業融資。
招股書顯示，僅2020年11月極飛科技就相繼完成了C2輪和C+輪融資，其中C2輪融資的入股價格為65.03元（元/元註冊資本），定價依據為：參考C1輪融資的投資估值定價（按照投前5億美元估值）；而C+輪融資的入股價格則上漲至87.79元，該定價依據為：在C1輪融資的投資估值基礎上，協商溢價35%。
今年3月，極飛科技再次宣佈完成由高瓴創投投資的超3億元人民幣C++輪融資。
為何農業無人機頻受資本的寵愛？頭豹研究院發佈的研報認為，在智慧農業高速發展背景下，農業無人機植保作為重要發展領域，農業植保無人機將迎來更多發展機會，中國農業植保無人機滲透率持續提高，農業植保無人機市場有望進一步擴容。至 2023 年，中國農業植保無人機銷售規模有望突破 100 億元。
招股書顯示，本次發行前，公司80後創始人、董事長、核心技術人員彭斌持有29.13%的股權，通過廈門極力間接控制公司14.01%的股份，為公司的實際控制人；軟銀旗下的SVFFLY持有12.91%的股權，為第四大股東；百度關聯企業佰山投資持股6.15%，為第5大股東；李開復旗下SDF-JF持股4.32%；高瓴旗下珠海納恆和JMDHK為一致行動人，二者合計持股5%。
截至今年上半年末。公司期末現金及現金等價物餘額為7.6億元。