這隻醫藥龍頭股，市值僅300億，毛利率堪比“茅台”，有機會嗎
今天聊到的這家上市公司，總市值不大，僅僅只有300億左右，是一家醫藥醫療公司，也是A股是市場中脱敏治療龍頭股：我武生物。講到這家公司，相信大家都不熟悉，畢竟脱敏治療方向關注的人不多，就算有相關過敏，對於公司的關注也是不高的。所以，除了部分相關輻射人員以及長久關注醫藥板塊的人來説，關於這家公司，絕大多數人並不認識也不瞭解。
雖説市場的關注度不高，但專業機構卻十分青睞這家公司，二級市場的股票價格自2014年至今漲幅超12倍，近四年的股票價格漲幅近5倍，今年參股機構一度近300家，可見專業資金的追捧程度。那麼，這家公司到底如何，號稱醫藥股“茅台”的它，現階段股價出現震盪，未來還有機會嗎？我們就帶着這些疑問，一點一點的來看：
雖説我武生物上市的時間並不是很長，2014年上市。但，披露時間並不短，從2010年開始。2010年至2019年間，公司營業收入沒有出現過一年負增長的情況，且每年保持着雙位數增長。同期，淨利潤同比增長率也是優秀，沒有一年呈現負增長的情況，僅僅只有一年為個位數增長。長久的好業績，也具有穩定性與持續性。
公司淨資產收益率，也是十分不錯，常年在20%以上。毛利率水平，可以説堪比“茅台”，近些年一直穩定在95%左右。負債率水平，常年在5%左右，屬於低負債企業。以基本財報面的情況來看，這家公司整體的情況成長與穩定性均是具備的。
02、近期公司表現如何？我武生物作為體量小的細分龍頭股，今年以來的業績表現，主要受到新冠疫情的影響，呈現上並不是很亮眼。一季度淨利潤同比下降37.45%、半年度淨利潤同比下降17.95%。10月末時披露的三季度財報，雖説有所改善，但仍舊為負增長。
第三季度實現營業收入4.91億元，同比下降1.79%；營業利潤2.56億元，同比下降9.69%；歸屬於母公司淨利潤2.29億元，同比下降7.08%；扣非歸屬於母公司淨利潤2.19億元，同比下降9.58%。以三季度財報的情況來看，仍舊呈現着負增長，還是有些低於預期的。
不過，我國人口約14億人，過敏人數在人口基數大的基礎上，人數也是眾多，且呈現逐年上升趨勢，而脱敏滲透率不足2%，市場空間廣闊。再加上，市場競爭格局良好，公司作為國內脱敏市場的龍頭企業，產品市佔率高達80%。並且，在拓展市場以及研發上，近些年公司也是加大推進。2019年淨利潤2.98億元，其中投入研發費用超4000萬，而今年三季度公佈投入研發費用已超2019年全年，這一費用投入仍在升高。
滲透率低、市佔率高，逐年穩步拓展市場以及加大費用研發，這樣的情況，雖説今年1-3季度業績的表現不是很好，但市場對未來公司的情況，仍舊是看好的。市場對公司年度淨利潤同比增長率，預測增長在5%左右，較往年有着明顯回落。但，對應明後兩年的業績預測，市場倒是十分樂觀，預測均將增長30%以上。
近期，我武生物擬定增募集7.25億元，用於基地建設項目、實驗中心以及補充流動資金使用。雖然，在大家看來定增具有一定的利空，但如果以公司發展來看，定增將助推公司研發，以及管線的增強。那麼，這家公司的估值又是如何的呢？
以我武生物2020年的基本情況參照現在的股票價格計算，估值約為103.6倍。近些年，公司的估值平均波動區間在47.8倍-72倍。這裏，要分開來看：第一，醫藥板塊的估值，本身就偏高，因為行業屬性、因為競爭格局等條件。第二，我武生物屬於細分龍頭股，並且在細分板塊中的市佔率高，且滲透率仍舊是低，市場廣闊，所以市場給予了更高的估值。
不過，就算是條件不錯，現在103.6倍的估值，對比平均估值波動區間，階段還是偏高的。那麼，對應未來二年呢？經過計算，2021年、2022年分別約為79.7倍、61.3倍。雖説仍舊處於平均估值波動區間的上沿位置，但情況也是有所好轉。
好了，關於我武生物就點評分析到這裏了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
看完點贊，股票長紅！