本報訊（記者 潘福達）昨天，央行宣佈開展1年期中期借貸便利（MLF）操作8000億元，中標利率為2.95%，與10月持平。
東方金誠首席宏觀分析師王青對此解讀稱，近期監管層在多個場合表示，當前“我國經濟比較強勁”或“經濟增長好於預期”，這意味着短期內沒有下調政策利率的需求。同時，監管層也強調，未來經濟復甦還將面臨較大不確定性，不能出現“政策懸崖”，即政策突然收緊，這表明短期內也不存在上調政策利率的條件。由此，11月MLF操作利率不動符合市場普遍預期，而且未來幾個月MLF利率調整的可能性都不大。
MLF操作利率是1年期LPR報價的參考基礎。自去年9月以來，兩者一直保持同步調整。另外，10月下旬以來，受地方大型國企信用債違約事件等影響，以DR007為代表的短期市場利率再現上行，且同業存單發行利率等中期市場利率也繼續保持升勢，這將對沖銀行結構性存款、大額存單等負債成本下降帶來的影響，意味着近期銀行平均邊際資金成本難現明顯下行，報價行下調11月1年期LPR報價加點的動力不足。
其次，MLF連續4個月超額續作，意味着央行正在向銀行體系補充中長期流動性，避免中期市場利率過度偏離政策利率中樞。他認為，11月MLF超額續作，意味着年底前實施降準的可能性進一步下降，未來一段時間貨幣政策將持續處於“觀察期”。