通脹困境難逃，當心英國央行一鍵“引爆”衰退！英鎊將臨“生死夜”

通脹“火辣”困境之下，英國央行將不得不親自制造一場衰退？英鎊將迎“生死夜”，英國央行只要“一步錯”，鎊美或將陷入深淵……

週四晚，英國央行將公佈利率決議，在英國抵押貸款市場混亂的背景下，其熾熱的通脹可能迫使英國央行在週四再次加快加息步伐。

經濟學家和投資者預計，英國貨幣政策委員會（MPC）將再次加息25個基點，為30多年來最快加息週期的第13次加息。

然而，週三公佈的另一項令人震驚的通脹數據，為今年2月以來首次進一步加息50個基點打開了大門，貨幣市場預測，其加息50個基點的可能性為40%。

所有人都在關注英國央行行長貝利及其同僚將如何應對英國利率飆升至6%的押注，這將是20年來的最高水平。不斷飆升的利率預期再次推高了抵押貸款成本，並促使貸款機構紛紛撤回住房貸款產品，正令英國本已拮据的家庭雪上加霜。

通脹“火辣辣” 英國央行不得不“製造衰退”？

對於火熱的通脹，英國央行可能暗示，將於8月公佈的預測將顯示，通脹比此前預期的更為頑固，反映出4月和5月出人意料的強勁數據。

週三公佈的數據顯示，英國5月通脹率保持在8.7%，連續第四個月高於預期。潛在的價格壓力升至31年來的最高水平，與英國央行今年通脹迅速下降的預期背道而馳。

儘管英國央行在8月3日下次會議結束前不會公佈任何新的全面預測，但它可能會利用週四的會議紀要對通脹和經濟增長前景黯淡發出警告。

在最近幾周意外強勁的物價和薪資數據公佈後，投資者的加息預期大幅增加，在5月會議前不久，投資者預計利率將在略低於5%的水平見頂。自那以來，令人意外的強勁通脹跡象促使這一押注向6%靠攏。

英國央行上次的會議紀要承諾，如果有證據表明“壓力更持久”，將進一步收緊政策。但粘性的通脹使英國央行面臨着更加棘手的平衡問題。摩根大通資產管理策略師Karen Ward是偶爾為英國財長亨特提供建議的經濟學家小組的一員，她表示，粘性通脹數據引發了對英國央行政策的疑慮。她説：

英國的通脹率遠高於其他發達國家

雖然物價和工資數據持續升温，但此前的多數加息仍在傳導至經濟的過程中。

人事變動後 貨幣政策委員會將更鷹？

此外，由九名成員組成的貨幣政策委員會一位鴿派委員滕雷羅將最後一次參會，因為她作為利率制定者的任期即將結束。

多數經濟學家預計，支持加息25個基點的分歧將達到7:2，與前三次會議上出現的分歧相同。然而，周三的通脹數據增加了至少一位利率制定者支持更大幅度加息的可能性，比如委員會中的鷹派人物曼恩。

凱投宏觀首席經濟學家Neil Shearing表示，此次會議是“非常平衡的”，但“醜陋的通脹數據”使天平傾向於週四加息50個基點。克羅爾研究所全球首席經濟學家Megan Greene將於7月5日加入貨幣政策委員會，鑑於她將取代滕雷羅，這可能會使委員會向更鷹派的方向靠攏。外媒經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade表示：

英國貨幣政策委員會鷹鴿一覽圖

加息壓力已讓家庭“不堪重負”

利率押注的跳升已推動抵押貸款利率再度上升，這將加大英國130萬户家庭的壓力，因他們將在4月至年底期間為固定利率貸款進行再融資。

Moneyfacts的數據顯示，在週四前，兩年期固定貸款的平均利率超過了6%，接近去年年底創下的14年高點。

根據英國財政研究所的數據，2022年3月的借貸成本相比，抵押貸款持有人現在平均每月要多支付近280英鎊，相當於他們可支配收入的8.3%。

對於量化緊縮，自全球金融危機以來，英國央行購買了多達8950億英鎊的債券。英國央行副總裁Dave Ramsden上月暗示，英國國債的主動銷售額可能在第二年增加，目前英國央行正以每年約800億英鎊的速度減少其債券投資組合。

不過，高盛本週稍早辯稱，鑑於市場波動和投資者的需求，英國央行實際上會放慢售債步伐。

英鎊面臨“生死夜”！拋售風險虎視眈眈

在英國央行做出關鍵決定之前，英鎊兑美元週四窄幅交投。市場對英國央行大幅加息50個基點的押注不斷增加，這繼續支撐英鎊並起到推動作用。

FXStreet分析師認為，儘管如此，英國央行大膽加息50個基點的可能性似乎很小，因為英國央行將避免通過大幅加息使英國經濟迅速陷入衰退。 但這也給英鎊帶來了一個問題：如果英國央行在政策聲明中堅持其謹慎的基調，英鎊可能會承受巨大的拋售壓力。在這種情況下，英鎊兑美元可能會跌至1.2600。

另一方面，如果英國果斷選擇放鷹並加息50個基點，英鎊兑美元可能會延續上升趨勢並向上測試1.2870阻力。

盛寶銀行外匯策略主管John Hardy表示，英國央行需要在週四的利率決定中對週三高於預期的英國通脹數據做出強烈回應，以支撐英鎊。將通脹歸咎於其它原因和小幅加息可能會對英鎊造成毀滅性打擊。

此外，Hardy還認為，市場已經消化了未來三次會議加息90個基點的預期，因此英國央行可能需要加息50個基點，併發出進一步加息的信號，以提振英鎊。Hardy表示，儘管週三公佈了高通脹數據，但英鎊仍下跌，這表明市場懷疑英國央行能否兑現承諾。

Pepperstone激石分析師Candice表示，在目前的狀況下英鎊兑美元的上行風險增加。日圖當中，英鎊兑美元在突破旗形之後也一度前期高點1.2800。留意在英央行會議之後是否出現“買預期，賣事實”的情景，同時相對強弱指標也到達了70左右，謹防回調。