信達換帥，趙立民接下業績重擔

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激進的拿地節奏讓信達地產一時風頭無兩，一度被外界稱為“地王收割機”。只是，風光之後，信達地產就開始走下坡路。

日前，信達地產披露公告稱，公司原董事長、總經理丁曉傑因工作調動原因，申請辭去公司董事、董事長、總經理等多個職務，趙立民將接任公司第十一屆董事會董事長。

而就在前不久，信達地產出售了旗下三家公司的全部股權及債權。此交易在為信達地產回籠了14.85億元資金的同時，還為公司解決了14.52億元的債權。

從昔日的“地王收割機”到如今甩賣資產，面對業績下滑的信達地產，接棒者趙立民身上的擔子顯然不輕。

來自金融體系的掌門人

從信達地產最近三屆董事長的履歷來看，該公司偏愛於從內部提拔具有國有商業銀行從業經驗的員工。

具體來看，趙立民曾就職於中國建設銀行遼寧省分行，中國信達資產管理公司瀋陽辦事處、呼和浩特辦事處、吉林分公司及信達投資有限公司，歷任高級副經理、高級經理、副主任、黨委副書記、總經理、黨委書記。現任中國信達資產管理股份有限公司總裁助理。

丁曉傑則曾任中國建設銀行新疆石油分行行長，中國信達資產管理公司烏魯木齊辦事處副主任、主任，中國信達資產管理公司長沙辦事處主任，湖南分公司總經理，中國信達資產管理股份有限公司天津分公司總經理等職。

2015年至2018年擔任董事長的賈洪浩同樣曾在中國建設銀行以及中國信達體系內部任職，曾任中國建設銀行黑龍江省分行行長助理等職。

歷屆掌門人皆出自於金融體系，某種程度上也反映出信達地產的金融屬性。信達地產於2008年借殼上市，控股股東為信達投資。其背後的中國信達為港股上市公司，是四大國有金融資產管理公司之一，擁有不良資產經營、投資及資產管理和金融服務三大業務板塊。

背靠中國信達的信達地產在前幾年展現出其“土壕”的一面。據不完全統計，2015年-2017年，信達地產在上海、廣州、深圳、杭州、合肥五地拿下8個“地王”，總地價超過430億元。

連年下跌的銷售額

激進的拿地節奏讓信達地產一時風頭無兩，一度被外界稱為“地王收割機”。只是，風光之後，信達地產就開始走下坡路。

從銷售額來看，2017年信達地產實現權益銷售額224.71億元，完成了全年計劃的140.44%。2018年實現權益銷售額309.68億元，完成全年計劃的114.70%，並創下了近年來的最高銷售額。

2019年是轉折的開始，信達地產當年實現銷售金額265.58億元(其中合作項目權益銷售金額81.06億元；代建項目銷售金額6.91億元)，較2018年下跌14.24%，且沒有達到270億元的銷售目標。

2020年，信達地產下調簽約銷售目標額至170億元。截至2020年9月末，該公司前三季度實現銷售金額165.31億元(其中合作項目權益銷售金額38.25億元；代建項目銷售金額7.77億元)。

從數據來看，信達地產大概率能完成2020年的銷售目標。但需要注意的是，其2020年目標銷售額較2018年的權益銷售額已經縮水約45%。

除了銷售額下降外，信達地產的拿地節奏也在放緩。截至2020年9月30日，信達地產儲備項目計容規劃建築面積僅有334.06萬平方米(其中合作項目權益面積26.57萬平方米，代建項目15.08萬平方米)，公司在建面積655.41萬平方米(其中合作項目權益面積157.28萬平方米，代建項目93.15萬平方米)。

居高不下的負債

有業內人士指出，信達地產放緩拿地節奏，除了之前的“地王”項目還未消化完畢外，或許還有資金承壓的原因。

數據顯示，2017年至2020年前三季度，信達地產的負債總額分別為618.86億元、806.09億元、758.45億元、781.29億元；其於一年內到期的非流動負債分別為92.04億元、159.58億元、131.51億元、122.75億元。

近年來，信達地產一直致力於降低負債，其資產負債率已經由2017年的86.01%降至76.85%。但從上述數據來看，該公司的負債水平仍然不低。

另外，與負債水平相反的是，信達地產的經營活動現金流量淨額逐年走低。與2017年相比，其最新的經營活動現金流量淨額僅為彼時的39.51%。2017年至2020年前三季度，信達地產該指標數值分別為144.12億元、70.61億元、81.15億元、56.94億元。

值得注意的是，每年一季度，信達地產的經營活動現金流量淨額都呈現流出的狀態。Choice東方財富數據顯示，2017年一季度至2020年一季度，該公司的經營活動現金流量淨額分別為-1.66億元、-14.28億元、-8.61億元、-9.92億元。