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文 | 新京智庫特約撰稿 劉遠舉
近日，社科院國家金融與發展實驗室、社科院金融研究所發佈的《中國國家資產負債表2020》引起了眾多網友的關注。網友最感興趣的數字是：居民人均財富約36萬元。
居民財富以房產為主
有趣的是，這個數據出爐之後，在相關新聞的跟帖區，雖然還是有個別網友留言調侃稱自己“又拉後腿了”，但瀏覽多個新聞網站，可發現這麼説的網友比以往少了很多。
在往年，類似新聞的跟帖區，“拉後腿”點評總是“高贊帖”。如今，這種現象不再。
某種程度上，這意味着此次公佈的這個財富數據，比較符合人們的預期。
這並不難理解，因為房子。
居民人均財富，主要由金融資產、房產淨值、動產與耐用消費品、生產經營性資產、非住房負債以及土地等六大部分組成。在中國居民的財富存量中，房子佔了大頭。
中國人民銀行調查統計司城鎮居民家庭資產負債調查課題組於2019年10月中下旬在全國30個省（自治區、直轄市）對3萬餘户城鎮居民家庭開展了資產負債情況調查。調查發現，家庭資產以實物資產為主，住房佔比近七成，住房擁有率達到96.0%；金融資產佔比較低，僅為20.4%，中國房地產整體上處於上行通道，房地產價格的上漲，促進了中國存量財富的上漲。
這也能解釋人均財富上升速度為什麼比GDP上升速度快。
2000年-2019年，中國名義GDP的複合年均增速為12.8%，社會淨財富的複合年均增速為16.2%。可以看出，中國近20年來社會淨財富增速高於名義GDP增速。
GDP可以理解為每年創造的財富，社會淨財富可以理解為資產的總價值，財富增速快於GDP增速，就意味着居民財富增加，一部分源於資產價格上漲。
但反過來説，這也一定程度上意味着財富構成比例失衡，過於依賴房產。
一方面，對很多人來説，這筆財富是很難變現的，因為要居住。另一方面，一旦樓市下行，財富就會萎縮，所以，把能盤活的房產，進行多渠道投資，一直是高淨值人羣面臨的一個問題。
儲蓄高推高財富，影響消費
財富增量的另一個來源是新增的儲蓄。
中國人一向具有勤儉節約的美德，儲蓄率一直排在世界前列。在2020年財經年會上，中國金融學會會長、中國人民銀行前行長周小川稱，中國儲蓄率是45%，是全球最高。高儲蓄率加速了財富積累，但同時，這也阻礙經濟發展，是導致國內消費動力不足的原因之一。不過，隨着經濟發展，這個儲蓄率數據比起十年前的50%，已經下降了5個點。
高儲蓄率的原因，除了社會保障不夠完善，邊際消費傾向存在遞減規律也是一個原因，即人收入越高，邊際消費越低；收入越低，邊際消費越高。
相關數據顯示，在過去20年當中，農村和城市居民的消費率，即消費支出佔整個收入的比重，在中低收入人羣中消費率基本上是保持不變的。城市中收入最低的10%人羣，農村中收入最低的20%人羣，他們的消費率都接近100%，個別年份甚至超過100%。也就是説，是在借貸消費。
所以，深化深入分配改革，提升低收入人羣的收入，才能從根本上提升消費，減少儲蓄率。
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值得注意的是，中國人民銀行調查統計司城鎮居民家庭資產負債調查顯示：城鎮居民家庭户均總資產317.9萬元，接近十倍於居民人均財富。一個家庭人口，一般來説，也就3—5個人。之所以這麼大的差距，就是農村宅基地，不算做個人財產，自然也不被統計到個人財富中。實際上，隨着城市發展，相當大一部分靠近城鎮的宅基地已經具有財富效應。釋放這部分估值，會進一步放大居民的財富數量，帶來財富效應，刺激消費。
藏富於民與經濟發展相輔相成
除了關注居民的財富數量，此次報告還顯示了政府與居民之間的財富分配狀況。2019年，中國社會總資產為1655.6萬億元，2019年的社會總負債達到980.1萬億元，兩者抵扣後，社會淨財富為675.5萬億元。在社會淨財富的分佈中，政府部門財富佔比24%，達到162.8萬億元；居民部門財富佔比76%，達到512.6萬億元。
也就是説，居民的人均財富佔了大頭。不過，相比其他國家，政府部門財富佔比還是較大的。一些發達國家的政府，淨資產有些年份甚至為負值。這當然有中國自身的國情所在。
不過，與《中國國家資產負債表2018》的數據相比，政府財富佔比從2018年的27%下降到了2020年的24%。
藏富於民，與更高效的經濟發展，是相輔相成的。
控房價有利於居民財富分佈均衡
現在各種統計數據中，大家也逐漸知道，除了平均數還要看分佈情況。
中國人民銀行調查統計司城鎮居民家庭資產負債調查課題組2019年對3萬餘户城鎮居民家庭開展的資產負債情況調查顯示，城鎮居民家庭總資產均值為317.9萬元，中位數為163.0萬元。均值與中位數之間相差154.9萬元，表明居民家庭資產分佈不均。最富的1%家庭，佔了中國全部家庭資產的17.1%。不過，中國這個數據與美國前1%家庭佔全部家庭淨資產的38.6%相比，要均衡一些。
要進一步促進資產均衡分佈、縮小居民財富差距，其辦法除了更多引入市場機制和市場化手段，提高資源配置的效率，同時，可通過遏制房價上漲、健全財產税體系等方式，做好二次分配。這對於提升居民財富，縮小居民財富差距都有很重要的意義。
編輯：柯鋭 實習生：餘丹 校對：盧茜
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來源：新京報