每經記者 曾劍 每經編輯 張海妮
去年（2020年）12月末，ST岩石（600696,SH）將獲得控股股東貴酒發展無償贈與高醬酒業52%股權的消息引發市場關注。1月21日晚間，上市公司披露了關於高醬酒業的更多細節。其中提到，一家名為成都興健德貿易有限公司（以下簡稱興健德貿易）的企業為高醬酒業第二大股東。同時，興健德貿易在去年向高醬酒業提供了鉅額的資金支持。這家位於成都的公司成為高醬酒業短期內崛起的背後資本。上述借款的真實性，也被監管層關注。
1月22日，《每日經濟新聞》記者實地探訪了興健德貿易註冊地。不過，在這個位於酒店式公寓內的註冊地址所在地，只有一家電商公司在營業。進一步梳理可以發現，有十幾家企業註冊於該地址。高醬酒業的大債主的辦公地難尋找。
值得一提的是，高醬酒業的經營高度依賴於ST岩石關聯方，且雙方存在同業競爭。此外，高醬酒業當前的盈利規模較小（去年盈利116.03萬元），其是否能成為上市公司業績的支撐，還不好説。
在興健德貿易註冊地，記者只看到了在此辦公的成都樂城億網絡科技有限公司。圖片來源：每經記者 曾劍 攝
大債主披着神秘面紗據ST岩石21日公告披露，高醬酒業前身為醬園春酒業，成立於2010年。經歷多輪股權轉讓後，廣州市華思泰貿易有限公司（以下簡稱廣州華思泰）於2019年8月拿下該公司52%股權；同年11月，興健德貿易取得高醬酒業其餘48%股權。
2020年11月30日，廣州華思泰將持有的高醬酒業52%股權以1.56億元轉讓給了貴酒發展。
按照ST岩石此前披露的信息，貴酒發展擬將所持高醬酒業52%股權無償贈與公司。以貴酒發展的買入成本來看，其此次贈與可謂是下了血本。
據悉，高醬酒業設立後，隨着行業外部環境變化及酒廠遭遇資金短缺等問題，2015年起開始停工。這一停就是數年時間，直到2019年隨着醬香型白酒市場趨好才逐步復工。2019年，高醬酒業進行基酒代工生產和部分產能自主生產。2020年，公司全面恢復了大麴醬香基酒的自主生產。
《每日經濟新聞》記者注意到，在高醬酒業復產的背後，興健德貿易起到了重要作用。ST岩石披露，在2020年1月~7月間，興健德貿易向高醬酒業提供了2.1億元借款，是公司最大的債權人。借款利率為全國銀行間同業拆借中心公佈的貸款市場報價利率。借款金額和利息的支付以高醬酒業實現盈利或取得外部融資後歸還。
不過，對於上述借款的真實性，監管層提出了些許疑慮。21日晚，上交所在監管工作函中向ST岩石提出要求：“公司應高度關注並核實高醬酒業上述借款的真實性、資金用途和去向、後續是否具有償還能力等，採取有效措施保障上市公司利益，避免出現上市公司後續需要代高醬酒業償還大額債務的情形”。
低利率、相對寬鬆的還款條件，興健德貿易堪稱是高醬酒業的貴人，其有何來頭？
啓信寶顯示，興健德貿易成立於2019年3月，註冊資本為1000萬元，自然人李四海持有公司100%股權，公司經營範圍包括企業管理服務、企業形象策劃、會議及展覽展示服務等。
圖片來源：啓信寶
而記者在興健德貿易註冊地“四川省成都市武侯區佳靈路20號1棟9層11號”看到，該地址實際位於酒店式公寓內部。不過，在該地址上辦公的企業並非興健德貿易，而是成都樂城億網絡科技有限公司（以下簡稱成都樂城億）。成都樂城億的員工表示沒有聽説過興健德貿易。
記者梳理發現，除了興健德貿易、成都樂城億外，註冊地址位於“911”號房的企業累計超過15家。
記者撥打工商資料披露的興健德貿易的聯繫方式併發送短信，但未能獲得回應。
高醬酒業經營規模小對於ST岩石而言，能夠免費獲得一筆資產無疑是好事。截至去年末，高醬酒業未經審計的總資產為5.66億元，淨資產為2.2億元。但對於缺少核心資產的ST岩石而言，高醬酒業能否成為其核心資產，還有待觀察。
根據ST岩石披露，目前高醬酒業主要被授權貼牌生產銷售醬香型白酒。高醬酒業的客户較為單一，主要為金花酒業有限公司（以下簡稱金花酒業）。2020年度，高醬酒業與金花酒業發生的白酒銷售額為4115.71萬元，佔高醬酒業全年營業收入（4590.56萬元）的比例為89.66%。
金花酒業的主要銷售客户是貴釀酒業有限公司（以下簡稱貴釀酒業）。貴釀酒業由ST岩石實際控制人韓嘯的父親韓宏偉所控制。此外，貴釀酒業還是高醬酒業的第一大供應商，其在去年向高醬酒業供應包裝材料，涉及金額2044萬元。
顯然，目前高醬酒業的經營主要靠着ST岩石實際控制人方面的扶持。上市公司透露，高醬酒業所銷售的十六代系列和家系列產品與韓宏偉控制的上海貴酒所銷售的產品重疊，高醬酒業注入上市公司後，公司將與關聯方構成同業競爭。若高醬酒業（規避同業競爭）不再生產上述產品，一旦沒有相應的產品替代，可能會對未來年度的收入和利潤帶來不利影響及風險。
按照韓宏偉所稱，其後續會“盡力將（白酒板塊的）商業機會讓予上市公司”，抑或是在符合條件時逐步把白酒業務注入上市公司。
【來源：每日經濟新聞】
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