嘀嗒港交所IPO：順風車市佔率近七成 2020年上半年調整後淨利1.5億

10月8日，嘀嗒出行（以下簡稱“嘀嗒”）正式向香港交易所公開遞交招股書，擬在港交所掛牌上市，海通國際資本有限公司及野村國際(香港)有限公司為聯席保薦人。

招股書顯示，嘀嗒是中國的移動出行平台，旨在創造更多的交通運輸能力，同時減少對環境的影響，以“讓出行生態系統更高效和環保，讓每次出行變得温暖和愉悦”為使命，採用雙管齊下的策略，專注順風車和出租車發展。

根據Frost & Sullivan弗若斯特沙利文諮詢公司（以下簡稱“F&S”）報告，2019年，嘀嗒在順風車市場排名第一，市佔率為66.5％，在出租車網約市場排名第二。

招股書顯示，2019年，嘀嗒平台交易總額（GTV）為110億元人民幣。2017、2018和2019年，嘀嗒的營業收入分別為0.49億元、1.18億元和5.81億元，三年累計增長近12倍。同時，2019年和截至2020年6月30日止六個月，嘀嗒經調整淨利潤分別為1.72億元和1.51億元。

招股書顯示，嘀嗒未來將繼續發力主營業務，鞏固順風車行業的市場領導地位以及推動出租車行業的數字化轉型，同時提升變現能力與豐富變現渠道，提升在大數據，算法，人工智能等創新技術方面的能力以及在資本方面做出更多戰略聯盟、投資與收購的探索。

據招股書，嘀嗒在過去六年中，嘀嗒通過雲計算、定位導航、高級算法及移動技術等前沿科技，將以往熟人之間的零星拼車行為，轉變為陌生人分享相近出行路線的大規模常規出行行為，並有效解決了順風出行的信任和效率問題。

截至2020年6月30日，嘀嗒已經在全國366個城市提供順風車服務，大約有1,920萬位註冊順風車車主和980萬位認證通過的順風車車主。

招股書中提到，嘀嗒的商業模式“有着巨大的網絡效應，推動了不斷壯大及參與度與日俱增的用户羣”，車主和乘客的增加，帶來匹配效率持續提升，進而吸引更多乘客和車主使用，這就形成了嘀嗒的增長飛輪效應。從數據看，截至2020年6月30日止六個月，嘀嗒平台的平均月活用户為1,470萬名。2017、2018、2019近三年的營業收入分別為0.49億元、1.18億元和5.81億元，三年增長近12倍。

值得注意的是，嘀嗒通過“信息服務費”等方式形成收入，嘀嗒本身不擁有車輛，另外，也無須向順風車車主和出租車司機持續支付大規模激勵和補貼，使得固定成本和變動成本都很小。這一輕資產商業模式，讓嘀嗒以最小的投入迅速擴大業務規模，有力推動營收和淨利潤的增長。2019年，嘀嗒向順風車車主和出租車司機提供的補貼和激勵僅佔總收入的4.6%，2020年上半年，這個比例則下降為0.03%。

得益於輕資產、低變動成本的商業模式，按經調整淨利計算，嘀嗒自2019年起已實現盈利。2019年及截至2020年6月30日的六個月，經調整淨利潤分別為1.72億元和1.51億元，對應經調整淨利潤率分別為29.7% 及48.6%。在經營現金流上，嘀嗒2019全年創造經營性現金流近4億元，2020上半年，仍創造1.3億經營性現金流。這意味着在遭遇“疫情”衝擊的極端情況下，嘀嗒也依然展現出了良好的自我造血能力。

紅星新聞記者 胡沛

編輯 鄧凌瑤

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