2022-02-28太平洋證券股份有限公司劉國清,崔文娟對力量鑽石進行研究併發布了研究報告《行業高景氣疊加公司技術進步，業績高速發展》，本報告對力量鑽石給出買入評級，當前股價為286.59元。
力量鑽石(301071)
事件：公司發佈 2021 年報，2021 年實現收入 4.98 億元，同比增長103.5%；實現歸母淨利潤 2.40 億元，同比增長 228.17%。其中 Q4 單季度實現收入 1.54 億元，歸母淨利潤 7849 萬元。
公司同時發佈 2021 利潤分配預案，擬向全體股東每 10 股派發現金紅利 10 元（含税），擬以資本公積向全體股東每 10 股轉增 10 股。培育鑽石業務積極擴充產能，毛利率顯著提升。培育鑽石行業生產技術日趨成熟，伴隨鑽石鑑定機構、終端品牌等對培育鑽的認可，行業正在快速崛起。公司把握機遇積極擴充產能， 21 年新廠區設備陸續投產，得益於新產能的釋放 21 年公司培育鑽石業務實現收入 1.97 億元，同比高速增長 428%。盈利能力方面， 21 年公司培育鑽石毛利率 81.38%、比 20 年顯著提升 14.55pct，系（1）培育鑽行業供給緊俏、價格環境好；（2）公司生長培育鑽的技術進步、優品率提升。目前公司已批量生產 2-10 克拉大顆粒高品級培育鑽，成功進入諸多國內外鑽石飾品生產加工企業的合格供應商名單，有望繼續保持良好增長。
工業金剛石市場漲價，收入也高速增長。 21 年公司金剛石微粉實現收入 1.56 億元、同比增長 55%，大單晶金剛石實現收入 1.37 億元、同比增長 38%，同樣實現較快增長，得益於兩方面因素，（1）下游光伏、消費電子等領域對工業金剛石需求增長；（2）金剛石主流企業優先擴產培育鑽石壓機，工業金剛石產能增長緩慢，使得工業金剛石單晶售價明顯上漲。
盈利預測與投資建議： 預計 2022 年-2024 年公司營業收入分別為 9.37億元、14.67 億元、20.45 億元，歸母淨利潤分別為 4.88 億元、7.44億元和 10.26 億元，對應 EPS 分別為 8.09 元、12.32 元和 17.00 元，維持“買入”評級。
風險提示：工業金剛石價格波動，培育鑽石行業競爭惡化。
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級13家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為342.19。證券之星估值分析工具顯示，力量鑽石（301071）好公司評級為4星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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