白酒板塊持續回暖 明星基金一週漲幅超過5%

　　本週A股迎來放量上漲的“紅週一”行情，滬指早盤站上3580點，創業板指大漲2%。盤面上也是處處好風光，白酒、半導體、新能源等資金的“新歡舊愛”攜手霸榜。

　　其中，白酒股表現亮眼，口子窖、捨得酒業均漲超6%，“股王”貴州茅台開盤後快速拉昇，股價短暫站上1900元關口，隨後漲幅有所回落。

　　那麼，近期白酒股走強有哪些原因？年底將至，又到白酒消費旺季，白酒板塊能否上演“買醉”行情呢？

　　白酒漲價潮來襲，這些個股已開啓反彈！

　　今年以來，曾被稱為“股民信仰”的白酒股表現不佳，但近期卻有關注度提升、股價反彈的跡象。最近5個交易日，白酒概念累計漲超4%，集體上演“喝高”行情。

　　臨近年底，老百姓走親訪友、商務宴請的場合增多，白酒也迎來傳統消費旺季。近期，榨菜、湯圓餃子國民品牌宣佈漲價衝上熱搜，但實際上一些次高端白酒品牌早已開始宣佈產品提價，打響白酒新一輪漲價潮。

　　9月30日，水井坊發佈兩份調價通知，一份是水井坊井台全系列建議零售價上調30元/瓶，另一份是水井坊臻釀八號全系列建議零售價上調20/瓶。

　　此外，捨得酒業也宣佈提價。據公司公告顯示，自10月15日起，水晶捨得終端供貨價格建議上調20元/瓶。

　　從市場流動性來看，近期市場貨幣寬鬆預期升温，也被認為將利好中高端白酒消費。

　　平安證券在最新研報中指出，11月15日，央行開放1萬億MLF操作，央行年內降準的概率進一步走低，但行至年底，跨年資金面壓力疊加經濟下行壓力加大，寬鬆預期有望持續升温。

　　平安證券分析，隨着市場貨幣寬鬆預期升温，更具彈性的白酒板塊最為受益。首先，從基本面來看，貨幣寬鬆背景下財富效應凸顯，有望拉動白酒動銷；同時，白酒行業具備高毛利率、強定價權特點，中高端白酒為良好的抗通脹品種，流動性寬鬆有望推升批價上行。從估值層面來看，充沛的流動性環境也對白酒板塊提供較好的估值拉力，疊加白酒基本面向好，增速穩健，估值優勢凸顯。

　　“年底是白酒消費的傳統旺季，從白酒龍頭茅台酒的終端價格可以看出，市場對高端白酒的需求仍具有持續性。”海島資產董事長張鋭表示，白酒行業內對貴州茅台近期將提高出廠價的預期持積極觀點，這對高端白酒的估值進一步修復是一劑“強心針”。同時，隨着市場對降準預期的逐漸升高，寬鬆預期下，A股市場也具備短期內估值上揚的客觀條件。

　　但也要看到，雖然一些白酒企業陸續宣佈提價，但行業內的分化較為明顯，出現高端品牌不敢任性漲價、中端品牌小幅漲價、低檔品牌漲不動的特徵。今年以來，白酒行業面臨原材料成本上漲壓力，但對中高端品牌影響有限，對市場競爭較為激烈的低端品牌影響較大。

　　“優勢酒企依然保持了較好的發展速度，但是大量的非名酒酒企和中小型酒企，實際上在存量擠壓市場中生存越來越艱難。”白酒行業分析師蔡學飛表示。

　　白酒基金周漲幅超5%，年底怎麼走？

　　今年以來，白酒板塊走勢跌宕起伏，數據顯示，截至三季度末，白酒概念板塊只錄得1.17%的漲幅。整個三季度，白酒個股大幅調整，更是拖累一批明星基金淨值跳水。

　　“千億頂流”基金經理張坤旗下四隻產品收益率均不盡如人意，其中易方達亞洲精選前三季度回報率為-22.46%，在同類基金排名中接近墊底。

　　在白酒基金跌跌不休之際，卻有基民仍懷有白酒信仰，選擇逆勢“抄底”。

　　以招商中證白酒指數(LOF)基金為例，截至三季度末，該基金總份額明顯增加，規模達到了928.95億元，相較於二季度末697.62億元增長231.11億元，一舉超過易方達藍籌精選基金，成為當前市場最大權益類公募產品，獲譽為“國民第一基”。

　　10月底，為保障基金平穩運作，招商中證白酒指數基金不得不發佈限購公告，把A類單日限額調整為10萬。隨後，個人持有比例達99.9%的白酒指數基金鵬華酒LOF也宣佈拒客。

　　採取“抄底”動作的還有明星基金經理。二季度，張坤曾減倉白酒，但到了三季度，易方達藍籌精選混合、易方達優質企業三年持有期混合和易方達優質精選混合基金都選擇加倉白酒股。

　　最近，得益於白酒股價反彈，在低迷時期“抄底”的基民可能要笑醒了。數據顯示，11月15日至11月19日，招商中證白酒指數淨值累計上漲5.05%，在百億規模基金中表現最為亮眼。

　　近期白酒股反彈無疑將提振股民和基民的信心，年底白酒股能否上演“買醉”行情呢？

　　國泰君安證券認為，臨近年底，目前白酒整體渠道保持平穩運行，茅台批價止跌回升、下探空間有限，各家酒企基本進入收尾及2022年開門紅籌備階段、年底業績真空期，經銷商大會及明年春節預期有望持續催化。

　　展望2022年，中金公司認為，白酒將延續集中分化趨勢，推薦關注具有定價權和業績確定性的高端白酒、結構持續升級且有改革預期的徽酒和蘇酒龍頭，以及仍處於全國化擴張階段的次高端白酒。

（文章來源：21世紀經濟報道）