甬金股份:業績創新高,佈局海外基地釋放產能

公司營收創新高,民營企業製造業500強

2021 年度,公司實現營業務收入 313.66 億元,同比增長 53.43%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5.64億元,同比增加48.94%。2020 年,甬金股份躋身“中國製造企業 500 強”,排名第 400 位,“中國民營企業製造業 500 強”排名第 340 位。

甬金股份創立於 2003 年,為中國冷軋不鏽鋼板帶第一梯隊企業,產品包括精密冷軋與寬幅冷軋不鏽鋼板帶類。上游為不鏽鋼冶煉和熱軋企業,採購原材料為標準品,採購時一般需預付 10-20%定金,款到發貨。下游為不鏽鋼流通和應用環節,客户包括不鏽鋼加工、貿易和終端製造等企業,產品被廣泛應用於電子信息,醫療器械,環保化工,汽車交通等領域。由於公司產品,尤其是寬幅冷軋板帶也屬於標準品,公司經銷模式佔比高於直銷。對於經銷客户,公司一般收取 10-20%定金並款到發貨,對於特定的大型終端製造企業會給予一定賬期。

公司主要產品

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冷軋不鏽鋼產業鏈

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市場地位獨領風騷,佈局海外生產基地擴產能

2020年國內精密冷軋不鏽鋼產量約65萬噸,由於精密不鏽鋼冷軋板生產存在比較高的技術和資金門檻,因而競爭格局穩定,行業集中度較高;2020年,公司在國內精密冷軋不鏽鋼板帶領域的市場份額為17.12%,公司精密冷軋不鏽鋼板帶產量超過11萬噸,為行業龍頭。

2020年國內精密冷軋板帶市場份額

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公司擁有四個國內生產基地,分別位於浙江、江蘇、福建、廣東;兩大海外生產基地,2021、2022 年加快籌建設立泰國甬金和印尼甬金,把握東南亞當前快速增長的不鏽鋼冷軋需求,規劃產能合計約 121 萬。2020 年設立鐠賽精工開發金屬層狀複合材料,預計完工後產能新增 13 萬噸;2021 年收購銀羊管業,業務向下遊延伸,發力不鏽鋼水管業務,公司於 2021年8月開工建設“年產 10 萬噸不鏽鋼鋼管及配件項目”,以提升產能。據現有公示在建項目產能進度,2021-2023 在建產能複合增長率 51.5%,入庫產量三年複合增長率 37.4%;公司積極佈局高毛利產線,精密板、400 系寬幅板、不鏽鋼水管及複合材料產品等高毛利率產品產量佔比有望由 2020 年的 13.3%提升至 2023年的 27.6%,預計到 23 年底總產量將超 350 萬噸。

管理層經營業績亮眼,企業經營管理高效

根據公司財報已披露數據,自2018年以來,公司ROE長期位於10%上方,截至2021年,公司ROE為17.61%,盈利能力較2020年進一步提升。

2021年年報顯示,公司存貨週期為13.9天,營業週期為16.73天,營運營運資金利用效率較高,應收賬款時間週期僅2.83天。公司18-21年收現比均在112%以上,體現公司下游基本為優質客户,營收質量較高。在與上游供應商方面,公司與部分供貨商能夠採用適當賒賬的交易模式,如公司與浙江元通(太鋼不鏽代理商)就採用此種交易方式,福建甬金目前與供貨商(主要為青山集團)也主要為到貨後7天付款,應付週轉天數整體保持平穩,説明公司行業地位得到認可;整體而言,企業在營運能力上體現了高效運營。

夯實研發核心競爭力,產品種類日益豐富

公司自成立以來十分重視工藝技術的改進和生產裝備的研發。2010 年公司設立獨立的裝備研發中心,專門從事不鏽鋼冷軋生產裝備的設計和研發,目前公司是國內少數幾家能夠自主設計研發冷軋不鏽鋼自動化生產線的企業之一。

截至 2021 年末,公司擁有專利技術共 215 項,其中發明專利30 項,年度新增 9 項;實用新型專利 185 項,年度新增 54 項。年度新增專利技術中與不鏽鋼冷軋項目相關的 28 項,與不鏽鋼水管項目相關的 33 項,與複合材料項目相關的 2 項。其中,以江蘇甬金為主,浙江甬金、福建甬金、廣東甬金共同參與的“超寬極薄精密光亮不鏽鋼帶關鍵技術及產業化”榮獲 2020 年江蘇省科技進步一等獎。

在精密帶材市場開發了鈦材冷軋、超薄精密不鏽鋼等附加值較高的產品。江蘇甬金 2021 年除生產寬幅超薄精密硬態材料以外,新增開發了 304BW、304BG、304WP、430WP四款產品,可用於超薄波紋管、氣缸墊、複合鍋、水泵、室內裝飾、電梯面板等應用領域。福建甬金 2021 年主要開發了 304 高銅、304MT、304MK、304TQ 四款產品,可用於水泵泵殼等部分高拉深產品、裝飾條、水槽、電梯面板等領域。廣東甬金開發了多項五尺拉伸專用材料主要用於啤酒桶、拉伸水槽、保温桶等產品,其中 304K/GY、304PQ 五尺精密用途材料主要用於洗碗機、二次改軋精密板等表面要求高的領域。

攜手知名企業戰略合作,市場影響力不斷擴大

2021 年,成功開發了包括格蘭仕、海爾在內的多個知名直供客户,並拓展了無紋路、噴砂等工藝需求的客户羣體,還與多個氣缸墊產品客户建立了合作關係。江蘇甬金在原基礎上新增多個波紋管產品客户,並在電子產品、電梯、制管等領域持續拓展了新的銷售渠道。福建甬金持續發力各應用領域,與經銷商共同拓展了包括膳魔師、通力電梯、美的集團等國內外知名品牌客户。

公司努力發展的同時也受到了社會各界的認可,公司多次入選“中國製造業 500 強企業”、“浙江省製造業百強企業”,2020 年首次入圍“浙江省民營企業百強企業”,“年加工 12.5 萬噸超薄精密不鏽鋼板帶項目”被列入 2021 年國家發改委先進製造業專項中央預算內投資項目。江蘇甬金被認定為 2020 年度江蘇省小巨人企業(製造類)。福建甬金入選 2021 福建省民營企業 100 強(位列第 34 名),入選福建省製造業民營企業 50 強(位列第 18 名)。

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