FX168財經報社(北美)訊 在股市經歷了20年的牛市之後，糟糕的一年讓華爾街的策略師們變成了空頭。
根據彭博社追蹤的策略師，他們總體預測標普500指數明年將下跌，這是至少自1999年以來的首次。隨着金融危機以來市場表現最糟糕的一年接近尾聲，多數投資者變得越來越悲觀。
17家華爾街投行的預測結果差異囧大，既有機構預計標普500指數明年12月前上漲10%，也有機構預計其將下跌17%，創下2009年以來的最大分歧，這反映出人們對美聯儲政策走向以及經濟是否會陷入衰退的爭論。
“經濟上存在分歧，這是導致標普500指數市場預測存在分歧的原因，”American Century Investments多資產策略投資總監Rich Weiss表示。“股市連續兩年下跌，這種情況並不經常發生。假設這次衰退真的會很糟糕，市場會在更長的時間內繼續下滑或持平。”
在近一個世紀的歷史數據中，連續兩年或以上虧損的情況只發生過四次，最近的一次發生在互聯網泡沫破裂期間。
（圖源:彭博社）
平均預測是，到2023年底，標普500指數將較週四收盤點位下跌逾1%。
距離今年結束還剩不到一個月，2022年勢必是投資者最受懲罰的一年。逢低買入者不斷被強勁反彈吸引回來，結果卻看到股價跌至新低。除了大宗商品，幾乎所有主要金融資產都出現了虧損。即使是曾經在市場崩盤期間作為對沖工具的交易，如購買標普500指數看跌期權，也出現了下滑。
大多數投資者和策略師都沒有預見到通脹的到來，部分原因是美聯儲最初認為通脹是暫時的，後來不得不加快貨幣緊縮，以遏制失控的消費價格。
標普500指數一度陷入熊市，從1月份的峯值暴跌了25%。儘管該指數已較10月的低點上漲了14%，但仍比策略師12個月前做出的最悲觀預測低了300多點。
然而，何時觸底是另一個爭論的話題。德意志銀行的Binky Chadha預計，隨着經濟衰退開始，第三季度股市將跌至新的低點。他的標普500指數目標點位為4500點，是所有目標點位中最高的。他表示，該指數將先跌至3250點，然後強勁反彈，在年底走高。
摩根士丹利的Mike Wilson也認為熊市尚未結束，不過他認為第一季將在3000 - 3300點區間形成底部，屆時美聯儲將停止升息，標普500指數年底將收於3900點。雖然他的團隊沒有發出經濟全面衰退的警告，但他們預計，勞動力成本上升和企業定價權減弱的共同作用，將導致一波收益下調潮，從而給股價帶來壓力。
Wilson在上月的一份報告中寫道:“我們認為，這種情況將使經濟勉強應付過去，對利潤率/盈利和股票市場仍然不利。”Wilson在今年的《機構投資者》調查中被評為最佳投資組合策略師。
（圖源:彭博社）
對於那些將現金持有量提高到10年來最高水平，同時等待將資金重新投入使用的基金經理來説，迥異的預測幾乎沒有什麼幫助。
糟糕的市場時機可能代價高昂，因為投資者可能因錯過單日最大漲幅而蒙受損失。以上一輪始於2020年3月的牛市為例，如果沒有這10個最好的日子，標普500指數的回報率將下降近一半，從114%降至63%。
Janus Henderson Investors的基金經理Aneet Chachra説，雖然觀點的衝突令人煩惱，但這未必是件壞事，因為它迫使投資者考慮更廣泛的結果，使市場不那麼容易受到衝擊。
他説:“當波動率很高時，市場已經在消化未來可能出現更寬波動這一因素，因此發生比預期更大的衝擊的難度就更大了。”不過，他補充説，“我並不羨慕做這些預測的任務。”