大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
5月5日，長假後第一個交易日，滬深兩市低開高走，縮量上漲。盤面上，市場情緒明顯好轉，雖然指數漲幅有限，但是呈現普漲格局，兩市超過3500家股票上漲。板塊方面，家用電器領漲，國防軍工、汽車等漲幅居前；美容護理領跌，煤炭、房地產等跌幅居前。截至收盤，滬指、深成指均已紅盤報收，兩市合計成交9009.20億元，較前一交易日的9650.54億元明顯縮量。北向資金淨賣出超20億元。對此國信證券山東分公司類興亮表示，由於本週只有兩個交易日，反彈縮量也屬於正常。
長假期間，A股消息面整體偏暖，壓制盤面的幾大因素預期均有好轉，國內疫情方面，上海新增確診數量大幅減少；美聯儲緊縮力度低於預期，以及穩增長政策穩步推進。類興亮表示，A股5、6月份相對樂觀，積極參與反彈，把握穩增長、促銷費、超跌反彈三條主線。
三方面擔憂有所扭轉，市場有望持續企穩
具體來看，疫情方面，類興亮認為，此輪疫情反覆以及連帶的對經濟和信心的傷害是壓制目前市場情緒的最大因素。在5月5日舉行的上海市新冠肺炎疫情防控新聞發佈會上，上海市衞生健康委副主任趙丹丹通報，5月4日，上海市新增新冠肺炎本土確診病例261例，無症狀感染者4390例，大幅低於市場預期，這無疑給了市場信心。同時，北京的疫情防控情況也給了市場巨大的信心，整體上，對疫情的擔憂在情緒上有所扭轉。
海外方面，美國聯邦儲備委員會5月4日宣佈加息50個基點，並將於下個月開始縮表。對此，有不少投資者認為，此次加息力度是近20年來最大，為何説緊縮力度低於預期？
事實上，這體現出美聯儲超高的預期管理能力。類興亮告訴記者：“本來市場最開始的預期是50個基點，後來由於俄烏戰爭、通脹升温，預期上調，等真的加息50個基點，下月縮表，市場反而認為是低於預期的。且此後，對A股的衝擊也是邊際遞減，至少到下次加息這段時間是平靜的。”
國內政策方面，穩增長的抓手落在房地產、新老基建、促銷費等方面。4月財新中國服務業PMI錄得36.2，續創2020年3月以來新低。此前公佈的4月財新中國製造業PMI降至46.0。兩大行業景氣度繼續在收縮區間下探，拖累4月財新中國綜合PMI下降至37.2，與國家統計局公佈的PMI走勢一致。類興亮表示，5月對於市場來説，是一個重要的時間窗口，後期還需觀察穩增長措施的落地情況。
5月A股或將迎來市場估值修復行情
展望後市，類興亮認為繼續悲觀沒有多少意義。年初以來這波調整，幅度大，速度快，大部分板塊估值合理，繼續下跌的空間有限，且以上三項壓制市場的因素，除了穩增長具體措施推進情況還有待觀察，其他兩項已經比較清晰，因此對市場持樂觀態度，建議繼續佈局穩增長、促銷費、超跌反彈三個方向，其中穩增長促銷費是主線。
此外，機構多數對5月行情持積極態度。中信證券認為，美聯儲極致緊縮預期基本落地，市場估值或迎來階段性修復。
海通證券表示，總體來看，前期市場大幅調整很大程度是市場恐慌情緒的宣泄造成的。隨着節前重要會議召開提振了市場信心，市場有望逐步開啓反彈修復行情。操作上，一方面，繼續把握穩增長主線。政治局會議召開強化市場對今年5.5%的GDP增長目標的信心。其中會議對加強基礎設施建設、促進消費擴大內需等方面提出了相關要求。這也意味着，二季度穩增長的政策力度將進一步強化，投資者仍可繼續關注在穩增長政策背景下那些業績表現有望持續佔優的行業。另外一方面，把握超跌反彈的機會。由於一季報已經披露結束，對於那些一季報業績相對較好卻超跌的板塊可以適當關注。
中金公司稱，從中期角度看，中國內需空間大、韌性強，政策空間相對充足，政治局會議政策定調積極，有助於提振市場情緒、穩定市場信心，後續“穩增長”實際舉措落地情況及疫情防控進展將是中國市場後續能否持續恢復的關鍵。建議未來3到6個月關注如下主線：“穩增長”短期可能仍是配置主線。部分中下游消費行業結合政策及盈利預期，在細分板塊中自下而上擇股，近期增長壓力下政策對消費支持力度漸強。高景氣製造成長板塊風險有所釋放，等待市場情緒好轉。
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