易方達一騎絕塵，首家非貨規模萬億巨頭誕生

本文來源：時代週報 作者：寧鵬

中基協官網數據顯示，二季度易方達非貨幣基金月均規模高達10002億元，成為公募行業首家非貨幣規模過萬億元的基金公司，實現了公募基金史上的首次突破。

在此輪“基金牛市”中，易方達斬獲最豐。2019年年末，易方達非貨月均規模為3168.63億元，相比緊隨其後的博時基金，僅領先329億元。短短一年半過去，易方達非貨月均規模就已領先第二名的匯添富近4000億元。

易方達野性擴張

在“基金牛市”前，易方達在業內以低調著稱。前一輪貨幣基金擴張，讓天弘基金與餘額寶成為行業關注的焦點，反而忽略了這段時間易方達在非貨領域的“超車”。

7月30日，某資深業內人士告訴時代週報記者，現在公募基金公司老大與老二的差距，堪稱基金業歷史上最誇張的領先。在易方達之前，華夏、博時、南方等基金公司也曾一度領跑，但如果用現在的標準看，彼時第一梯隊的差距並不明顯。

在此次中基協數據公佈前，易方達的二季度末規模已讓業內為之驚歎。其二季報顯示，截至2021年6月30日，易方達非貨幣型基金產品淨資產合計達到10328億元。

覆盤易方達的成長故事，發現它從未錯過行業任何一次發展機會。易方達並非“老十家”，沒有銀行“爸爸”，算不上銜着“金鑰匙”出生。易方達成立於2001年，三年內即實現了管理規模從2億元到百億元的突破，雖增長速度可圈可點，但相比當時一眾老牌公司，只能説解決了生存問題。

2005年一輪波瀾壯闊的大牛市，讓易方達嶄露頭角，並逐漸站穩第一梯隊。到2007年二季度末時，其管理規模首次突破千億元，該年年末規模超過1700億元。不過，在A股急跌的2008年，易方達也出現了規模急劇下降的情況，當年下半年跌破千億元，直到2009年才重回千億以上。

2014年至2015年上半年的這輪短暫牛市，讓易方達再度吹響擴張號角。2014年年末，易方達規模首次突破2000億元，不過，彼時貨幣基金規模高達981億元，非貨規模並未放量。2015年年末，易方達規模突破5000億元，高達5588億元，彼時貨幣基金為2982億元，這一年易方達的非貨規模實現了翻倍。

再到2019年以來的“基金牛市”，易方達一舉奠定基金業界的“王者”地位。2020年年末，易方達總規模首次突破萬億元，高達12142億元，其中貨幣基金為4199億元。2021年二季度末，其非貨規模首次突破萬億元，與此同時，貨幣基金規模亦高達4941億元。

有大型基金公司人士日前告訴時代週報記者，目前，易方達產品佈局非常全面，主動、被動管理都很強，除了在最有價值的主動權益投資方面規模領先，被動投資方面也建立了同行較難突破的壁壘。

全行業水漲船高

上述資深業內人士還對時代週報記者表示，公募基金是一個充分市場化的行業，從易方達的發展歷程看，成功之策除了擁有優秀的管理團隊，同時也是借了行業發展的“東風”。

目前而言，公募基金的發展堪稱順風順水。2021年二季度，國內公募基金繼一季度後規模再度擴容，較年初增加3萬億元，增幅14.9%，行業整體繼續保持良好增長態勢。

在易方達成為非貨萬億公司的同時，基金業總規模也創出歷史新高。截至2021年6月底，全行業管理規模升至23.2萬億元，主要品類基金規模實現正增長，主動股混佔比提升至近三成比例，頭部基金公司市場份額進一步提升。

在資本市場，公募基金的“話語權”與日俱增。二季報數據顯示，公募基金持股總市值為62891.31億元，其中A股持倉市值為55672.34億元， 較前一季度環比增加15.63%。從總量來看，公募基金A股持倉市值佔A股總流通市值比重上升至7.95%。

中信證券研報指出，公募行業仍處於黃金髮展期。經濟發展階段、監管政策、基礎市場特徵、基金投顧業務推進，諸多因素都支撐該行業進一步壯大發展。

國泰君安研報也指出，總結當前A股機構化全維度圖景，對標海外發達國家權益市場，A股市場正處於機構化的半途，未來機構資金仍是A股重要變量。長期看，在無風險收益率下行，房住不炒的背景下，居民端通過基金養老金方式配置A股是長期必然趨勢。

實際上，在貨幣寬鬆的大背景下，美國共同基金實現了更大幅度的“擴容”。據Refinitiv Lipper彙編的數據，今年上半年，淨流入美國公募基金和交易所交易基金（ETF）的資金規模超過9000億美元，刷新了1992年以來的新高，且超過了2021年前兩個季度全球投資者投資於其他地區基金的總和。