圖片來源：視覺中國
在經歷了史上最大規模的裁員，以及飽受爭議的訂閲會員二次漲價之後，3月1日，愛奇藝披露了截至2021年12月31日未經審計的第四季度和全年財務報告。
財報顯示，2021年第四季度，愛奇總營收為74億元（約合12億美元），同比持平。歸屬於愛奇藝的淨虧損為18億元（約合2.787億美元），而上年同期淨虧損為15億元。不按美國通用會計準則，歸屬於愛奇藝的淨虧損為10億元（約合1.572億美元），而上年同期淨虧損為12億元。
2021年，愛奇藝總營收為306億元（約合48億美元），較2020年增長3%。歸屬於愛奇藝的淨虧損為62億元（約合9.681億美元），而2020年淨虧損為70億元。不按美國通用會計準則，歸屬於愛奇藝的淨虧損為45億元（約合7.041億美元），而2020年淨虧損為54億元。
資本市場對於愛奇藝這份業績給出了相當積極的反饋。財報發佈後，愛奇藝股價一路飆升，盤中漲幅一度高達39.4%。北京時間3月2日，美股收盤，愛奇藝收漲21.50%，每股報價5.03美元，當前總市值39.70億美元。
二次漲價之後，VIP會員規模同比下滑2021年第四季度，愛奇藝營收達到74億元。從各個業務板塊來看：
- 會員服務營收41億元，同比增長7%，這主要得益於月度平均單會員收入（ARM）的增長；
- 在線廣告服務收入為17億元，較 2020 年同期減少 10%，主要是由於本季度內容排播的延遲以及宏觀經濟環境的挑戰；
- 內容分發收入為人民幣7.6億元，同比下降5%；
- 其他收入為8.4億元，同比下降 12%，下降的主要原因是各業務線表現疲軟。
從全年來看，2021年，愛奇藝總收入達到 306 億元（48 億美元），同比增長 3%。其中：
- 會員服務收入為 167 億元（26 億美元），同比增長 1%；
- 在線廣告服務收入為 71 億元（11 億美元），同比增長 4%；
- 內容發行收入為 29 億元（4.481 億美元），同比增長 7%；
- 其他收入為 39 億元（6.149 億美元），同比增長 5%。
愛奇藝2021年第四季度和2021年全年核心財務業績
值得關注的是，第四季度，愛奇藝訂閲會員同比和環比均出現下滑。財報顯示，愛奇藝日均總訂閲會員數為9700萬，而去年同期為1.027億，2021年第三季度則為 1.047 億。
這並不令市場感到意外，因為愛奇藝在本季度宣佈了VIP會員漲價。愛奇藝於去年12月15日發佈通知稱，從12月16日零時起，黃金VIP普通包月會員由25元提至30元，連續包月由19元提至22元，普通季卡會員由68元提至78元，連續包季58提至63，普通和連續年卡會員價格保持不變。
這也是愛奇藝成立以來，第二次宣佈會員漲價，距離上一次宣佈漲價（2021年11月）才一年左右的時間。
當然，也受益於漲價，雖然第四季度會員數量下降，但該業務板塊的總體營收反而同比增長7%。財報顯示，四季度ARM為14.16元，同比增長了14%，環比增長了4%。
不過，對於四季度會員規模下降的問題，在財報發佈後的電話會上，愛奇藝創始人、首席執行官龔宇解釋稱，內容上線的不確定，才是最大的負面因素，主要是來自於疫情、自身製作、以及內容審核三個方面的問題導致。
另外一個負面因素是則是來自移動端。長視頻市場的總時長正在下降，這已經成為客觀現實，並且已經持續了一段時間。
但也有樂觀的因素存在。龔宇認為，用户對影視劇的剛性需求，特別是對多樣化且質量高的影視劇的需求更加旺盛，也就是説，中國影視劇的市場逐漸變得更加成熟，對愛奇藝來説這是好事，也是正面因素之一。
其次是大屏市場在快速增長，特別是電視屏，也包括平板電腦、車聯網以及智能家居中的屏幕等。龔宇認為，這些終端最大的應用是與視頻相關的，而手機最大的應用肯定還是通訊。同時，大屏的快速增長，對愛奇藝的會員新增以及提高ARPU值（每用户平均收入）有特別積極的作用。
第三則是版權保護意識增強。龔宇稱，雖然現在版權保護還是存在問題，比如説網絡盜版仍然存在，但是相對前些年情況已經好很多了，這為愛奇藝創造了非常有利的內容收費環境。
因此，接下來，愛奇藝會員業務的核心戰略主要集中在三個方向：增加平均單會員收入，即ARM；提高付費會員的留存率；繼續拉新促活。
在內容層面上，今年第四季度，愛奇藝備受期待的“迷霧劇場”第二季上線。雖然第二季“迷霧劇場”在口碑上不如第一季，但是，愛奇藝表示，在第四季度上線了多部劇集，其中《誰是兇手》成為該劇場會員收入最多的一部，同時“迷霧劇場”整體廣告收入相比2020年翻了一番。
在外界較為關注愛奇藝新的增長點——海外市場上。愛奇藝披露，海外業務在用户規模和收入上均實現了同比大幅增長，愛奇藝海外影響力持續提升。
2021年，愛奇藝國際版的平均日活躍用户數（DAU）達到上年的三倍。泰國成為同比增長最快的市場，增長近700%；在美國、韓國、澳大利亞以及東南亞等國家和地區增長率都超過100%。
營收上，國際版會員服務和廣告營收，在四季度和全年均實現了環比和同比的增長。2022年，隨着愛奇藝擴大與當地合作伙伴的合作以及海外廣告平台的推出，國際版的變現能力將進一步提升。
下沉市場是龔宇認為愛奇藝另外一個重要增長極。財報顯示，愛奇藝在2021年初推出的愛奇藝極速版在四季度DAU 峯值達到500萬。
愛奇藝表示，由於愛奇藝極速版的用户與愛奇藝APP 用户之間的重合率較低，幫助公司業務更廣泛地滲透至三四線城市。而愛奇藝極速版與愛奇藝興趣社區隨刻也帶動片庫內容消費時長的提升。全年隨刻用户消費時長佔到全平台總時長的17%。
2022年核心KPI已定：儘快實現盈虧平衡市場上有觀點稱，之所以此次財報發佈後，愛奇藝股價大漲，是因為管理層終於給出了盈利的時間表。
上一季財報發佈時，鈦媒體APP分析認為，當前市場對於中概股的投資和估值邏輯，已經發生了變化，而投資者對於視頻網站的虧損的耐心和容忍度，也在日益下降。
愛奇藝管理層同樣也意識到了這個問題。
龔宇在本季財報中表示，2021年第四季度起，愛奇藝推出一系列優化組織結構、聚焦核心業務的舉措，顯著提升了運營效率和投資回報率，在保持行業領先地位的同時大幅減虧，2022年一季度有望進一步減虧，全年儘早實現non-GAAP運營層面盈虧平衡。
財報顯示，第四季度，愛奇藝營收成本同比下降4%，其中，內容成本為49億元，同比下降5%。同期銷售、運營及管理費用也同比下降了17%，帶動愛奇藝在四季度non-GAAP運營層面虧損同比下降45%，環比下降52%。2021年全年，non-GAAP運營層面虧損率為10%，是三年來的最低點。
“在接下來的2022年第一季度，我們預計公司的GAAP和non-GAAP運營虧損相較於2021年第四季度均會進一步顯著改善。”愛奇藝首席財務官汪駿表示。
為了進一步縮小虧損，龔宇稱，在保持收入份額與用户端流量的市場份額合理的前提下，愛奇藝將從以下三個方面努力：
第一，組織結構優化，節約與人相關的成本和費用。龔宇認為，組織結構的優化除了降低成本以外，還會提高效率，讓組織結構更加扁平，這是非常重要的措施之一。
第二，最大的成本在內容方面，所以會在內容製作、內容採購和內容運營方面，做精細化選擇與運營。頭部內容不會減少，但是愛奇藝會努力地讓頭部內容通過宣傳獲得更多收益。另一方面，愛奇藝將更嚴格地控制播出效果不好的內容，減少採購，提高內容製作的水平，減少產出“不好的內容”。
第三，加強運營和宣傳與內容相關的那些片庫內容、長尾內容。龔宇希望它們發揮更大的價值，產生更多的廣告庫存，或者是產生更多的會員收入。
最後，通過技術手段提高影視製作工業化程度、提高效率、降低成本，同時也提高項目未來播出效果的可預測性。
從財務的角愛來看，汪駿表示，第四季度愛奇藝的成本和費用有大幅下降，虧損已經收窄。此外，關於愛奇藝財務上盈利時間表的問題，汪駿表示，目標是實現全年non-GAAP運營盈利，且儘快實現單季度non-GAAP運營的盈利。
汪駿是愛奇藝在今年1月25日新任命的首席財務官，也可以看出管理層對於變革財務業績的決心。對於這位新上任的首席財務官而言，“儘快”是實現當前的目標的一個關鍵詞。
與此同時，龔宇還向投資者披露了一個視頻行業變化趨勢和新共識。他稱，“我們希望股東可以注意到，愛奇藝率先開啓中國長視頻行業的新階段。市場競爭從單純追求數量向注重質量轉變，運營重點從搶佔市場份額向提升運營效率轉變，這已成為包括愛奇藝在內的行業頭部企業的共識。”
也就是説，市場規模和市場份額的爭奪，已經不是當前視頻平台公司戰略意義上的優先級，畢竟，從過往的經歷看，這個市場的狀況就是，經過多年的纏鬥，長視頻巨頭的梯隊已經沒有發生明顯的變化，也沒有絕對意義上的贏家。
而之於當下，某種程度上也可以理解為，這也是在監管層面“反壟斷”的重錘之下，互聯網公司做出的一個規避風險的決策。因為一旦某一家公司在市場規模佔據絕對且難以撼動的優勢，難免會被視為有“壟斷”的嫌疑。
對於目前監管層面的政策走向，龔宇表示，去年出台的政策目前正在穩定執行的過程中，愛奇藝對政府出台的政策，以及行業的新規則涉及的變化，已經有了更深入的瞭解。所以，在內容審核的過程中可預測性加強了，也就是愛奇藝對內容的排播更有確定性。這種確定性對會員的增長、對廣告收入都是非常積極的利好因素。
當然，除了監管、政策等因素之外，從行業發展角度來看，不再粗放式地追求市場規模，而進一步精耕細作內容生態，是有利於減少劣質視頻在市場無節制氾濫，能夠維護行業生態健康發展。
但不知道這是否同時意味着，長達數年的長視頻巨頭爭奪戰，在2022年即將就此告一段落了，而迫使他們宣告停火的，更大程度上卻是來自行業外部襲來的重重壓力。
（本文首發鈦媒體APP，作者｜李程程）