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9月28日，阿里巴巴開啓了2020年度全球投資者大會，在這次大會上，阿里巴巴傳遞了這樣的觀點：阿里股價仍然低估。
而事實上，作為亞洲市值最高的科技公司，阿里巴巴即便放在全球科技市場，也僅僅位列蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌之後。
為什麼説阿里巴巴股價仍然低估呢？
阿里巴巴CFO武衞表示，根據分類加總估值法，市場對集團總體業務中的諸多業務板塊並未賦予應有的價值，無論是核心商業中的新業務，還是雲計算，還是在螞蟻集團中的持股，以及在被投資公司中的股份價值，這些並沒有計入阿里當前應有的市值內。
阿里過去一年商業板塊裏的核心交易市場業務的盈利（經調整EBITA）達到290億美金，即便按市場給予同比公司的最低的估值倍數25倍計算，這部分業務價值就應達到7250億美元,這個數字已經接近阿里巴巴目前的總市值。
截至6月30日，阿里數字經濟體的交易總額（GMV）達到人民幣7.3萬億元，突破1萬億美元。
如果將這一數字放到中國社會消費品零售總額中，2015年，阿里的佔比就達到了10%；全社會的消費總額盤子在變大，阿里的佔比則擴大到了18%。
目前阿里巴巴市值約7800億美元，谷歌市值約10000億美元。
廣告收入佔比下降，阿里必須走新路子
很多人可能不知道，廣告收入一直是支撐阿里巴巴商業的中流砥柱。
阿里巴巴公佈，截至6月30日的過去12個月內，實現了10億全球AAC（年度活躍消費者）；其中中國市場的年度活躍消費者超過8億，海外市場達到2億。
中國市場8億消費者，看似已經非常龐大。但阿里認為中國估計有12億消費者用户（14億人口剔除80歲以上老人和10歲以下的孩童後得到）。
也就是説，阿里認為，在國內仍然有4億增量用户可以挖掘。
然而，這4億用户或許主要在“下沉市場”。
武衞透露，阿里巴巴對中國發達地區的滲透率大約是90%，非常高；在欠發達地區則是45%不到一半。
實際上，在電商下沉市場，競爭激烈、獲客成本高、客單價值低，因此，這一塊的價值能否充分挖掘，或許見仁見智。
拼多多憑藉大量“補貼”在2020Q1實現單季增量用户4280萬，京東隨着“京喜”下沉的效果逐漸顯現，使其單季增量用户最近保持在2000-3000萬，而阿里的單季增量用户不足2000萬，其用户獲取量開始落後於京東和拼多多。
在電商平台現有市場中的用户量逐漸趨於飽和，獲客趨難的背景下，下沉市場成為阿里獲客的關鍵渠道。
高速增長的新業務
阿里巴巴高速增長的新業務，主要是新零售和直營業務、阿里雲、菜鳥。
新零售和直營業務在總收入的佔比達到18%，菜鳥5%，雲計算已增至總收入的8%。
新零售業務和直營業務，過去12個月的增長率超過100%，總收入超過人民幣1000億元。雲計算收入同比增長60%，菜鳥同比增長超過50%。
阿里雲將在2021財年內實現盈利，菜鳥的經營活動現金流將在2021財年轉正。
實際上，阿里巴巴的盈利，質量很高。
剔除非經常損益的影響，可以觀察阿里巴巴的利潤率，2020年Q2達到22.58%，同比提升了1.37個百分點，盈利成色十足。
雲計算、數字媒體與娛樂以及創新業務板塊則均處於虧損狀態。但是，虧損額度佔核心電商息税前利潤的比例在降低，從2018年Q1的17.2%降至目前的8.5%。
這也意味着，阿里巴巴虧得起，並且有決心拿電商賺到的錢去支持這些暫時不賺錢卻對生態建設和阿里商業生態的未來必不可少的業務。
附全文：
2020年阿里巴巴投資者大會集團CEO張勇演講實錄（文字版）
張勇：大家好，我是張勇，本次通過網絡視頻與大家見面。特別是在疫情當中我們只能用這樣的形式來見面，在過去兩天當中我們各位業務總裁已經跟各位分享了我們很多業務的思考、業務的策略，剛才Maggie也跟大家分享了整個集團的財務狀況、投資策略，在這裏我也想代表整個阿里巴巴集團跟各位報告一下我們的戰略思考、戰略藍圖。
講戰略之前我想有必要來看一下我們正在經歷的前所未有的事情，過去一年我們所有人對生活、對人生、對社會的發展應該有了重新的感受，突如其來的疫情改變了我們很多過去習慣的節奏、過去習慣的生活方式，包括對社會、對人生的認識。中國從最開始受到猛烈的疫情影響，到最新走出疫情、復工復產，我想這是我們中國社會的共同努力，也看到了在抗擊疫情中社會各界的互相支持、互相支撐，面對人類共同的災難。
當然，在過去一年我們也有很多新的不同的感受，特別是在全球化過程中所看到的各種國與國之間、地區與地區之間的關係改變，帶來了很多的不確定性，尤其是在這個過程中如何定義發展策略，如何思考國與國之間的合作、企業與企業之間的合作，不同市場的合作和發展都給我們帶來了新的思考。
疫情中我們都看到中國率先走出谷底，特別是3、4月份以後到現在，中國通過有效地組織復工復產使得整個經濟全面回升，應該説到目前為止中國應該是全世界範圍內經濟在疫情後恢復得最好、最健康的市場，同時我們也看到，全球各地因為受到疫情影響，經濟面臨很大的不確定性，也在恢復中，而中國已經基本完全恢復的供應鏈能力、生產能力，包括我們市場消費的能力，正為全球經濟的發展和中國經濟的發展注入新的活力。
根據IMF的預測，今年可能中國是全球所有發達地區、發達市場中唯一一個會正向增長的市場，我們簡單看幾個數字：
中國GDP在6月底之前滾動的12個月已經到達了14.5萬億美元的規模，作為全球最大的數字經濟體，我們整個規模的發展對全球經濟的穩定和發展具有重大影響，而在這中間我想非常重要的是整個中國的消費扮演着越來越重要的作用，也對GDP增長、經濟的發展起到越來越大的貢獻，5.7萬億美元的中國消費其實對整個中國市場的帶動是一個巨大的推動力，同時也反映了中國市場的潛力和信心。
在這其中，數字化消費的推動又是特別亮眼，而中國阿里巴巴也扮演着非常重要的角色，大家都已經知道了，在6月底之前的12個月，阿里巴巴整個數字經濟體中的消費規模已經超過了1萬億美元，這1萬億美元消費規模的到達不僅體現了中國消費的力量，同時也體現了整個中國消費者數字化消費，生產經營者、零售商、品牌商、全社會商品生產者數字化生產、數字化連接市場的巨大推動力和巨大信心。
確實，這次疫情的到來給這個社會的發展、經濟的發展帶來了很多的不確定性，但我們一直説在這樣大的不確定性當中，數字化的未來可能是我們所有人所共同看到的最具有確定性的大時代的機會，這樣一個數字化的進程隨着這次疫情爆發，疫情防控過程中的共同努力和在疫情以後復工復產中所體現出來的，可以看到對我們整個社會進程正在產生巨大的影響，就像過去十幾年當中在SARS之前、之中和之後，在金融危機的前、中、後我們都經歷過的一樣，數字化其實對我們的整個生活帶來了全方位影響，通過這次疫情，所有老百姓無論過去是不是互聯網的網民，無論過去是不是能夠在網上非常深入的進行互聯網的各種操作，今天因為生活的需要都變成了網上消費者，都變成了互聯網的用户。
同時在疫情中我們也看到，很多新的消費品類正在飛速成長，比如説原來電子商務滲透比較低的食品、生鮮品類。比如保健品，健康相關產品，網上都出現了非常快的增長，這也反映了老百姓在生活方式被疫情衝擊以後帶來的巨大調整和變化，同時在疫情中我們也看到企業的工作方式正在發生根本性的變化，因為必須要在家裏辦公，使得在線工作協同成為了一種共同的習慣。
以阿里巴巴的釘釘為例，我們現在支撐着數百萬企業組織的客户在雲上通過釘釘協同辦公，進行企業的日常經營活動，同時疫情也改變了更多行業，在教育領域同樣，在最高峯時我們的釘釘在支撐着超過100萬的網上課堂，在這樣的變化中，整個數字化進程是不可阻擋的，也是我們大家共同看到的未來。
當然，辦公也好、消費也好，只是一個側面，更深入的影響我想還是在整個企業全方位的生產經營當中，不僅是辦公協同，而是從產業鏈各方組織內和跨組織的上中下游的協同都會發生很大變化，這是我們看到在疫情中我們能夠感受到實實在在發生在周圍的事情。
面對數字化這一巨大的歷史發展機遇，阿里巴巴相信我們處在這個歷史機遇的最佳位置，這是因為阿里巴巴的發展從第一天開始就不斷踐行我們的使命，讓天下沒有難做的生意，而要做到這樣一個使命的標準答案就是數字化，我們正是在20年的努力中不斷用數字化的技術、不斷用基於技術和商業的結合去推動、去實現，讓天下沒有難做的生意，這是實現我們使命的標準答案，同時我們也相信我們處於這個最佳的位置，是因為這20年來我們已經沉澱了走向數字化進程所必須要的各方基礎設施。
這些基礎設施包括：
1、我們所建設的連接數十億消費者和成百上千萬商家的數字商業平台，我們最近到6月底如果把阿里巴巴集團和螞蟻消費者的用户數加總去重，我們的年度消費者到達10.7億，這10.7億的背後是成百上千萬各行各業的企業，無論是大品牌還是地面小店，到零售商、到農村、到工廠，其實都是通過這樣一個數字化平台能夠讓供需見面，並且讓他們產生化學反應。
2、在商流的基礎上，阿里巴巴經過20年已經在我們的螞蟻金服，在支付寶建立了以數十億消費者實際行為為基礎的信用、支付和消費者金融平台，通過這樣一個平台，我們相信能夠為我們的商家、為我們的消費者帶來他們所需要的價值。
3、在商流和金流以外我們智慧化的物流平台，每年我們這個平台上支撐着數百億個數字化的包裹進行高效運轉，因為數字化的能力使得包裹運轉遞送的效率大幅度提升，成本大幅度下降，客觀上推動了中國整個快遞行業的高速發展。
4、商流、物流、金流之外還有一個非常重要的基礎設施也是這麼多年我們潛心打造的，那就是我們的高德平台，高德現在每天支撐着數百億次來自於阿里內部和全世界各地合作伙伴對於地理位置的請求，它在整個數字化時代扮演着實時人地關係的數據服務商、位置服務商的工作，我們相信這樣的位置服務在整個數字化時代是一個非常重要的基礎能力，會被各行各業廣泛採用。
5、最後也是我們整個基礎設施的最底層，就是我們的阿里雲，但我們所説的雲不僅僅是IT基礎設施，同時也包括了對大數據的使用，特別是各行各業的業務所高度結合的業務智能化的能力，我們希望我們重新定義的雲成為一種新型基礎設施，來幫助各行各業，各種產業走向數字化，幫助新的產業在數字化的環境中去創新、去產生。
除了整個基礎設施建設以外，第三方面我們持續的創新能力是我們抓住數字化這一關鍵歷史機遇的非常重要的寶藏。回顧阿里巴巴的20年，可以説是持續創新的20年，從最早的B2B到後來的淘寶天貓、到支付寶、到螞蟻、到菜鳥，到最近十年我們發展的阿里雲，到最近五年我們的釘釘、我們的盒馬和剛剛在幾天之前公佈於眾的犀牛新智造平台，其實我們正在這樣一步步不斷的用創新去抓住數字化的進程，去創造、服務我們的客户，服務我們用户的新的模式，這樣的創新能力是阿里巴巴20年不斷髮展最重要的動力。
在阿里有一句話“履帶式發展”，我們永遠為今天而工作，為明天而投資，為後天而孵化。我們通常通過8-10年的時間去潛心孵化、培養、幫助一個新的業務成長。剛才Maggie已經跟大家分享了我們的雲經過十年的努力，其實今年有望到達盈利的水平，我們的菜鳥在2013年誕生以後經過七年的努力，到今年我們有望完成整個菜鳥經營現金流的轉正，這都是我們持續創新努力的結果，同時我們也在不斷去發現新的機會、尋找新的技術，和產業結合、和商業結合、和消費結合帶來的巨大能量。
比如最近新智造的探索就是前幾年所説的從新零售走向新智造的一個具體努力成果，經過我們幾年的孵化開始漸漸露出水面。
而在新業務產生的同時，其實我們的“履帶式發展”也包括阿里很多歷史悠久的業務，像我們的alibaba.com，1688.com，這兩個業務在這次投資者會議上也有機會跟我們的投資者重新見面，這是因為通過20年的發展，今天我們的國際貿易平台和內貿平台相比20年前已經發生了翻天覆地的變化，他們已經隨着時代的發展從一個相遇在阿里巴巴全面走向交易在阿里巴巴，並且為我們的企業走向外貿市場、走向內貿市場提供全方位的服務。
這樣一種“老樹開新花”也是我們持續創新能力必要的組成部分，只有這樣不斷創造新事物，不斷幫助原有的業務進行升級，使得我們不斷處於創新驅動的發展，永遠走在數字化前列。
另一方面我想對整個阿里巴巴的發展來講，抓住數字化的機遇非常重要的一點是我們不僅能夠大膽暢想未來，不斷創新、建設、利用好我們的基礎設施，不斷按照使命前行，更重要的是我們在每天的工作當中也能夠既天馬行空又腳踏實地，讓我們的整個經營、整個發展處於高質量的要求中，處於自我的驅動中，在今天這樣一個非常競爭充分的市場當中，挑戰無處不在，很多企業、很多創新業務都是用拼命投資去抓住市場機會，希望通過規模最終進行用户的收口，進行商業的收口，我們堅信在創新過程中最重要的是創造客户價值，我們願意為了創造客户價值而去投資，同時我們也對自己的經營、對經營的效率、對用户價值的滿足提出更高的要求，我們去更好地追求在高速發展過程中速度和質量的完美統一，這也使得今天的阿里巴巴能夠有一個非常好的財務狀況，我們有非常好的整體實力，健康的機體，能夠不斷觀察新事物，敏感地抓住新的機會，不斷地創造未來，持續創新。
講了很多我們業務建立的能力，我們抓住時代機遇的保證，還有一方面非常重要，要講一下我們的團隊，今天的阿里，我們一直説是一羣有情有義的人一起在做一件有意義的事情。我們是這樣説的，也是這樣做的，今天我們的團隊在20年之際已經完成了整個團隊的傳承，今天我們阿里巴巴一線的管理團隊都是70後、80後，甚至更年輕的同事組成，最重要的是我們彼此欣賞，儘管我們有不同的背景，來自於不同的特質，有不同的性格，也有不同的特長，但是我們相信作為一個團隊我們是最好的能夠把數字化基因，把數字技術和商業方方面面完美結合在一起的一種組合的力量，這時候任何單個人的力量都必須跟一個團隊一起發生化學反應，這才使得我們能夠有底氣、有能力走向未來，不僅跑得快，而且能夠走得好。
在這樣的團隊氛圍中最重要的一點也是我們今天去抓住時代機遇最基本的保證，還是我們統一的阿里巴巴的數字經濟體和這背後推動我們不斷向前發展的阿里的文化、我們的價值觀。
阿里從第一天開始就是一個文化驅動、價值觀驅動的公司，就像我剛才説的和我們無數次説過的一樣，整個阿里巴巴誕生時的初心，我們的使命就是讓天下沒有難做的生意。在這樣的使命面前我們考慮所有的戰略機遇的出發點和歸宿都是如何更好地去踐行我們的使命，更好地去服務好我們的客户，更好地通過創新去帶來全新的客户價值，這一點仍然會貫穿在我們向未來發展，抓住數字化歷史機遇的未來征程當中。
對於阿里巴巴未來的發展，我想我們一如既往展望未來的巨大機會，我們過去幾年是這麼定義的，現在我們仍然會堅持認為內需、雲計算、大數據和全球化是我們面向未來發展重要的三大戰略領域。中國是全球最大的消費市場之一，中國經濟的發展一定會從出口導向型、投資導向型全面走向需求導向型、消費者導向型，我想在疫情當中，特別是疫情之後這幾個月已經越來越顯著，如何抓住中國的消費力量，這就是我們整個向前發展的基本動力和基本保證，而今天我們已經能夠連接中國10億以上的消費者，使得我們在這樣一個羣體面前能夠更好地組織供給，能夠組織商業的創新，能夠滿足消費者現在和未來創新的需求。
第二方面，我們的第二大戰略領域就是雲計算和大數據，阿里的雲計算和大數據，就像我剛才説的，是我們重新定義的雲，我們相信雲計算和大數據的核心是通過數據和商業的結合和場景的結合為實體產業、為特定領域產生實實在在的價值，我們今天的雲計算和大數據已經初具規模，但相信和全世界我們看到的雲時代相比才只是剛剛開始，我們相信這是一個全領域的機會，也是產業數十年一遇的機會。
第三方面是全球化，全球化會是阿里巴巴一直堅定走下去的發展方向，不管世界局勢，國與國的關係如何變化，我們相信全球的消費者共同生活在一個數字化的環境當中，全球的供應鏈已經是你中有我我中有你，必須彼此合作，只有這樣才能效率更高，才能產生更好的化學反應，全球化一定是阿里巴巴走向未來重要的引擎之一，我們會堅定不移地繼續走下去。
而圍繞着這三個大的戰略領域，我們在這次也特別總結了，在此時此刻未來三到五年當中阿里巴巴的發展，我們非常重要的11個戰略機遇，我們也希望這11個戰略機遇和我們圍繞這三大領域的關鍵策略能夠推動未來阿里巴巴的發展。
1、做好持續的用户增長。今天無論是中國還是全球，所有消費者都應該是互聯網的網民，所有用户都可以被數字化。當然，這樣的數字化不僅僅是指單體用户，也包括了智慧家庭、智慧社區、智慧學校，各種各樣的智慧羣體，今天如何能夠進一步推動數字化用户在中國和全球範圍內的增長，我想這是我們今天面向整個未來發展，圍繞着內需首先要做好的事情。
2、我們整個戰略機遇來自於我們不斷的為這樣的擴大了的數字化用户羣體去創造他們更多在不同品類的消費機會，來擴大我們的錢包份額，讓他們能享受到來自於實物商品、數字商品、廣義生活服務、多方位消費的滿足，這也是今天阿里圍繞整個消費板塊進行廣泛佈局的根本驅動力和視角，對於進入到一個新的行業，我們認為它不僅是這個行業的機會，同時也是滿足消費者的機會。這一年來我們對健康產業的投入，我們剛剛宣佈的對於房產行業的投入都是我們基於品類拓展，基於行業拓展角度看到的新的機會和用户的需求。
3、因為有了數字化用户，因為有了十時的對用户的洞察，我們也能去踐行一直以來我們希望實現的夢想，就是從消費者驅動到真正的供應鏈改革和升級，因為有實時的用户洞察使得這樣一種新的供給組織、新的智造的產生成為可能，而今天阿里希望能夠面向未來，不僅能夠利用數字化的消費滿足好這些需求，同時也因為這樣數字化的需求來推動供給的更新換代，推動製造的更新換代，為創造新供給、創造新產品、創造新品牌新服務。
4、在整個內需滿足的過程中，我想在整個零售商業的發展已經進入到了一個跟數字化全面結合的階段，這裏面的發展既包括了純互聯網上平台的經營，同時也包括這幾年我們一直在探索、一直在努力的新零售，也就是線上線下一體化的融合經營，我們相信零售的模式今天一定會面向未來發生日新月異的變化。網上的經營今天大家都已經看到了，整個變化是從過去的平面時代，從過去的圖片文字時代已經全面走向了直播短視頻的時代，而線下經營的零售業態也因為數字化的融合產生了很多新的創新，新的可能性。而我想阿里對於整個面向未來戰略機遇的捕捉和堅守，必須要落在我們面向未來的整個線上線下單獨或一體化融合的零售業態、零售模式的創造當中。
5、在滿足內需戰略的領域當中，支付寶一定會扮演越來越重要的角色，支付寶的錢包原來是一個Check out的終點，是一個消費的終點，但我們希望能把支付寶的錢包重新定義為一個數字生活的入口，從一個（數字生活的）Check out能夠upgrade為（數字生活的） Check in，這是我們過去半年時間看到的初步結果，但是我們相信未來的機會非常非常巨大，因為所有用户，無論是線上還是線下，他們都會最後成為一個數字化的支付用户，並且佔了越來越大的比重，這樣的事已經在發生。但如何進行更好的用户轉換，讓他們有更長的消費鏈路，更多數字化行為的發生，我們相信支付寶已經能夠扮演非常非常重要的角色。
在內需領域這五個大的策略面前，與此相應的是我們在雲計算和大數據這第二個戰略領域另外的五個機會，這五個戰略機遇其實落在了我們產業數字化大的時代背景面前，我們相信阿里巴巴的商業操作系統，我們的雲、大數據和我們商業的完美結合其實對於今天中國零售市場所有的商家能帶來全方位的改變，真正讓我們幫助他們從“天下沒有難賣的貨品”走向全方位的數字化經營，進而實現我們的理想——讓天下沒有難做的生意，讓我們這些客户全方位的銷售、營銷、客户服務、渠道管理、品牌建設、供應鏈管理、金融，包括IT基礎設施的升級，方方面面都能夠全面走向數字化和智能化。
所以我們相信在這個領域其實我們是全世界獨一無二的可以把雲的IT基礎設施和大數據應用、和各種商業場景business applications全面結合起來的這種可能性，所以我們也大膽提出了阿里巴巴的雲是我們的IaaS加DaaS（Data as a Service）加BaaS（Business as a Service），這是我們看到的整個阿里巴巴的雲的重新定義和它對我們客户的價值，以及創造未來的可能性。
下一點，在雲計算、大數據的應用當中，今天圍繞阿里整個商業生態，其實我們可以看到雲和大數據在物流領域的使用可以説是能夠帶來翻天覆地的變化，帶來產業的進步。今天我們的物流平台上支撐着全年數百億個數字化的物流包裹運轉，而包裹只是物流要素中的一個組成部分，更多的物流要素正在被數字化的過程中，如何能夠把每一個小件員、每一個網點、每一個倉庫、每一輛物流車等等物流相關要素都數字化，我相信它一定能夠對產業的變革帶來深層次的影響。
當然，除了商業、物流、金融這樣的特定產業以外，我想我們的雲和大數據的整個戰略機遇一定是面向整個產業的，而面對整個產業首先就有一個巨大的機會，整個產業上雲的機遇，無論你身處哪個行業今天都面臨一個重要的時點，就是雲的基礎設施終將會代替IT的基礎設施，幫助企業全面上雲是走向智能化、走向數字化經營管理非常重要的起點。
而在上雲的過程中一個非常好的應用場景就是辦公的協同，辦公的智能化，前面我講到了，在疫情當中，由於疫情客觀條件的影響，使得我們在家辦公、遠程辦公成為了一種常態，而在這個基礎上形成的“雲+釘釘”的基於雲的辦公協同平台的支撐，為各行各業的智能化辦公、智能化工作協同提供了一種可能性，而這種可能性我堅信隨着我們生活恢復正常、隨着疫情過去，這種工作習慣一定會成為常態，一定會成為所有企業組織內的工作協同，甚至到跨組織上下游企業之間工作協同非常重要的一種支撐。
在雲計算和大數據中我們看到的最後一個戰略機遇就是針對的不僅是我們剛才提到的商業，我們提到的物流，提到的金融，還包括更多產業，比如交通、健康、醫療領域，基於這個行業的整個雲+大數據和智能應用的全面整合式發展創新的機會，我們相信這樣一種變化一定能夠讓雲的時代不僅成為基礎設施的替代、基礎設施的升級，而且是真正成為大數據，成為每個企業重要的資產，並且它之所以成為資產就是因為它能為企業的發展創造全新的價值，為企業效率的提升、客户價值的滿足創造全新的價值。
對於阿里來講我們看到的未來發展第三個重要領域就是全球化，就像我剛才説的，全球化是阿里巴巴既定的戰略大目標，我們堅信全世界的消費者都會全面走向數字化，全世界的企業經營都會全面走向數字化，而我們也希望能夠抓住這樣一個大的歷史潮流把在中國我們學習建設的關於阿里的數字生態建設經驗成功帶到中國以外的市場，幫助這些市場的用户，幫助這些市場的商家更好地全面走向數字化。
今天我們全球化的腳步分幾方面展開：一方面是如何幫助我們在東南亞區域市場的發展，能在那邊形成全新的數字商業生態，商業金融、物流結合的生態；同時我們也是用好阿里在中國的兩大優勢，就是中國供給的優勢和中國消費力量的優勢，幫助全球商品到中國，幫助中國的商品走向全球。
這就是我們阿里巴巴面向未來幾年非常重要的11個戰略機遇，也是我們未來發展支撐的11個核心策略。面對這樣一個數字化的大時代，機會非常非常多，我們一直説“天馬行空，腳踏實地”，路就在我們的腳下，我們有很多暢想，我們也會有很多創新，但我們一定會堅持我們一貫的傳統，就是把夢想變成現實，把一個一個的十年、二十年的夢想通過十年、二十年甚至更長時間的努力變成現實。從這個角度來講我們的戰略目標從未改變，幾年以前在2015年時我們提出了面向未來的短期目標和長期目標，站在2020年的投資者大會上我們已經可以很自豪地説，我們已經完成了五年以前提出的近期目標：就是1萬億美元的消費規模，但我們今天仍然面對一個重要的遠期目標，我們必須繼續前行，那就是：我們希望到2036年能夠服務全球20億的消費者，創造1億的就業機會，幫助1000萬中小企業盈利。既然是戰略目標就不能輕易更改，我們會全力以赴地堅持，去實現我們的夢想，實現未來的阿里巴巴。
謝謝大家。