滬指重回3600點附近 基金投資該走還是留？

　　 A股徹底沸騰了！5月26日，上證指數盤中站上3600點，為2月25日以來首次。對於最近這波突然的大漲，不少投資者坐不住了。

　　“大盤突破3600，是不是要回調了？”

　　“基金連續漲了一週，要不要賣呀？”

　　經歷了年前的大漲和年後的大跌，基民的恐慌情緒也不難理解，每當市場大漲大跌時，才是真正考驗投資者的時刻。那麼到底基金該走還是留？

　　一、歷史上的3600點

　　上一次的3600點相信投資者還歷歷在目，今年2月初，滬指一舉突破3600點，最高衝至3731.69點後一路回調。期間，不少基金回撤超20%，但至今已有不少基金收復失地。

　　面對近期如此“牛”的行情，不少人開始焦慮：又到了3600點，還能買基金嗎？會不會歷史重演，手裏的基金要不要贖回？

　　自成立以來，上證指數起起伏伏是常態，從大的歷史週期來看，上證指數曾經有6次經過3600點，其中，2018年1月，滬指曾經突破3500點，但未能上行至3600點。

　　 回看數據我們發現，每次3600點後市場走勢不盡相同，有可能繼續高歌猛進、波動中上漲，也有可能回調向下、震盪中盤整，走勢不盡相同，但是有一項數字卻值得我們關注：

　　統計數據顯示：自歷史上的3600點附近開始至今，上漲綜指變動不大，或微漲或微跌，但偏股混合型基金指數均有不錯的漲幅，且時間越長，偏股混合型基金指數漲幅越大。

　　即便是歷史大牛市頂點6124.04、5178.19點至今的數據，上證綜指分別下跌40%、30%，而同期偏股混合型基金指數仍然取得了突出的超額收益。

　　你是不是也覺得基金漲了幾天覺得風險大，賺了一點點就賣出；基金跌了幾天覺得風險大，浮虧了一點就忍不住賣出或轉換其他基金……

　　許多投資者在沒賺多少和沒虧多少的情況下反覆進出市場，導致即便市場行情不錯卻也是收穫寥寥。正如巴菲特所説：“不要緊盯着市場的風吹草動，如果投資者總是看着他買的股票，跌一點就心神不寧，漲了就賣，那他永遠賺不到什麼錢。” 一般來説，想長期投資獲得一隻基金的回報，首先要承受着相應的波動，具備足夠的耐心，承受不住波動才是真正的風險。

　　查理·芒格曾也説過，“避免多餘的交易税和摩擦成本。永遠別為了行動而行動。”相對擇時而言，擇基顯然更為重要。優秀的基金經理是可以通過把握不同市場階段的結構性機會，有更高的勝率獲取相對於大盤的超額收益的。

　　二、基金投資該走還是留？

　　1、管住自己躁動不安的心

　　A股又回到了3600點附近，一邊是已經投資的小夥伴，在想要不要止盈；另外一邊是沒投資的小夥伴，考慮擇機上車。

　　説到底，就是投資心態的問題。我們大多數人屬於“既要”+“又要”類型，這也是人性使然，既對上漲的市場表示出“貪婪”，同時又“恐懼”可能的市場下跌。

　　而短期市場的快速上漲，投資者有了一個比較高的收益預期之後，會帶來一些錯誤的投資行為，比如嫌自己的本金投少了，賺的不夠多，開始追漲；或者相信自己的擇時能力，想要規避短期的下跌和賺取市場上漲收益等等，但頻繁操作可能最後收益並不理想。

　　市場漲跌無序，沒有一隻基金會永遠上漲，所以設置合理的預期可以避免我們出現情緒上的波動，但是預期過低和過高都是容易導致投資者無法充分享受到權益類基金的賺錢效應的誘因。那麼設置多少合理預期呢？參考歷史數據，權益類產品的長期回報按照10-15%的年化平均收益率預期還是比較合理的。

　　2、對市場熱度有基本的感知

　　在考慮要不要減倉的時候，雖然我們不能準確預測下一個交易日市場的漲跌，但我們可以試着對市場熱度有基本的感知。

　　指數的估值水平、成交量和換手率、新開户數、基金髮行份額等等，這些數據都可以幫助我們對市場情緒的熱度有個大致瞭解。

　　不在狂熱中佈局，不在冷清時膽怯。市場熱度過高往往意味着以後熱度下降的概率會明顯大於熱度繼續攀升的概率。

　　3、審視手裏的基金能否持續賺錢

　　(1)歷史業績長牛的主動管理型基金

　　雖然過往業績不代表將來業績表現，但過往長期業績表現優秀，至少能説明這隻基金長期能保持較為穩定的水平，未來獲取穩定、可持續業績的概率相對大一些。

　　所以如果基金的基本面較好，基金經理業績與投資風格比較穩定，基金公司投研實力與口碑也好，可以考慮長期持有。

　　(2)短期爆發的主題類基金

　　主題類基金，無論主動還是被動，它的投資範圍比較窄，如果主題風口過去了，市場相應冷卻，基金也就很難一直上漲。

　　這種情況下，做好資金的搭配以及基金的選擇顯得尤為重要，一旦風口過去或者相關行業指數明顯高估時，就可以考慮減倉。

　　對於個人投資者，基金經理建議“倉位積極、結構均衡”，放棄對小波段的判斷，迴歸經濟運行主線，儘量不要去做或者僅以較小倉位去做行業或者主題輪動，堅持長期投資，忽略短期的噪音和干擾。

　　在具體如何選擇基金方面，景順長城基金股票投資部投資副總監楊鋭文給出了三點建議：

　　第一，看基金經理的持倉集中度。超額收益來源於着重配置了哪個行業，更能體現基金經理實力，也更適合普通投資者。

　　第二，從一個更長的時間維度(至少3年以上)觀察基金經理，挑選那些能夠在牛市及熊市均能夠展現出優秀能力的基金經理。

　　第三，儘量不要在高位買入太多基金，避免追漲殺跌。

　　如果你想買入一隻看好的基金，但目前大盤已經處於3600點的高位，面臨回調風險比較大，那麼你可以考慮分批次買入，即便是目前又回調到3480點，也沒什麼可怕的，就當作是積累份額，等到再次反彈時便可以賺取更多收益。

　　(文章整理自財富號)