據中國證券投資基金業協會統計，截至10月27日，我國境內市場共有7497只公募基金。作為普通投資者，面對眾多基金難免會眼花繚亂——此時，一個知識廣博、服務貼心、不知疲倦的基金投資顧問就顯得十分必要。
2019年10月，中國證監會機構部下發《關於做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》，截至目前，基金投顧試點已滿“一週歲”。該《通知》首次明文規定試點機構可以代客户作出投資決策，並代客户執行相關交易申請，同時公佈了第一批公募基金投顧試點名單，開啓了基金投顧業務試點的序幕。如今，這名特殊的理財顧問成長得如何？收費貴不貴？投資者如何選擇基金投顧？
從管產品到拿方案
您的理財需求是什麼？您的風險承受能力幾何？您最期望應用哪些資金管理方案……在南方基金旗下司南投顧工作的投資經理夏瑩瑩，幾乎每天都會不厭其煩地向客户瞭解這些看似普通的問題。過去，她的視角則更多集中在具體產品與具體業務拓展上。
夏瑩瑩告訴經濟日報記者，基金投顧業務是買方投顧，需要站在投資者利益一端，可以形象地比喻為“投資者VIP式”服務。在這一過程中，基金投顧機構首先需要全面瞭解客户情況，客觀評估客户的風險識別與承受能力。
在司南投顧投資經理林飛看來，基金投顧主要是幫助投資者解決3個基本問題：一是解決用户選不好的問題，幫助客户選出好的基金並堅定持有；二是解決用户拿不住問題。很多投資者對市場認識不足，容易追漲殺跌，投顧可幫助用户長久持有；三是努力成為用户值得信賴的朋友。比如，當市場大跌時，基金投顧可及時以特別報告的形式與投資者溝通，幫助大家堅持拿住基金或賣出。
嘉實財富投顧賬户負責人介紹，目前，多數公募基金投顧業務均制定了針對不同風險偏好投資者的不同策略。嘉實投顧業務在上線的第一階段為投資者配置了安心賬户、穩健賬户、進取賬户、特色賬户四大類投資解決方案，並自主研發了集市場預測、資產配置和基金選擇為一體的投資系統，為投資者在全市場範圍內優選、推薦一籃子基金組合。
以投顧視角選擇基金
“基金賺錢基民不賺錢”一直是公募基金行業難解的“痛點”。在林飛看來，從基金投顧視角選擇基金與普通投資者視角選擇基金略有不同，有望破解這個痛點。首先，基金投顧會根據投顧策略的目標，爭取做一個當前市場下的最優配置方案，先把各位優質基金經理打包起來，再為投資者“攻城略地”。其次，基金選擇是系統性工程，基金投顧需要針對基金公司、基金經理、基金產品，從不同維度做全方位分析。再次，基金投顧一般不太在意基金短期排名，要知道，只買短期靠前的基金並不是科學投資方法。
基金投顧每項決策背後，均有專業研究和持續追蹤提供支持。夏瑩瑩舉例説，以調倉來説，普通基金調倉具有3種情況：一是對未來市場行情有新判定，需要調整資產配置思路，改變不同資產之間的配比。二是基金投顧通過定性、定量調研，對投資標的，包括潛在的優質基金有了新發現，需要安排調入、調出。三是在風險控制方面，系統一旦發出預警信號，基金投顧會謹慎確認情況，及時調整倉位。
基金投顧是否等同於管理一籃子基金，即管理FOF（基金中基金）？招商證券分析師劉洋認為，投顧業務與市場上現有FOF基金、賣方投顧、智能投顧等產品或服務在形式上有一定相似之處，但在本質上仍存在較大差異。
夏瑩瑩表示，基金投顧與公募FOF的最大區別在於定位不同。FOF基金產品更關注於基金的投資業績和回報，而基金投顧是一種服務，更關注用户的盈利體驗。在管理FOF基金時，基金經理更聚焦於為投資者創造更好的回報，投顧則側重為客户提供一整套投資解決方案。好的投顧服務將基於客户資產配置、投資期望、投資偏好等為其量身定製投資方案。
這麼多“顧問”有何區別？目前，公募基金公司主要有兩種方式參與基金投顧業務：一種是以南方基金為代表的與第三方基金銷售機構合作，另一種是以華夏基金為代表的通過旗下財富管理平台開展業務。從投顧費用看，南方基金投資顧問費率每年在0.8％至1.5％之間，高於華夏基金的0.2％至0.5％。
具體來看，華夏基金查理投顧的應用場景較多，除了風險分類組合外，還涉及養老和教育場景。養老場景按照年齡階段，分為“60後”“70後”“80後”“90後”，年紀越小的投資組合，投資權益比例也就越大。中歐基金投顧業務水滴智投推出了養老組合，按照每5年一個組合類別，分為“90後”“85後”“80後”“75後”“70後”“65後”6個養老場景，分類更為細緻。
從第三方基金銷售機構看，螞蟻基金和騰安基金當前的業務模式仍以代銷公募基金、銀行理財等為主。盈米基金旗下的且慢平台推出了“四筆錢”服務，包括活錢管理、穩健理財、長期投資、保險保障，並推出相應的投資組合。
在券商方面，目前已有國聯證券、中國銀河、國泰君安、中信建投4家券商上線基金投顧。例如：中信建投旗下的蜻蜓管家投顧品牌在策略安排上與同業保持一致，即根據客户投資目標來分類，共涵蓋4大系列6個策略，包括隨時要花的錢、求穩的錢、生錢的錢、不用的錢等各類需求，投資門檻為1萬元，投顧顧問費區間為每年0.3％至1.5％。目前，多數券商收費中均抵扣申購費、銷售服務費等，即投資者購買簽約基金投顧產品幾乎不收取手續費。
總體來看，各家獲批金融機構開展投顧服務均以智能投顧為主，策略選擇上以中低風險偏好為主，投資門檻普遍較低，在500元至1萬元之間，公募基金與第三方理財的門檻比券商更低。
選擇投顧看需求
投資者該如何選擇適合自己的基金投顧？在普益標準研究員龍燕看來，基金投顧試點最大的突破是銷售模式的轉變，即從“賣方投顧”到“買方投顧”。在買方投顧模式下，投顧機構將以客户保有投資規模為基礎收取投顧費，收入隨客户數量與管理資產規模的提高而增加，進而與客户利益綁定而非與產品利益綁定，能使財富管理機構與投資者利益保持一致。
因此，投資者選擇基金投顧時要注意：那些更重視客户需求、提供更優質基金投資方案、擁有更強風險控制團隊的投顧團隊，顯然會獲得更多青睞。此外，投顧的客户人數、管理資金規模以及在改善投資者理財行為方面的成績等，也是投資者選擇“顧問”需要參考的幾方面數據。
基金投顧看似很美但仍有很多風險和問題值得改進。龍燕認為，投資顧問稀缺性與專業性問題亟需解決。目前，我國基金投顧人員數量不足，投顧人員專業性參差不齊。
金牛理財網分析師宮曼琳認為，目前，基金投顧多數應用基於大數據、雲計算、移動互聯等技術在內的智能投顧業務，其背後交易風險、道德風險以及一致行動人風險值得密切關注。比如，極少數以機器人名義下單的基金投資指令，一旦引發虧損或者投資風險，投資責任界定、虧損賠償、投資風險規避等問題值得業界關注和改進。
來源：經濟日報