中外龍頭企業差距：誰在為1個百分點而戰？

如何衡量中國製造業和信息業在全球市場的競爭力強弱？比較中外龍頭企業的市值及其變化趨勢是一個獨特視角。

2019年，在絕大部分充分競爭的行業中，中外龍頭企業公司市值差距遠遠大於其銷售收入差距。截至2019年9月底，在汽車、電氣設備、輕工、儀器儀表、醫藥生物、食品、飲料、航天國防、企業軟件和通信設備等10個市場充分競爭領域，中外行業龍頭企業市值差距由小到大，所佔比例在22.4%~2.99%之間。

隨着2020中國工業企業市值2000強榜單出爐，通過對比新的中外龍頭企業市值，在上述行業中，除汽車、儀器儀表行業差距擴大外，其餘8個行業中外差距逐步縮小，其中電氣設備行業進步幅度最大。現以2020年12月9日全球各證券交易所收盤市值為例，分析如下：

01

汽車、儀器儀表行業差距擴大

一年來，汽車行業上市公司市值發生天翻地覆變化，特斯拉（TSLA）一年瘋漲近20倍，而我國汽車行業的市值新龍頭比亞迪（002594）股價增長不到兩倍，故中外汽車龍頭企業市值之比差距擴大了9.79個百分點。

比亞迪目前（指2020年12月9日收盤，下同）市值4726億元，約合722.61億美元，特斯拉5730億美元，中外之比為12.61%。

去年（截至2019年9月30日，下同）上汽集團（600104）市值為2778.33億元，豐田（7203.T）市值為12392.3億元，中外之比為22.4%。

在儀器儀表行業，依舊是舜宇光學科技和丹納赫這兩個老對手的比拼，其差距擴大了2.53個百分點。

2020年舜宇光學科技（02380.HK）市值為1685億港元，約合217.37億美元，丹納赫（DHR.N）市值為1583億美元，中外之比為13.73%；去年這兩家企業市值分別是1139.75億元和7008.7億元，中外之比為16.26%。

02

寧德時代奮起直追

得益於新能源汽車良好的發展預期，寧德時代（300750）目前市值 6169億元，約合947.37億美元，較上一年增長近三倍，霍尼韋爾國際（HON.N）目前市值為1489億美元，中外之比為63.62%，已逼近發達國家。去年這一對老對手的市值分別是1579.01億元和8787.8億元，中外之比為17.97%。

此外，中外龍頭企業市值差距縮小10個百分點以上的還有以下三個行業。

01

飲料行業。新龍頭企業農夫山泉（09633.HK）目前市值為4774億港元，約合615.85億美元，可口可樂目前市值為2292億美元，中外之比為26.87%；而去年的情況是伊利股份 （600887）市值為1738.9億元，可口可樂市值為15142.2億元，中外之比為11.48%。

02

食品行業。海天味業（603288）目前市值為5966億元，約合912.2億美元，雀巢（NESN.SIX）市值為2880.6億歐元，約合3480.6億美元。中外之比為26.21%；去年這兩家公司市值分別是2968億元和21829.6億元 ，中外之比為13.6%。

03

航天軍工行業。航發動力（600893）1197億元，約合183.02億美元，洛克希德馬丁（LMT.N）目前市值為1011億美元，中外之比為18.1%；去年這兩家公司市值分別是492億元和7186.8億元，中外之比為6.85%。

03

小米、安踏為一個百分點而戰

在中外龍頭企業市值差距最大的通信設備行業，目前，小米集團（1810.HK）市值6915億港元，約合892.04億美元，同比增長兩倍多；與此同時，蘋果（0R2V.L）市值20705億美元，也翻番拐彎，中外之比為4.31%。去年這兩家公司市值分別是 1906.7億元和63703.3億元，中外之比為2.99%。小米將差距縮小了1.32個百分點。

在輕工行業，龍頭企業安踏體育（2020.HK）目前市值2947億港元，約合380.16億美元，老對手耐克（NKE.N）目前市值為2179億美元，中外之比為17.44%；去年這兩家企業市值分別是1580.1億元和9520.5億元，中外之比為16.6%。這一年，安踏將差距縮小了0.84個百分點。

和小米、安踏一樣，面對與上一年同樣的競爭對手，醫藥生物和軟件服務行業的進步相對較大。

恆瑞醫藥（600276）目前市值為4705億元，約合719.39億美元，強生（JNJ.N）目前市值為4030億美元，中外之比為17.85%；去年這兩家公司市值分別是3568.3億元和25831億元，中外之比為13.81%。

金山辦公（688111）超過用友軟件，目前市值1567億元，約合239.59億美元，SAP（SAP.DF）目前市值為1511億美元，中外之比為15.86%；去年用友軟件 （600588）市值768億元，SAP11687.7億元，中外之比為6.57%。

04

中石油、中移動從頂峯滑落

在中國製造業、信息業大多不及外國公司的同時，有部分行業曾一度笑傲羣雄或者接近頂尖水平。

2007年上市伊始，中石油市值一度突破1.1萬億美元，成為當時全球 “市值一哥”,如今江河日下，慘不忍睹。目前中國石油（601857）市值 7650億元，約合1169.69億美元，去年上市的沙特阿美（2222）市值高達71200億沙特里亞爾，約合18989億美元，中外之比僅為6.16%。

去年中石油市值1783.6億美元，埃克森美孚（XOM.N）市值3233.8億美元，中外之比為55.2%。此消彼長，中外石油石化行業龍頭企業市值差距一年居然擴大49.04個百分點。

可以和中石油相提並論的還有中國移動（0941.HK），這家公司2006年市值一度超過沃達豐（VOD），成為全球市值最高的電信服務公司。目前卻與競爭對手差距越來越大：

中國移動目前市值1187億美元，美國電話電報公司（T.N）目前市值2242億美元，中外之比為52.94%；去年這兩家公司市值分別是1851.8億美元和2447.8億美元，中外之比為75.7%。中外差距拉開了22.76個百分點。

具有相對壟斷經營色彩的電力行業也不太受投資者青睞。長江電力（600900）目前市值4569億元，約合698.6億美元，新紀元能源（NEE.N）目前市值1443億美元，中外之比為48.41%；去年這兩家公司市值分別是4010.6億元和6859.4億元，中外之比為58.47%。這一差距也擴大了10.06個百分點。

05

崛起的騰訊和厲害的茅台

同樣是依託全球最大的14億人口體量、全球最大的國內消費需求和全球領先創新活躍的信息技術應用市場誕生的世界級企業，為什麼近些年有的企業市值如過山車一般？有的始終屹立不倒？資本市場的邏輯的確是個謎。

在社交網站行業，中國企業接近登頂。騰訊控股（0700.HK）目前市值56083億港元，約合7234.71億美元，臉書（FB.O）目前市值為7916億美元，中外之比為91.39%；去年這兩家公司市值分別是4280.5億美元和5686.4億美元，當時中外之比為75.3%。

為我們帶來欣喜的是茅台。貴州茅台（600519）目前市值 23114億元，約合3534.13億美元，百威英博（BUD）目前市值為1193億美元，中外之比為296.24%！去年這兩家公司市值分別是1780.8億美元和1847.8億美元，當時中外之比為96.4%。

是茅台漲得太多了還是百威英博跌狠了？

中外龍頭企業市值大比拼的龍爭虎鬥已經上演，在邁向製造強國、網絡強國、數字中國的新徵程中，將會有越來越多的上市公司為我們帶來驚喜。

編輯：左宗鑫