反差太大！同是“天涯淪落人”，為何一個“上天”股民意外爆賺，另一個“入地”小散集體被套？

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俄羅斯文豪列夫·托爾斯泰在鉅著《安娜·卡列尼娜》開篇語中，有一句廣為人知的名言：“幸福的家庭都是相似的；不幸的家庭各有各的不幸”。

這句話放在A股中也説得過去，例如其中“披星戴帽”的ST/*ST股，就稱得上是“不幸的股票各有各的不幸”。然而，其所面臨的市場境遇有時候卻也是“雲泥之別”。

《每日經濟新聞》記者注意到，在剛剛過去的9月份，兩市所有個股的漲/跌幅前20名名單中，均各出現了一隻ST/*ST股票。其中，一隻*ST股月度漲幅高達49%，漲幅排名第20位，並且在10月的第一個交易日繼續一字漲停逼近前期高點；然而，另一隻ST股當月跌幅也高達42%，跌幅排名第7位，股價仍然在5年以來的新低點附近徘徊。

究竟是什麼樣的“幸福”和“不幸”，讓它們的市場表現有着如此的巨大差異呢？

“白馬騎士”雙雙出手，*ST力帆股價暴漲

9月漲幅前20名個股（Wind數據）

Wind數據顯示，*ST力帆（601777，SH）9月在兩市所有個股漲幅中排名第20位，期間漲幅達到49.33%，絕對是當月的大牛股之一。而就在昨日10月第一個交易日，*ST力帆更是跳空一字漲停，超過3萬手封單，約合1800萬元。

*ST力帆近期日K線圖

10月8日晚間，*ST力帆發佈《關於招募重整投資人的進展公告》稱，公司於9月14日收到了重慶兩江股權投資基金管理有限公司（下稱“兩江基金”）、吉利邁捷投資有限公司（下稱“吉利邁捷”）以聯合體身份提交的意向重整投資人報名材料。經力帆方面確認，兩江基金、吉利邁捷報名有效，現作為意向重整投資人蔘與公司重整工作。資料顯示，兩江基金由重慶兩江新區管理委員會全資持有，而吉利邁捷大股東為吉利科技集團有限公司，吉利董事長李書福是背後的實際控制人。

圖片來源：*ST力帆公告

這顯然是一出“白馬騎士”出手相救的戲碼，在此之前已有市場相關傳言流出。

*ST力帆控股股東力帆控股從向法院申請司法重整，到確定意向重整投資人，時間尚不足兩月。8月7日，力帆控股以其不能清償到期債務、資產不足以清償全部債務為由，向法院申請進行司法重整；8月21日，力帆控股收到法院送達的《民事裁定書》及《決定書》，裁定受理債權人對公司的重整申請；9月14日，兩江基金和吉利邁捷就以聯合體身份向力帆控股管理人提交了意向重整投資人報名材料，9月底，上述投資人被正式確定為意向投資人。

在此期間，*ST力帆的股價劇烈震盪。8月23日，力帆股份公告稱，如果公司被宣告破產，公司將被實施破產清算，公司股票將面臨被終止上市的風險。公司股票將於2020年8月25日被實施退市風險警示，股票簡稱改為“*ST力帆”。消息一出，*ST力帆從8月25日起連收4個一字跌停。

圖片來源：Wind數據

8月28日，*ST力帆公佈了慘淡的2020年中報：歸屬於母公司所有者的淨利潤虧損25.95億元，上年同期淨虧損9.47億元，同比下滑173.99%；營業收入15.84億元，同比減少69.42%。Wind數據顯示，*ST力帆扣非歸母淨利潤從2016年開始發生虧損，2018年虧損超過21億元，同比下滑高達1047%；2019年虧損更是達到44億元。

不過，8月31日的一則消息讓*ST力帆的股價實現一字漲停大逆轉。*ST力帆公告稱，法院裁定對控股股東力帆控股及公司參股公司力帆財務等11家公司進行實質合併重整。公司通過重整且執行完畢重整計劃將有利於優化公司資產負債結構，有利於改善公司經營狀況。

之後的半個月內，*ST力帆一路大漲，其間收出9個漲停，9月18日盤中最高漲至6.05元/股，從8月31日盤中最低價3.41元/股算起，期間最高漲幅高達77%！

昨日的一字漲停之後，*ST力帆距離9月18日的高點6.05元/股僅一步之遙，再來一個漲停即可創出1年零5個月以來的新高。

Wind數據顯示，截至9月10日，*ST力帆的股東户數為46343户，較一個月前的58385户明顯減少。

首批創業板ST股之一，股價重挫

9月跌幅前20名個股（Wind數據）

而在兩市9月跌幅榜上，另一隻ST個股ST樂凱（300446，SZ）排名第7位，期間跌幅達到42.32%，實在是慘不忍睹。即使是在昨日10月第一個交易日大盤反彈、個股普漲之時，作為漲跌幅限制為20%的創業板個股，ST樂凱仍然只小漲3.91%，仍然在5年多以來的低位附近徘徊。

ST樂凱近期日K線圖

ST樂凱是創業板首批3只ST股中的一員。9月13日晚間樂凱新材、東方網力、天龍光電公告，9月14日停牌一天，自9月15日起復牌，復牌後三家公司股票被實施其他風險警示（ST），股票日漲跌幅限制仍為20%。這也是自2009年10月創業板開板以來，創業板個股第一次被實施風險警示。

ST樂凱在當天公告中表示，截至2019年12月31日，熱敏磁票銷售收入佔公司營業收入的比例為70.59%，是公司最主要的產品。2020年6月，國鐵集團及其下屬企業停止採購熱敏磁票產品，公司“熱敏磁票生產線”一直處於停產狀態，且預計在三個月以內無法恢復生產。

早在9月7日，樂凱新材便已發佈了將被實施ST的提示公告，當天股價從盤中14.55元/股的高點開始“崩坍”。之後連續3天，股價跌幅分別為9.15%、18.15%和17.60%，迅速回到了1年半之前的低位。9月底，股價再下一個台階，9月29日盤中最低探至7.09元/股，已經逼近2015年初上市的位置。9月7日至9月29日，期間股價最高跌幅超過51%。

圖片來源：Wind數據

Wind數據顯示，ST樂凱2017年開始，扣非歸母淨利潤逐年小幅同比下滑。今年中報出現大滑坡，扣非歸母淨利潤虧損2644萬元，同比下滑158%。

Wind數據還顯示，截至6月30日，ST樂凱的股東户數為16289户，較3月31日的15347户略微增加。

（本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）

每日經濟新聞