減產保價嚐到甜頭，俄羅斯或默許OPEC+延續減產行動

石油輸出國組織(OPEC)將於本月再度舉行半年度例會，一些非OPEC盟友也會被受邀與會，共商調控穩定國際油價的大計。在此過程中，俄羅斯的態度仍是最大變數。不過，分析人士稱，由於在之前的聯合減產行動中已經初步嚐到了甜頭，所以俄羅斯總統普京在OPEC+商討進一步減產大計時也會有相當大的動力去樂見其成，而不是再度攪局。

此前，在今年3月全球新型冠狀疫情爆發期間，由於在減產分配問題上未能談隴，俄羅斯賭氣選擇了“競爭性增產”的策略，一度令原油價格跌至史無前例的負區間，但之後，各產油國面對空前的財政困境終於低頭，同意了當前史無前例的減產安排，這令油價快速回升。對於俄羅斯方面而言，其財政收入也在連續鉅額虧空數月之後，終於迎來反彈。

本週三，布倫特原油價格時隔3個月餘終於重返40美元/桶水平，這讓此前陷入絕境的俄羅斯財政狀況終於略微得到了喘歇的機會。在此狀況下，該國料將樂見以沙特為首的OPEC繼續延續強力減產行動，以進一步持穩油價水平，尤其在全球需求背景仍然疲軟的背景下。

更重要的是，在油價近期回升之後，俄羅斯政府拋售外匯儲備的壓力已經明顯減輕，美元兑盧布的匯率也終於跌回70以下，盧布匯率相比此前已經回升15%。一旦烏拉爾原油價格升至42美元/桶上方，俄羅斯央行將重新開始補充外匯儲備。眼下，烏拉爾原油已經相對布倫特原油出現約2美元的溢價，而在數週之前，這其還曾錄得5美元的貼水。這是由於在減產行動中，俄羅斯的海洋原油交貨大幅削減，同時，來自全球，尤其是中國市場的需求在近日也持續回升。

此前，OPEC 史無前例地宣佈了970萬桶/日的減產力度，以應對全球需求因疫情而“休克”的局面，其中俄羅斯承擔了250萬桶/日的減產額度。沙特及海灣盟國此前提議提前一週舉行OPEC 部長級會議，並延續當前減產力度至少3個月至9月底，俄羅斯官方暫時尚無對此給出正式表態。