智通財經APP獲悉，天風證券量化與基金研究團隊發佈研究報告指出，市場景氣度仍然指向新能源電池。報告表示，自2021年11月30日，國證新能源車電池指數創下歷史新高22256.59點以來，截至2021年12月20日，該指數已跌超12%，跌幅居市場前列；同期，Wind全A、滬深300和中證500收益率分別為-0.64%、0.60%和-0.36%。新能電池指數成分股主要分佈在鋰電池、鋰電化學品、乘用車和鋰行業，合計權重佔比超70%。根據分析師盈利預測展望2022年行業景氣度的情況，鋰電池、鋰電化學品、乘用車和鋰行業的行業景氣度均位於市場前列。展望後市，新能源電池產業上游的鋰、鈷和鎳等材料受年底備貨和全球對綠色能源追求的影響，使得需求激增，短期供應緊張趨勢或無法緩解，預計會將原材料價格進一步抬高；下游新能源車消費依舊保持旺盛；因此，天風證券量化團隊認為新能電池或將迎來新一輪漲價潮，而新能電池板塊走勢與原材料價格背離或難以為繼，短期內建議關注新能電池板塊超跌反彈契機。
1. 國證新能源車電池指數
國證新能源車電池（簡稱“新能電池”）指數旨在反映A股市場中新能源車電池產業上市公司的市場表現，為投資者提供更豐富的指數化投資工具。
該指數以滬深A股作為樣本空間，入選成分股需滿足公司業務領域涉及新能源車電池（正極材料、負極材料、電解液、隔膜等）、新能源車電池管理系統及新能源車充電樁等。在入圍股票中剔除最近半年A股日均成交額最低的10%，然後選取最近半年A股日均總市值最高的30只作為指數樣本股。
該指數採用派氏加權法，樣本股每半年調整一次，調整時間為每年6月和12月的第二個星期五的下一個交易日。該指數設置樣本股緩衝區，將在指數調整時有效降低指數樣本股週轉率，有助於投資者減少跟蹤成本，保持指數有良好的連續性。
1.1. 市值分佈
截至2021年12月13日，新能電池指數成分股在全市場的分佈如下。該指數中共有10只成分股來自滬深300，權重佔比68.87%；有8只成分股來自中證500，權重佔比11.64%；有9只成分股來自中證1000，權重佔比13.15%；餘下3只成分股的權重佔比為6.37%。整體來看，該指數成分股的權重主要分佈在滬深300和中證500中。
1.2. 流動性情況
將全市場的股票按照過去一年的日均成交額分為5組，根據成分股權重計算，截至2021年12月13日，新能電池指數成分股整體分佈在全市場的前20%，流動性表現良好。
1.3. 行業分佈及盈利預期情況
截至2021年12月13日，按照中信一級行業，新能電池指數的成分股主要分佈在電力設備及新能源、基礎化工、有色金屬和汽車行業，權重佔比分別為36.43%、20.22%、16.29%和12.95%；按照中信三級行業分類，該指數成分股主要分佈在鋰電池、鋰電化學品、乘用車Ⅲ和鋰行業，權重佔比分別為32.97%、18.76%、12.95%和8.02%。該指數成分股覆蓋了新能源車電池上下游的各個行業，具備配置價值。
截至 2021 年 12 月 20 日，新能電池指數成分股前四大行業的預期盈利增速分別為173.46%、399.56%、55.52%以及 737.99%。
1.4. 資金面
自2020年5月以來，新能電池指數成分股在陸股通系統的市值佔比整體保持上升態勢。2021年11月，該指數成分股在陸股通系統中的市值佔比達到2020年5月以來的新高，市值佔比為11.74%。較高的市值佔比與良好的增長趨勢體現出北向資金當前對於該指數成分股的青睞。
以國內普通股票型和混合型（偏債混合型基金除外）開放式基金為總樣本，統計每個季度基金公佈的基金前十大重倉股中新能電池指數成分股的市值佔比，計算方法為：將樣本池內的所有基金重倉持有的新能電池指數成分股市值相加除以所有基金的淨資產之和。2021年三季度，在基金重倉中該指數成分股的市值佔比為6.05%，歷史分位數達到最高值100%，備受公募基金青睞。
1.5. 業績
自2021年年初以來，新能電池指數的收益率為49.79%，夏普比為1.20，業績表現良好。以2011年1月1日至2021年12月20日為樣本期，新能電池指數的年化收益率為17.23%，夏普比為0.64。
在樣本期內，截至2021年12月20日，新能電池指數的淨值為5.72。
2. 景順長城國證新能電池ETF（基金代碼：159757）
2021年7月21日，景順長城基金成立景順長城國證新能電池ETF，跟蹤新能電池指數，發行規模為8.66億元。該ETF的管理費率為0.50%，託管費率為0.10%。
2.1. ETF資金流入情況與收益率成反比
從近期ETF資金流入情況與收益率來看，當ETF下跌時，往往有一定的資金流入，尤其是2021年12月以來，該情況發生的概率在64.29%。
本文編選自微信公眾號“量化先行者”，作者為分析師吳先興、惠政寶；智通財經編輯：文文。