瑞銀:維持中國中車(01766)“買入”評級 目標價降9%至5.1港元
報告中稱,公司首季收入及淨利潤分別同比增24%及79%,至416億及13.4億元人民幣(下同),盈利增長表現符合早前盈喜預期的增70至100%。毛利率為21.2%,同比大致不變,環比跌1.6個百分點。由於產品組合變化,銷售及行政開支比率升0.6個百分點,但外匯損失大幅減少,財務費用跌75%。
該行認為,公司收入增長強勁,主要由新業務收入增73%至156億元帶動,相關收入更首次超過鐵路設備業務;鐵路設備業務收入為152億元,增12%。下調其2021-23年盈利預測15%至16%,以反映收入預期較低,以及毛利率因產品組合變化而下降。