近年來，包括寶龍商業、卓越商企、華潤萬象生活、中駿商管等公司等在內的商管板塊被陸續分拆上市，獲得的PE估值遠超開發類企業，伴隨着物業及商管業務逐漸成為港股受歡迎的賽道之一，萬達商管也離資本市場越來越近了。
據證監會政務服務平台行政許可辦事大廳披露，珠海萬達商業管理集團股份有限公司(簡稱“珠海萬達商管”)已於8月20日提交了《境外首次公開發行股份(包括普通股、優先股等各類股票及股票派生的形式)審批》材料，進度跟蹤狀態顯示為“接收材料”。
根據相關規定，若此次接收材料獲得受理，萬達商管將可以在港交所遞交招股書，以珠海萬達商管為上市主體，赴港上市。
而就在本月初就有消息傳出，萬達輕資產商管公司正在完成一輪金額達200億元的Pre-IPO融資，計劃最快將在今年年底前在香港上市，此輪融資或將使其估值達300億美元。
早在2014年，萬達商業曾登陸過港交所，當時僅上市15個月之後，就選擇了私有化退市。從港股退市之前，萬達商業地產就已經啓動A股上市程序。在港股私有化的同時，A股IPO依舊沒有落下，萬達商管也由此進入了５年之久的A股漫長等待期。今年3月，萬達商管宣佈終止A股IPO。
隨後萬達集團宣佈萬達商管決定將其輕資產商業運營、科技、數據、人員等相關資源進行重組，與珠海市政府簽署協議，將重組後的萬達輕資產商管公司落户珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億戰投入股萬達輕資產商管公司珠海萬達商管，正式啓動上市計劃。
根據報告顯示，截至目前，萬達商管擁有或運營的商業廣場共368個，以及在建的155個萬達廣場，2021年全國萬達廣場客流預計將超過60億人次，2025年將突破100億人次。規模位居國內商業地產行業首位，其行業龍頭地位顯著。
萬達商管2020年的財務數據顯示，2020年，萬達商管實現收入391.34億元，同比下降50.25%；淨利潤138.8億元，同比下降44.89%。公司總資產5623億元，同比減少2.23%；總負債2874億元，同比減少3.52%；資產負債率51.11%，同比下降1.32%。
2021年一季度，萬達商管營收114.34億元，同比增長83.52%；歸母淨利潤44.50億元，同比增長70.01%。
數據顯示，截至2020年末，萬達商管手持現金及現金等價物餘額為406.48億元，同比減少40.48%。萬達商管表示，這是因為構建商業廣場，購買快錢資產包股權、理財產品和償還部分有息負債等支出較多。
克而瑞數據顯示，2019年，在港上市的內資物管企業平均市盈率是49倍，2020年是35倍，均遠超地產類企業，甚至有10倍之差。於此，在業內看來，萬達商業一旦重新登陸香港資本市場，預計會受到資本市場的追捧。
香港資本市場，看低地產估值，但對於物業型的管理，尤其是專業化、規模化的管理，非常看好。因此，在A股上市還有阻礙背景下，重新登陸香港資本市場，是個不錯的戰略選擇，將來在合適的時候再回國內上市，實現雙上市也未嘗不可。
而即將在港股重新上市的萬達商業，是萬達集團旗下最為核心的業務之一。能夠預見的是，在萬達商管上市後，這一輕資產平台或將成為王健林最重要的上市平台。
那麼，王健林譜寫的輕資產新故事，是否會被資本市場認可？這個答案或許很快就能揭曉。
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