市值蒸發2000億，半導體“凜冬將至”？

今日開盤，半導體板塊持續下跌，盤中跌幅高達1.55%。截至發稿略有回升，跌報0.52%。過去一週，這個十分火熱的板塊從3.1萬億市值跌至2.9萬億，單週蒸發2000億元，指數週跌幅達6.45%，周線已經出現兩連陰，跌幅接近10%。

頂級投行看空，半導體成殺跌主力？

8月12日，在一份名為《凜冬將至》(Winter Is Coming)的報告中，摩根士丹利分析師Joseph Moore寫道，芯片行業正進入週期的後期階段，即內存供過於求的階段，存儲設備製造商明年將面臨艱難的定價環境。同時，Joseph Moore列舉了五大看空芯片行業的邏輯：

1. 今、明兩年，存儲廠商資本支出漲幅低於前次景氣高峯：2017/2018年全球資本支出增幅分別為23%/72%，但2021/2022年則下滑至17%/10%；

2. 全球經濟回暖，但由於一般情況下內存週期獨立發展，宏觀經濟正面影響有限，零部件短缺反而更將嚴重壓抑需求；

3. Q3 DRAM價格或將達到峯值，明年Q1則開始出現個位數降幅。從市場表現來看，部分下游客户認為未來幾個月內，DRAM價格有望下降，決定推遲下單。分析師指出，雖然週期性變化難以預測，但DRAM市況“正失去動力”；

4. 今年DRAM報價觸頂後，將從中期循環邁入晚期循環，而目前存儲廠商股價較高，普遍在中期循環平均值以上一個標準差；

5. 亞洲存儲企業的風險報酬吸引力不再，PMI也有觸頂跡象，未來若全球貨幣緊縮，也有不利影響。

消息一出，美國芯片股應聲大跌，費城半導體指數週四下跌1.13%，而美光科技週四收跌6.37%。A股的半導體板塊也連續調整，早盤低開後全天單邊下行，明顯有資金出逃。

缺芯確將緩解，先進製程仍緊張

根據路透社援引ING大中華區首席經濟學家Iris Pang在全球市場論壇稱：

今年汽車業受芯片短缺造成的損失最為嚴重，不過由於台積電等半導體生產商擴大了汽車芯片的產能，預計這一情況很快將得到改善，最快應該在幾周內就可以解決。

但其他電子產品的芯片短缺狀況仍然存在，這可能會延遲一些新型號的智能手機出貨時間。另外，即使在加密貨幣的挖礦市場上，二手礦卡的需求也十分龐大。

“專精特新”橫空出世，或成新風口

其實，剛剛過去的一週來看，不單是半導體，前期火熱的電動車和光伏產業鏈也都出現了不小的調整。不過，市場的成交量並未出現明顯萎縮，這意味着資金面並沒有太大問題，只是需要尋找出路。

在半導體被看空的同時，近期卻有一幫機構在持續“拱”一個新的題材：專精特新。

華西證券李立鋒表示，“專精特新”上市公司集中於高端裝備製造、新材料、新一代信息技術、新能源等中高端製造領域，是未來經濟高質量發展的重要支撐力量。

從目前的情況來看，這個題材有逐漸成為新風口的跡象。那麼，這個風口的風力究竟會有多大，究竟又該如何參與呢？分析人士認為，個股的挖掘難度可能會比較大，指數可能是一個不錯的投資方向。

文章來源:證券之星