鋰電、稀土重挫 白酒、券商反攻 A股風格轉換來了？私募：9月這一基調仍然不能變！

　　近期的結構性行情被演繹得淋漓盡致，以鋰電池、光伏產業鏈為首的科技板塊股價漲個不停，而白酒醫藥則陰跌不止。不過在9月的首個交易日，市場開始“糾偏”，有色、稀土、軍工、光伏出現調整，鋰電、稀土更是遭遇跌停潮！另一方面，白酒、券商大反攻，風格轉換正式來了嗎？

　　市場上一直流傳着“金九銀十”的股諺，也反映了投資者對9月行情寄予厚望。那麼9月的行情該如何應對呢？來看私募支招！

　　場外資金積極入場，風格轉換來了？

　　昨天是8月最後一個交易日，化工、煤炭、鋼鐵漲幅居前，而今日的市場表現卻形成巨大反差：昨日最受關注的鋰電、化工資源股全線跳水，上演跌停潮。其中，前期龍頭天齊鋰業和贛鋒鋰業雙雙跌停。另外受大基金連續減持多隻芯片股影響，科技股整體承壓，創業板指、科創50指數雙雙逆勢下跌。

　　正是應了那句“物極必反”的説法，今日保險、證券漲幅居前，上證50指數放量大漲2.19%，滬深兩市成交量達1.7萬億元，創今年新高；北向資金連續8天淨買入。今日是9月首個交易日，市場上一直流傳着“金九銀十”的股諺，也反映了投資者對9月行情寄予厚望。那麼9月的行情該如何應對呢？

　　對於9月市場，私募排排網最新公佈的融智·中國對沖基金經理A股信心指數為112.13，環比出現微幅下降。其中59.57%的基金經理持中性態度，28.72%的基金經理持樂觀的觀點，只有7.45%的基金經理不看好9月份的行情。倉位方面，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82.00%，相較於上月略微增長，仍處於歷史高位水平。其中倉位在5成及5成倉以上的私募基金佔比94.68%。

　　近期公佈的半年報顯示，私募加倉跡象明顯。據東方財富Choice數據，今年半年報數據顯示，合計1267只私募產品出現在1719只上市公司的半年報中，其中重倉股在5家上市公司以上的私募產品合計28只，合計持有221家上市公司；在今年一季報中，合計1193只私募產品出現在1593家上市公司一季報中，重倉股在5家上市公司以上的私募產品合計26只，合計持有231家上市公司。

　　近期市場成交萬億成為常態化指標，私募場外資金也積極入場。私募排排網數據顯示，截止8月29日，8月以來百億私募一共發行私募證券基金606只，已經超過7月份的591只。另外百億私募發行也是高潮不斷，高毅資產在8月份合計發行了64只私募新產品，而九坤投資在8月份合計發行了104只私募新產品。

　　此外產業資本也通過購買私募產品來佈局A股市場，據不完全統計，今年超20家上市公司認購了25傢俬募證券投資公司旗下的28只私募證券投資基金，認購金額在500萬~2億元之間。具體來看，顧家家居、眾興菌業、養元飲品、永吉股份、富安娜、華茂股份、雅化集團今年以來認購了1億元及以上金額的私募證券投資基金。

　　私募：9月行情主基調依然是尋找結構性機會

　　9月行情開啓，今日的市場已經開始“糾偏”。對此深圳翼虎投資餘定恆告訴《每日經濟新聞》記者，當下的市場面臨快速的風格切換，由線性開始轉變為多元。震盪市環境下投資機會開始變少，需要精準挖掘。流動性邊際放鬆的窗口或提前來臨，9月市場主調依然是尋找結構性機會。

　　而對於9月投資機會，餘定恆表示，能解決“卡脖子”、能提升國家競爭能力的行業才是未來政策扶持的主線。首先看好底部硬科技，以及高景氣度但未被充分定價的行業。其次是專精特新、解決“卡脖子”工程的行業。第三即是新基建，等待流動性見底。

　　金輦投資基金經理盛堅則告訴記者，我們對市場九月行情還是樂觀的，預計逆週期調節的貨幣和財政政策會陸續發力。在這樣的背景下，我們判斷市場基本不會有大跌風險，但也很難有大的系統性機會，還是會以結構性行情為主。短期來看，要重點把握風險收益比高的投資機會。與去年抱團“大而美”不同的是，今年要着重聚焦在“小而美”的優質標的企業。尤其是行業景氣度處於上行週期的高端製造細分領域龍頭，在估值處於合理區間的情況下，會有比較好的表現。

　　建泓時代投資總監趙媛媛則表示，預計9月份指數以區間震盪為主基調，其中中小盤指數將優於大盤指數。預計國內貨幣政策將維持中性，但利率的震盪下行及北上資金流入減緩對高風險偏好行業如成長、週期有利。看好週期品種中和環保核查、限電相關的週期品，以及成長股中的先進製造方向。

　　鴻涵投資基金經理劉會銘告訴記者，建議堅持成長價值均衡配置。首先，疫情擾動緩解和財政貨幣政策微調積累下，預計國內經濟運行將逐月修復；而中報如期兑現後，市場對成長和價值的增速預期將有所收斂。其次，政策誤讀和信用風險對市場壓制的高峯已過，隨着輿情規範和風險有序釋放，市場風險偏好也有望在9月探底回升。

　　而在配置方面，劉會銘表示，建議繼續在成長製造和價值消費間保持均衡，且重心逐步向後者轉移。成長製造需更重視估值盈利匹配度以及景氣持續性，重點關注機械、軍工、新能源等景氣度維持高位的板塊。同時可以關注消費領域超跌過程中，部分行業和公司業績向好拐點帶來的長期佈局機會。

（文章來源：每日經濟新聞）