機構開年馬不停蹄 調研“路線圖”曝光

　　A股市場表現強勢，機構投資者對於上市公司的調研也是馬不停蹄。今年以來，共有255家上市公司迎來機構調研，被調研總次數達380次。

　　從被調研公司所屬行業“出鏡率”來看，建築與工程、電子設備和儀器、基礎化工等行業收穫較高關注度。從被調研公司的市場表現來看，多數個股股價出現階段性強勢上漲。

　　新宙邦最熱門

　　數據顯示，今年以來，共有255家上市公司迎來基金公司、證券公司、保險及保險資管公司等機構投資者調研，被調研總次數達380次。從調研方式上看，仍採取視頻會議和現場會議相結合的形式進行。

　　部分公司成為熱門，吸引機構投資者蜂擁而至。如特種化工行業的新宙邦通過召開現場會議，吸引了近240家機構前來調研，成為近段時間吸引各類機構的“流量擔當”。

　　對於這家捕獲眾多機構興趣的公司，各路機構有何關注點？調研紀要可略見一斑。調研紀要顯示，機構投資者提出的問題包括原材料價格及其對毛利率影響等方面的預期、重大資產購買終止原因及影響、固態電池技術對公司的影響、人才培養和激勵策略、各業務板塊經營預期等。新宙邦稱，終止九九久部分股權購買預計對公司後續經營不會產生重大不利影響；六氟磷酸鋰等原材料價格上漲對公司毛利率影響有限；現在固態電池技術所處的階段，不會對公司經營產生實質性的衝擊等。

　　除了新宙邦，參與調研諾德股份的機構也達到100家以上。此外，東山精密、偉星新材、新洋豐、華陽集團、蒙娜麗莎、信維通信、容百科技、海爾生物、伊之密、雲南白藥、宋城演藝也被60家以上機構調研。

　　從被調研總次數來看，鴻路鋼構、大族激光、中泰化學位居前三名，分別為9次、8次、7次。此外，金風科技、順絡電子、德賽西威、廣電計量、海爾生物被調研次數均不低於5次。

　　股價整體表現亮眼

　　機構的關注度不少也和二級市場上的熱度展現出較大的相關性，多數被機構調研的公司股價在調研後出現上漲，不少公司甚至表現頗為強勢。如盛和資源在被調研後上漲超70%，天齊鋰業在被調研後上漲超60%，容百科技在被調研後上漲超40%，中泰化學在被調研後上漲近40%，鴻路鋼構被調研後漲幅也超過30%。

　　而從今年以來的階段性表現來看，被多次調研的公司股價表現也可圈可點。數據顯示，截至1月25日收盤，中泰化學、德賽西威、鴻路鋼構等累計漲幅均超過30%，分別達45.37%、41.07%、32.22%。其中，鴻路鋼構因在1月8日-1月12日期間連續三個交易日內漲跌幅偏離值累計達20%登上龍虎榜。交易數據顯示，前5個買入的賬户中，有3個均為機構專用賬户。

　　某公募基金經理提醒，調研的意義在於確認上市公司對行業、對公司經營的看法，以及確認自己的投資判斷是否正確。“調研數據只顯示了上市公司受關注的冷熱程度而已，將其視為投資‘風向標’有些絕對。”該基金經理表示，盲目跟隨機構調研進行投資更是不可取的。例如，新宙邦股價表現並不盡如人意，今年以來跌幅近7%；被90多家機構調研的東山精密，開年以來的跌幅近12%。

　　機構透露行業偏好

　　從上述調研的行業分佈來看，建築與工程、電子設備和儀器、基礎化工、重型電氣設備、電子元件、機動車零配件與設備等行業受到機構較多關注。這些關注能否轉化成投資熱度和投資機遇仍需市場檢驗。

　　展望未來，哪些行業的表現更容易出彩？各路機構給出了多元化的答案。

　　中信證券表示，繼續緊扣“順週期”和“五大安全”兩條主線。從行業景氣層面出發，把握海外工業品漲價、補庫存以及國內可選消費輪動；從“五大安全”戰略層面出發重點關注當前仍具性價比的品種，包括半導體設備、信創、稀土、軍工、飼料和種子等。此外，繼續戰略性增配性價比更優的港股，重點關注互聯網龍頭、電信運營商和在線教育。

　　某大型保險資管公司權益投資人士認為，中期來看，看好的板塊主要為中高端製造，包括機械、電新、軍工、電子等；順週期板塊，包括白酒、銀行、有色、煤炭等；可選消費板塊，優選汽車、家電、輕工等。

　　銀河證券短期看好三大邏輯下的投資機會：一是國內疫情局部反彈，防控升級，利好核酸檢測、疫苗行業；二是政策提倡就地過年，看好物流、醫藥、遊戲、教育行業；三是把握白酒、光伏、新能源汽車等熱門賽道績優股下跌後的機會。

　　平安資管建議圍繞順週期低估值與高景氣成長兩條主線挖掘結構性機會。聚焦盈利維度，短期重點佈局盈利預期較強的低估值順週期類板塊，如煤炭、化工、機械設備、銀行、保險；持續關注業績確定性高增長板塊調整後的介入機會，如新能源、軍工、消費電子。