節後的A股持續震盪，又到了投資信仰充值的時刻。長期持有、堅持定投這些投資策略理解起來很容易，但是難的是面對行情的波動依然可以堅持最初的選擇。
一、理解波動，遠離市場先生陷阱
先講一個“市場先生”的故事。
設想你在與一個叫市場先生的人進行股票交易。每天，市場先生一定會提出一個他樂意購買你的股票或將他的股票賣給你的價格。
市場先生的情緒很不穩定，因此，在有些日子市場先生很快活，只看到眼前美好的日子，這時市場先生就會報出很高的價格，其他日子，市場先生卻相當懊喪只看到眼前的困難，報出的價格很低。
另外，市場先生還有一個可愛的特點，他不介意被人冷落。如果市場先生所説的話被人忽略了，他明天還會回來同時提出他的新報價。
市場先生對我們有用的是他口袋中的報價，而不是他的智慧。如果市場先生看起來不太正常，你就可以忽視他或者利用他這個弱點。但是如果你完全被他控制，後果將不堪設想。
以上是格雷厄姆經典的“市場先生”理論。類比股票市場，偏股型基金市場同樣是貪婪與恐懼交替發作。
不少基民把波動當成風險，每10分鐘就要看看市場先生是高興還是生氣，今天是不是又綠了我。基民在市場先生的情緒操縱下，陷入頻繁買賣操作的陷阱，這是基金賺錢但基民不賺錢的主要原因。更有基民在市場的狂歡中高位進場，在市場下跌時再割肉離場，一把虧光。
正如巴菲特所言，價格波動的真正意義在於，當價格大幅下跌後低於內在價值，提供給投資者買入機會。
普通投資者無法判斷股票的價格在什麼時候低於真實價值，什麼時候應該買，什麼時候應該賣，這件事需要專業的投資人來做。這也正是公募基金存在的意義，幫助更多的普通投資者分享經濟增長的紅利。
選擇自己信任的基金，忽略市場噪音，長期持有，才是最佳選擇。
那麼，持有多長算長期呢？
二、長期持有，耐心等待價值迴歸
中歐國際工商學院的教授芮萌做了一個這樣的調查。
芮萌團隊收集了2016年到2021年3月24日，總計1270個交易日的基金淨值數據，做了一個統計分析。基金樣本是成立於2015年底以前、當前規模不小於2億元、主要投資於A股的股票型基金和偏股型基金，共1210只，總規模2.76萬億元，包含指數型基金和主動管理型基金。
研究得出如下結論：持有5年零3個月，承受31.02%的最大跌幅，樣本平均收益率是66.62%，平均年化收益率10.27%；即使排名後1/4的基金，也能獲得6.63%的年化收益。
根據芮萌的統計，平均來看，偏股型基金持有兩年半，基金中位數也有90%的概率能賺到錢。此外，如果不幸在最高點入場，回本的平均時間是477天。
喬爾·格林布拉特曾説，在機會較少的市場，耐心很重要。價值機會終究會被正確地體現，通常不會超過一至兩年。
對於場上的基民來説，比操作更重要的，是耐心地等待。
除了獲勝的概率，也要按照資金的性質來選擇合適的資產，制定持有時間。
比如，2年內需要用的資金，就不適合買股票資產。根據上述統計，偏股型基金持有時間不足兩年，至少有20%的概率會虧損。教育資金是長線資金，就可以選擇偏股型資產。長期來看，股票型資產的收益率高於債券和黃金。
股票型資產收益雖高，但遠沒有新入場的基民們想象的那麼高。
三、降低預期，高收益並非常態
一年三倍者眾，三年一倍者寡。股神巴菲特，年化收益率也才20%多。長期投資合理的預期收益率是年化10-15%左右。2020年股票型基金平均42%的收益率，給了基民每年都能獲得高收益的錯覺，整體拉高了基民的預期。
然而，從市場行情來看，去年的盈利水平今明兩年大概率不會重現。
“得到更多的渴望、擔心錯過的恐懼、與他人比較的傾向、羣體的影響以及對勝利的期待——這些因素幾乎是普遍存在的。”霍華德·馬克斯對人性弱點的描述相當精準。
去年10%，今年40%，是符合人性的；去年40%，今年10%甚至更低，是逆人性的。但這就是投資的常態。
投資是反人性的。控制內心的貪婪與恐懼，承受波動和長期持有，説起來簡單，做起來很難。克服人性的弱點，是要下功夫，要吃苦頭的。滴水石穿，非一日之功。
由儉入奢易，由奢入儉難。2021年，投資經理和基民們，可能都得從直升機上下來，相扶着走一段略為坎坷的上坡路。
四、多元配置，定投策略守正出奇
我們都知道，投資想要實現盈利，就要做到高拋低吸。但市場難料，每個人都想擇時，買在低點賣在高點，但事實上擇時卻是很難的。影響證券市場的因素眾多且複雜，連專業的機構也不敢拍胸脯保證能準確地預測市場，就更別説個人投資者了。
而定投的一大優點就是對擇時的要求不高。選擇基金定投，投資者不需要在乎現在點位是高是低，只管定時定額投入即可。好處就是可以避開擇時的不確定因素，只要堅持定投，給點耐心堅定持有，長期都大概率能分享到經濟增長的紅利。
投資不是短跑，而是一場馬拉松。與其每天盯着K線，在震盪行情中惶惶不安、頻繁操作，不如相信自己的選擇，放下手機，喝一杯茶，聽一首歌，讀一本書，等一朵花開。
信你所選，無問西東。
(文章整理自朱雀基金、廣發基金)