編輯 | 于斌
出品 | 潮起網「於見專欄」
上月底，廣發證券發佈了公司在今年上半年的財務報告，由於這一次財報是廣發證券新任董事長履新後的第一份財報，所以引發了不小的關注度。
根據公司年中財報顯示，廣發證券在今年上半年的業績表現有亮點也有不足，可以稱得上是“喜憂參半”，這預示着全新領導下的廣發證券未來還需要擰緊發條、好好發力才行。
核心財報指標上，在2021年上半年，廣發證券實現了超過180億元人民幣的總營收，相比去年同期增長了超過26%，歸屬於上市公司股東的淨利潤超過58億元人民幣，同比也實現了增長，不過增幅很低，只有不到3%。
值得注意的是，營收增幅還不錯、淨利增幅相比之下卻少得多，這説明公司存在着“增收不增利”的情況，這一點需要引起公司層面特別重視。
另外，在主營業務領域中，廣發證券旗下的財富管理業務、交易及機構業務、投資管理業務表現都不錯，不過，由於此前捲入康美藥業造假事件並被罰，此次事件的負面影響對廣發證券旗下投行業務等產生了直接的影響，公司今年上半年的投行業務規模相比去年同期大幅下滑了超過38%，僅有2.62億元人民幣的規模。
有意思的是，在公司年中財報發佈當天，廣發證券股價表現還出現跌停的情況，雖然此後很快就漲回來了，但這仍然需要公司層面警惕。
投行業務還行嗎？
2019年4月底，康美藥業承認財務造假，涉案金額高達三百億元，這一度引發行業地震。2020年，康美藥業創始人被抓，康美藥業造假事件算是告一段落。不過該事件的餘震還在持續並終於蔓延到了廣發證券身上。
2020年7月，廣發證券受到重罰，根據廣東證監局行政監管措施決定書顯示，公司被採取了責令改正、暫停公司保薦機構資格六個月、暫不受理公司債券承銷業務有關文件十二個月以及責令限制高級管理人員權利的行政監管措施。
這一事件顯然對廣發證券的經營業績產生了直接影響，雖然目前廣發證券的保薦業務、債券承銷業務都已經被處罰完畢重新開啓，但這一重大負面事件對於公司的長期影響還有待於觀望。
在今年上半年交出的營收、淨利潤雙雙增長的財報數據當中，公司旗下投行業務營收只有2.62億元人民幣，同比出現大幅下滑，且投行業務在公司總營收中的比例大幅下滑。
這讓市場對於廣發證券投行業務未來能不能、何時能“回血”尤為關注。
根據相關統計信息顯示，截至近期，廣發證券輔導備案登記受理的企業一共有四十七家，這個數量在行業中的排名不容樂觀，僅排在第十五位。在今年上半年，公司新增的輔導備案企業為八家。
同樣的在受到影響的債務融資業務上，今年上半年廣發證券主承銷發行債券十三期，主承銷金額超過49億元人民幣，這兩個數據都出現了同比大幅降低的情況。
那麼，隨着公司保薦機構資格、債券承銷業務文件受理資格相繼恢復，廣發證券能否強化自身在相關業務上的表現呢？這點還需要實際業績的證明。
亮點與隱患同在
以投行業務、債務融資業務為代表的隱患就不用過多延展了，在這一點上公司只能通過有效的內部管控和提升來盡力恢復自己在相關業務上的表現，至於康美藥業暴雷餘波能夠持續多久，這點只有天知道。
當然，廣發證券在今年上半年有也其亮眼之處。
比如，包括經紀及財富管理業務、融資融券業務、回購交易業務及融資租賃業務在內的三大財富管理業務在今年上半年營收增幅超過38%，總規模超過67億元人民幣，這説明公司在財富管理業務上的想象空間很大。
另外，公司在交易及機構業務、投資管理業務等業務層面表現也頗為亮眼，特別是在公募基金領域。在廣發證券持股超一半的廣發基金上，該基金在今年上半年的淨利潤達到12.72 億元人民幣，相比去年同期增長近40%。在公司持股超過22%、並列第一大股東持股的易方達基金上，易方達基金管理的公募基金規模在今年上半年超過15598億元人民幣，增幅同樣明顯。
針對廣發證券在今年上半年的整體表現，公司所取得的大量關注離不開人們對於公司新任董事長上任的期待，今年七月份，擔任公司董事長長達九年的孫樹明辭任，彼時公司總經理林傳輝開始兼任公司新一任董事長。同時，在新任董事長履新之後，廣發證券還進行了更多的高層人事調整，這讓市場非常關注它能否在公司遭遇危機和高層變動之際，安然度過這段磨合期。
目前來看，廣發證券的整體表現還是説的過去的，相關機構對於公司的未來前景也持續看好。在今年上半年，公司券商分類評級從此前連續兩年的BB級提升到了AA級。
不過，也有評級機構對於廣發證券沒有那麼樂觀，比如美銀證券就繼續維持了廣發證券“中性”的評級，該機構注意到了公司淨利潤增幅微弱、相比於競品來説有些低的情況。
對於廣發證券來説，它在今年上半年還存在着風險覆蓋率、資本槓桿率、淨穩定資金率下滑的情況，這些經營指標的下滑雖然不能説明什麼大問題，但考慮到公司喜憂參半的現狀來説，它還是需要特別重視才行。
希望廣發證券能夠儘快走出目前公司所遭遇的種種特殊局面，隨着國內券商市場行業競爭越來越激烈，它必須要用更能夠經得起推敲的業績來證明自己。