外匯天眼APP訊 : 日前摩根士丹利（下稱“大摩”）發佈研報稱，下一階段城市化2.0的加速將有助於中國克服外部風險和人口老齡化的拖累，於2025年成為高收入國家。
中國首席經濟學家邢自強對第一財經記者表示，在疫情下城市化2.0支柱領域，包括互聯互通、數字經濟以及與城市羣相關的改革，逆勢發展，路徑更為清晰。
大摩主要看好三大類別公司將從城市化2.0中受益：從消費互聯網到工業互聯網、成熟產業的數字化、智能城市新生活。從去年10月開始，其就此構建的公司組合跑贏市場，絕對回報率達50%，截至9月2日，相對MSCI中國指數(全球範圍內今年以來表現第二好的股票指數)的超額收益達9個百分點。
城市化2.0受益公司名單（資料來源：摩根士丹利）
新城市化三大領域突進
大摩近期發佈的城市化2.0藍皮書認為，在數字經濟方面，數字基建有助於提升城市的集聚效應，在容納更多的人口和資源的同時緩解一些常見的大城市病，如交通擁堵及污染等。
3月4日中央政治局常務委員會會議提出，加快推進新型基礎設施建設，包括5G基站、工業互聯網、人工智能和數據中心、特高壓、城際高速鐵路和軌道交通以及電動汽車充電樁。大摩預計，2020~2030年新基建年均投資規模將達1800億美元，幾乎為過去三年平均水平的2倍。上半年中國建成5G基站25萬座，預計全年將達到55萬~60萬座。同時，5G覆蓋擴展到了50個城市以上。
在互聯互通方面，大摩認為，中國城市羣的發展離不開全球最長及最快的高鐵系統。新推出的鐵路規劃綱要提出，2035年高鐵運營里程將翻番至7萬公里，打造城市羣內部主要城市間2小時通勤圈，並引入人臉識別功能用於支付及進站。
在城市羣一體化方面，城市的集聚效應來自更好的就業市場匹配、知識外溢、供應鏈的專業化以及行業間的協同效應。因此，大摩認為有必要實施進一步的結構性改革，包括户籍改革和打通目前分割的社保體系，以便促進生產要素(尤其是人力資源)向大型城市羣聚集。
事實上，國家已出台一系列改革措施來提升要素流動和區域一體化。例如，今年4月，決策層提出《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，將改善中國在土地、勞動力和其他生產資料的分配效率；地方層面來看，五大城市羣(長三角、大灣區、京津冀、長江中游、成渝)也先後發佈了區域一體化發展政策。尤其，長三角一體化發展綱要於去年年底提出，現已上升為國家戰略。
三類公司有望受益
根據大摩近期更新的城市化2.0受益公司名單，主要關注三大類別公司。
首先，考慮到互聯網在消費領域的應用已經非常成熟，預計未來的應用場景將轉向工業領域。利用新基建(5G、雲計算、物聯網設備、軟件、數據中心)轉型的企業將獲益，相關公司包括：中國鐵塔（0788.HK）、兆易創新（603986.SS）、海康威視（002415.SZ）、用友網絡（600588.SS）、萬國數據（GDS.O）。
一些成熟產業的數字化，比如提前佈局的電動及自動駕駛汽車公司，研發投入較高的物流公司，以及在智能電網領域有競爭優勢的公共事業企業將獲益更多。此外，面向智慧城市中產階層的產品及服務(如金融服務)的滲透率將得到提升，擁有更廣闊零售渠道的公司將獲益。相關公司包括：順豐控股（002352.SZ）、中通快遞（ZTO.N）、國電南瑞（600406.SS）、平安銀行（000001.SZ）、中國平安（2318.HK）。
數字化還將改變家庭生活方式，利好電商巨頭和智能家居企業。另外，主要城市羣持續的人口流入將利好頭部在線和職業教育平台，以及背靠龐大醫院網絡和頂尖科技的醫療企業。相關公司包括：海爾智家（600690.SS）、美團點評（3690.HK）、新東方（EDU.N）、好未來（TAL.N）、恆瑞醫藥（600276.SS）、愛爾眼科（300015.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、贛鋒鋰業（1772.HK）、微盟（2013.HK）。