2023年2月13日鼎龍股份（300054）發佈公告稱公司於2023年2月10日組織現場參觀活動，興業證券王佩麟、申萬宏源周超 楊海燕、華鑫證券毛正、美洲豹基金王蕊、博道基金龔耀民、安信證券程宇婷、國信證券楊宇凱、浙商基金王斌 陳霸鑫、合眾昌晟基金唐紫陽、北京城天九投資周曉星、國金證券趙晉、中信證券陳旺、國力民生趙江志、亙曦資產袁勝釗、財通證券白宇、上海卓尚耿嵐、國盛證券劉嘉元、西南證券徐一丹、信達證券韓字傑、華安證券趙恆幀、平安證券徐碧雲參與。
具體內容如下：
管理層介紹公司基本情況，並與投資者就半導體材料業務、打印複印通 用耗材業務的經營及其他投資者關心的問題進行深入交流，主要交流內容如 下：問：公司在 CMP PAD 產品情況，怎麼展望今年的增長？
答：目前公司國內外晶圓廠客户處於去庫存中，產業存在一定週期轉換，公司將結合下游情況力爭多上量，提高客户市佔率，考慮到未來國內晶圓廠產能的進一步利用,以及國內下游晶圓客户對供應鏈自主化替代的考慮,公司CMP 拋光墊產品的銷售規模未來有進一步增長的空間。未來 CMP PD 業務將要圍繞三塊展開一、今年公司市場重點更多在邏輯芯片客户體系，這一塊原本佔比低，今年努力提升爭取達到一供水平。二、公司的拋光墊產品往大硅片和三代半導體方向拓展。公司原來的產品體系圍繞晶圓展開，大硅片的拋光和三代半導體拋光墊之前沒有作為重點發展，未來將陸續拓展這塊的CMP 環節的，包括拋光墊拋光液在內的各類產品。三、公司將持續加大新材料新產品的研發投入，保持跟與客户需求同步，做應用端的配合和產品線的豐富。
問：目前拋光液送驗產品的驗證週期？
答：隨着國內晶圓廠客户對上游原材料自主化需求的增加，公司與客户之間信任程度持續提升，客户對鼎龍送驗新產品響應程度提高，目前送驗產品的驗證週期比以前更快。
問：拋光液國內規模及後續展望？
答：國內 CMP 拋光液存量市場預計 20 多億，國內廠商佔比 4 成，還有6 成多在海外。鼎龍拋光液產品短期的目標是先上量。公司從 CMP 拋光液上游的核心原材料研磨粒子開始,佈局多種製程系列的近 40 種 CMP 拋光液產品,在國內主要晶圓客户的導入全面展開,預計 2023 年將有放量增長。
問：公司拋光液磨料跟海外競品差距，能否起到進口替代？
答：公司具備自主研發、生產研磨粒子的能力，搭載公司自產研磨粒子的 CMP 拋光液產品符合客户端的使用需求。研磨粒子的自主製備對 CMP拋光液產品的品質穩定、自主可控有很大幫助,也能從原料實現拋光液產品的定製開發,同時也帶來了後續的成本優勢。
問：CMP 拋光墊新品對銷量影響，預計今年情況。
答：公司武漢本部一二期的 CMP 拋光墊年產規模合計是 30 萬片,除此外公司在潛江工業園補充了 20 萬片拋光墊新品及核心配套原材料等擴產建設，主要部分已與去年夏季建設完工。公司拋光墊新產品已提供給主流客户送樣測試。公司潛江工廠 CMP 拋光墊新品產量會逐漸釋放。
問：公司半導體顯示材料的業務發展情況?
答：公司半導體顯示材料目前主要是 YPI 和 PSPI 兩個產品銷售，還有部分新產品在測試過程中。目前，YPI 產品全面覆蓋國內四家核心面板廠客户;PSPI 產品也於 2022 年Q3 實現批量銷售，新客户驗證也在加快節奏。隨着公司產品的持續放量和下游面板廠商稼動率提升,半導體顯示材料的銷售收入預計將在 23 年持續增長。
問：公司是否存在商譽減值風險？
答：公司目前商譽大部分是通過併購產生的，目前相關子公司盈利狀態處於行業中同類公司較好水平。從行業來看打印芯片，再生墨盒等業務往後幾年的競爭力也會保持較好，目前公司商譽沒有減值跡象。
鼎龍股份（300054）主營業務：半導體CMP製程工藝材料、半導體顯示材料、半導體先進封裝材料三個細分板塊,着力攻克國家戰略性新興產業(集成電路、新型顯示)被國外卡脖子、保障供應鏈安全的核心關鍵材料。在半導體制程工藝材料板塊,公司圍繞集成電路前段製程中的化學機械拋光(CMP)環節幾款核心材料進行佈局;在半導體顯示材料板塊,公司圍繞柔性OLED顯示屏幕製造用的上游核心“卡脖子”材料:YPI、PSPI、INK等產品進行佈局;在半導體先進封裝材料板塊,公司前瞻性探索佈局臨時鍵合膠、封裝光刻膠(PSPI)、底部填充劑等先進封裝上游材料產品。
鼎龍股份2022三季報顯示，公司主營收入19.55億元，同比上升18.42%；歸母淨利潤2.95億元，同比上升95.74%；扣非淨利潤2.69億元，同比上升80.06%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入6.43億元，同比上升15.85%；單季度歸母淨利潤1.0億元，同比上升69.49%；單季度扣非淨利潤9509.85萬元，同比上升74.6%；負債率17.15%，投資收益1048.06萬元，財務費用-4961.81萬元，毛利率38.28%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級7家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為27.5。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出6314.09萬，融資餘額減少；融券淨流出333.9萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，鼎龍股份（300054）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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