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客户端 麥格理髮布研究報告，將農夫山泉（09633）評級由“跑贏大市”降至“跑輸大市”，目標價由27港元升至29.8港元。
報告中稱，公司去年收入同比跌4.8%，低於市場預期3%，純利則升6.6%，超過市場預期1.5%。該行欣賞管理層持續推出新產品及在飲品行業鞏固領導地位的努力，但盈利展望不足以合理化其高達明年預測市盈率48倍的估值。該行預計其盈利增長在低基數下將於今年上半年見頂，並將面對原材料成本增加壓力。
管理層稱，公司今年收入增長15%至20%，低於市場預期的24%，長期增長預計約中雙位數水平。此外，在加大推廣投資力度下，預計其經營利潤率上半年見頂，今明年逐步走低。
責任編輯：李雙雙