作者:楊雷 編輯:小市妹
昨日,金龍魚(300999)上演了“油魚躍龍門”走勢,尾盤半小時狂拉,最大漲幅超過140%,總市值突破3000億。若在低點買入,追漲的股民賬户浮盈30%以上。
刺激感剛剛上來,結果,金龍魚今日就讓股民喝了一大碗涼水。
開盤,金龍魚暴跌超12%,盤中股價最低跌到了48.01元,市值蒸發200多億。10點42分左右,金龍魚盤中拉昇,接近收平。不過,在資金拋盤壓力下,金龍魚股價再次下跌,午盤收跌7.18%。
昨日,金龍魚換手率為71.21%,成交額達112億元。今日上午,金龍魚換手率為35.56%,成交額達64.81億元。
換手率高説明股票交易活躍,也間接説明多空雙方有分歧。今日上午,約有2.33億主力資金淨流出,而昨日盤後龍虎榜數據顯示,有3家機構席位合計賣出約1.66億元股票。
市值觀察還發現,券商機構雖然看好金龍魚,但給出的目標價與當前股價有差距。
10月16日,華安證券(600909)給予金龍魚“增持(首次)”評級,但給出的合理估值是38.1- 44.45元。
10月9日,國金證券(600109)給予金龍魚“買入”評級,但只給出了25 倍估值,目標價32.25 元。
午間收盤,金龍魚的股價為51.98元。與券商機構給出的目標價相比,金龍魚至少14%--37%左右下跌空間。
大單資金在拋售、券商機構給的目標價偏低,“油中茅台”不被看好?
金龍魚稱得上國內糧油領域的巨無霸,2019年,金龍魚在小包裝食用植物油、包裝麪粉現代渠道和包裝米現代渠道市場份額排名第一,分別為38.4%、18.4%和26.7%。
不過,外界對金龍魚的爭議點有兩方面,第一個是盈利能力不及貴州茅台(600519)和海天味業(603288),第二個是估值高於同行A股公司。
從營收和淨利潤規模來看,金龍魚2019年營收1707億元,貴州茅台2019年營收888.5億元,海天味業2019年營收198億元,金龍魚的營收規模分別是後面兩家公司的1.92倍和8.6倍。
2019年,金龍魚的淨利潤才55.64億元,貴州茅台和海天味業的淨利潤分別為439.7億元和53.56億元。
最近三年,金龍魚的營收和淨利潤增速同時出現下滑。2017至2019年,金龍魚的營收增速分別為12.94%、10.82%和2.2%,淨利潤增速分別為518.88%、4.42%、0.85%。
金龍魚營收規模雖然大,但與貴州茅台、海天味業相比,淨利潤方面優勢不明顯。
與此同時,金龍魚的盈利指標均弱於這兩家公司。金龍魚的毛利率不到12%,淨利率不到4%,而貴州茅台毛利率高超91%、淨利率超54%,海天味業毛利率超42%、淨利率超28%。
從估值看,金龍魚的市盈率高於同行道道全(002852)和西王食品(000639)。現在,金龍魚的市盈率超46倍,道道全的市盈率不到26倍,西王食品的市盈率不到17倍。
糧油行業一個特徵是產品高度同質化,金龍魚面臨的競爭對手包括中糧集團(擁有“福臨門”等多個品牌)、道道全、西王食品、山東魯花等公司。
截至午間收盤,金龍魚的市值為2828億元,貴州茅台為2.15萬億,貴州茅台的市值是金龍魚的7.6倍。巧合點是,貴州茅台的淨利潤是金龍魚的7.9倍。
股市是一個投票機,市場給出選擇普遍與上市公司的基本面相匹配。金龍魚的股價最終向上還是向下?股民們可以在評論區互相討論。
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