超5000億元資金南下 基金增配港股意願強烈

　　10月以來，港股小幅跑贏A股。同時，在北向資金撤退時，南向資金淨流入超千億元，今年以來南向資金更是合計淨流入5061億元。從數據來看，公募基金也一直緊盯港股，進一步增配。展望後市，基金經理表示，從當前港股估值、上市公司結構、南向資金淨流入等多重因素看，港股依然是全球範圍中性價比較好的投資選擇。

　　QDII基金高倉位運作

　　近一段時間，QDII基金的三季報披露完畢，相關佈局路徑浮出水面。具體來看，在股票倉位方面，數據顯示，截至三季度末，QDII基金平均倉位為87.75%，相較二季度末的87.61%穩中有進。

　　與此同時，不少QDII基金獲得大幅淨申購。以天弘越南市場股票QDII為例，自9月29日解除大額申購限制以來，該基金申購金額較前期顯著增長，創下今年3月以來新高。同時，新增投資者中“回頭客”頗多，在新用户中，後期再次購買的用户佔比超過60%。

　　與此同時，QDII基金重點佈局區域最多的仍是港股，投資佔比達到50.41%。其次是美股，投資佔比達到39.14%。

　　三季度公募基金大幅增持港股

　　實際上，除QDII基金外，其他偏股型公募基金也在持續大幅增持港股。

　　天相投顧數據顯示，公募基金三季度的前十大重倉股中，共出現161只港股，其中有108只港股獲得了不同程度的增持。從三季度獲公募基金增持較多的港股來看，騰訊控股和美團點評位列前二，分別增持了3237.925萬股和4366.709萬股，增持市值分別為143.26億元和131.76億元。此外，香港交易所、頤海國際、小米集團、海底撈和信義光能的增持市值也在13億元至33億元之間。

　　三季度末公募基金的前十大重倉港股分別為騰訊控股、美團點評、香港交易所、頤海國際、藥明生物、碧桂園服務、信義光能、華潤創業、金山軟件和小米集團。

　　減持方面，三季度下跌超30%的中芯國際被公募基金減持最多，從二季度末持有的4943.708萬股減至三季度末的9.35萬股，持有總市值減少12.18億元，僅剩148.875萬元。其次是在三季度創下近18個月股價新高的舜宇光學科技，遭公募基金持股數減少了915.42萬股，降至835.72萬股，持股總市值也縮減了11.15億元至8.69億元。此外，融創中國、安踏體育、周黑鴨、中國鐵塔、上海醫藥、中興通訊等也均被減持2億元以上。

　　港股市場具有較高配置價值

　　整體來看，機構非常看好處於價值“窪地”的港股。數據顯示，今年以來南向資金合計淨流入5061.61億元。近三個月，在北向資金淨流出133.23億元的同時，南向資金淨流入1442.75億元。

　　從港股市場表現來看，年內港股跑輸A股，但從9月下旬開始，港股相對A股走勢企穩。10月以來港股小幅跑贏A股，截至11月6日收盤，恆生指數10月以來的累計漲幅達9.61%。與此同時，衡量AH股比價的主要指標滬港AH溢價指數也於10月創下過去十年來新高，並超越了2015年的高位152.03點，該指數近期仍處於高位。

　　展望後市，恆生前海港股通基金經理楊偉表示，中長期港股市場具備較高的投資吸引力。從估值水平看，相比全球其他主要股票市場，港股市場估值也處於較低水平，市淨率明顯低於其他亞洲新興市場及拉美新興市場。在香港資本市場積極服務於內地經濟轉型發展的背景下，港股市場具有較高的配置價值。

　　銀華基金基金經理周大鵬也表示，港股市場估值水平在全球主流資本市場中處於最低水平，且在不斷引進代表中國經濟新方向的互聯網、科技、醫藥龍頭公司到香港上市，維持對港股市場的樂觀判斷，香港市場依然是全球範圍中性價比較好的投資選擇。

　　在基金經理不斷增配港股的同時，也有基金經理認為，海外仍有不確定因素，港股市場更容易受到以上因素影響，外圍摩擦、疫情反覆等均會對港股造成短期擾動，在此背景下，需警惕情緒性因素帶來的擾動。

（文章來源：中證網）