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可轉債價格上漲“扮靚”相關基金業績 年內5只基金收益率超20%

由 廉擁軍 發佈於 財經

  本報記者 王思文

  近日,可轉債價格頻現漲超20%、觸發臨時停牌的情況,備受市場關注。10月22日,有15只可轉債宣佈臨時停牌。正元轉債當日價格更是從前收盤的128元最高漲至359元,漲幅達180.47%。

  光大銀行金融市場部分析師周茂華分析認為:“交易機制、市場炒作等因素,導致可轉債指數表現偏離股指,個別可轉債價格更是波動劇烈,投資者後市要警惕題材炒作回落及上市公司強制贖回的風險。”

  可轉債的驚人表現,也令可轉債基金受益匪淺。據統計數據顯示,目前市場共有63只可轉債基金,其中有五成以上年內收益率超過10%,賺錢效應明顯。

  年內債基回報率前十

  可轉債基金獨佔5席

  今年以來,可轉債走出一波牛市行情,賺錢效應顯現。公開數據顯示,截至昨日收盤,中證轉債指數年內已累計上漲5.72%。10月份以來的10個交易日裏,中證轉債指數就有7個交易日上漲。

  10月22日,多隻可轉債盤中價格漲幅驚人,引發熔斷。據《證券日報》記者不完全統計,昨日共有正元轉債、銀河轉債、智能轉債、久吾轉債等15只可轉債盤中價格漲逾20%,觸發臨時停牌。其中,正元轉債收盤大漲176.41%。至此,已有很多可轉債品種的轉股溢價率高企。

  與普通債券相比,可轉債更具“攻守兼備”的優勢。雖然可轉債通常比普通債券的票面收益率要低,但可通過正股的上漲來獲取更高的收益。

  伴隨可轉債市場的走強,作為投資可轉債主力軍之一的可轉債基金也大大受益,在債券型基金中的整體表現十分突出。統計數據顯示,截至10月22日,今年以來63只可轉債基金(AC份額合計計算)實現平均收益率10.08%,展現出不錯的投資回報。

  其中,鵬華可轉債年內收益率達28.02%,暫居可轉債基金年內收益率榜首;中銀轉債增強則以25.24%的收益率緊隨其後。此外,南方昌元可轉債、華夏可轉債增強、廣發可轉債的年內收益率也都超過20%,賺錢效率幾乎比肩部分權益類基金。此外,還有29只可轉債基金年內收益率在10%至20%之間。據此計算,63只可轉債基金中有半數以上年內收益率已超10%。

  值得注意的是,今年以來,債券型基金平均回報率僅為2.6%。在回報率最高的10只債券型基金中,可轉債基金佔據了5個席位。

  可轉債價格偏高

  基金擇券難度加大

  談及近期可轉債市場的暴漲現象,光大銀行金融市場部分析師周茂華在接受《證券日報》記者採訪時表示,“近期可轉債大漲,主要源於近期股市板塊輪動過快,熱點缺乏持續性,部分可轉債對應的正股又是較好的炒作題材。另外,可轉債本輪的‘瘋狂’表現,還得益於交易制度的靈活性(如T+0交易、無漲跌停限制等)。此外,可轉債規模整體不大,也是被熱炒的主因之一。”

  周茂華同時表示,如果拉長時間軸來看,可轉債和正股的運行趨勢應是一致的。

  “基本面向上概率仍然偏大,企業經營狀況也在持續好轉,今年四季度風險資產有參與價值。只是隨着債市收益率上行,前期流動性推動的估值擴張行情已難繼續,後續需轉向業績可落地的方向。”博時可轉債ETF基金經理鄧欣雨對《證券日報》記者表示,在價格偏高的狀態下,擇券的難度會加大。投資者要正確認識市場的波動,關注一些逆向交易機會。

  鄧欣雨建議,在交易方向上,可以關注短期有業績支撐或環比業績改善明顯的板塊。在主題方面,可以關注十四五規劃所涉及的一些領域。一是可選消費領域;二是有強力業績支撐或細分行業上行趨勢確定性強的領域;三是前期市場表現較差、估值處於歷史低位、基本面不錯的銀行板塊,雖然正股波動率低,且疊加轉股溢價率偏高,但絕對價格安全性偏高,可耐心等待第四季度的補漲行情。

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