興全合宜 | 一季度持倉公佈，還沒上車抓緊看

大家好，我是大亨！最近基金陸續公佈了2021年一季報，基金淨值估算會更準確，其次就是基金的持倉風格會有變化，這對於我們投資和T利是非常關鍵的！

我花了幾天的時間整理了一些數據，將這些數據和我的一些分析、看法放在一起，供大家參考！

興全合宜

十大持倉變動：新增平安銀行、興業銀行；增持錦江酒店、騰訊、海爾、海康威視、雙匯、華潤啤酒；減持三一重工、中國平安；

萬華化學、比亞迪、芒果超媒、隆基股份、美的消失在十大持倉中。

前十大持倉中四個製造業，三個金融業，互聯網、餐飲住宿、食品零售各一個。十大持倉佔基金淨值37.88%，佔比較少，持倉比較分散，並且整體股票倉位變動不大。

行業配置變動：製造業佔比-4.69%，非日常生活消費品佔比-6.13%，醫療保健佔比-2.78%，金融業佔比+6.37%，通信服務佔比+1.67%。

前三大行業佔比59.53%，持股風格跟隨市場，把一些高估的偏成長型股票調整為低估的偏價值型，目前看效果還不錯。

風險收益：近一年最大回撤為-12.67%，下行風險為11.48%，單月最低迴報為-2.26%，alpha為31.32%，beta為0.88，sharpe為2.60。

也就是説，近一年中，這個風格承擔同樣風險獲得的收益和獲得超額收益的程度超過同類的靈活配置型基金非常多，和大盤走勢比較接近。

但是虧損的風險高出1%，最大回撤比同類的基金高出0.03%，收益的波動程度比同類基金高一些。

整體分析：一季報中提到「持續關注具備核心競爭力的優秀公司，平衡好公司短期估值與長期價值，不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司」。

結合2020年年報的市場展望：

「從股票市場來看，經過19-20年的上漲，部分公司的估值已經處於歷史高位」

「通脹預期的提升可能會帶動利率的上升」

「本基金整體操作仍然本着風險控制的原則，堅定持有以基本面中長期邏輯為基礎的品種，均衡配置，降低波動」

興全合宜持倉從2020年高成長的新能源到互聯網、化工機械等部分高估的行業逐步切換到低估並且受利率上行影響的銀行金融、受疫情影響逐步復甦的住宿餐飲行業。

從目前看，興全合宜2021年策略以風險控制為主，並且按照一貫堅持的自上而下精選個股的操作理念，選擇增持了價位合適的行業龍頭。

2021年一季報，淨值比起業績基準增長3.73%。最近的市場行情大家也看到了，規模320億的大基金沒出現虧損還小賺，謝總的能力還是很強的。

操作風格上，謝總的風格偏穩健。2021年的大環境預計比不上2020年，不強求高回報，至少儘量控制回撤，不虧就是賺。

操作建議：已經有持倉，有不錯的利潤做防守的小夥伴可以繼續場內T利賺價差，目前整體位置還不高。

因為2020年大環境好，回撤相對來説還不大。謝總從業以來最大回撤-30.6%，興全合宜近3年最大回撤-17.5%。

考慮到經濟週期的影響，想入場的小夥伴可以做好資金規劃