智通財經APP獲悉，最新的美國CPI數據公佈後，人們對美國通脹是否為暫時現象這一觀點展開討論。對此，麥格理資本的全球股票策略師Viktor Shvets認為，未來10至20年，通脹和通縮將更像是鐘擺的兩端，偶爾來回擺動。Shvets稱世界正在進入一個新時代，在這個時代裏，由技術帶來的生產力提高而導致的通縮壓力都將歸零，從而導致價格繼續下跌。
在通貨膨脹方面，美國財政政策對市場的影響超過貨幣政策。Shvetz預計，美國疫情補助將日益成為常態，美國政府可能會越來越多地為那些不工作的人(也許甚至是那些工作的人)支付藥費，甚至是普遍的基本收入。就在本週，拜登政府為有小孩的家庭推出了新的救濟措施。
在接下來的10到20年內，兩股強大的力量將會相互抗衡。其中之一是非常強大的、長期的反通脹力量;另一個是未來10到20年內採取的各種措施造成的通貨膨脹。在特定時間內，究竟是通貨膨脹還是反通貨膨脹能獲勝?
Shvetz相信未來將發生反通貨膨脹，原因是科技推動了行業競爭，而科技通縮帶來免費音樂、免費股權交易和免費數字新聞，並且很快將影響到經濟的其他方面，直到幾乎所有商品和服務的價格都在下跌。技術降低了勞動力、資本、企業和品牌的邊際定價權。隨着時間的推移，邊際定價權的減少會彙總成平均定價權的下降。
最終，幾乎所有東西都是免費的，就像今天的信息幾乎完全免費、今天的出版物幾乎完全免費、紐約證券交易所的交易幾乎完全免費、很多音樂幾乎是完全免費的。所以我們已經大大降低了很多行業的邊際定價權，同時，也已經降低了勞動力的邊際定價權。
對於美國國債收益率的看法，Shvetz表示，隨着政府債務負擔飆升，各國央行的唯一出路是效仿日本央行，在央行擴大購債規模的同時，人為地壓低收益率。20世紀90年代和2000年初，政府將花費他們預算的50,60,70%來償還債務。如今，日本政府花費預算的4%來償還債務，而且債務負擔比以前要大得多。
此外，Shvetz呼應了Jeffrey Gundlach的觀點，他指出，除了不斷膨脹的債務之外，美國還有數千億美元的無資金準備的債務
素有新債王之稱的Jeffrey Gundlach日前警告稱，債務激增並不能完全反映出美國聯邦所欠的錢。還有一些無資金準備的債務，再加上所有地方，州和聯邦債務，使美國公民不得不承擔163萬億美元的債務。這是28萬億美元國債的5倍多。
Gundlach認為，如果美國想還清上述債務，那將不得不把美國經濟每年的10%存為積蓄，並在77年半的時間內出現負的經濟增長。換句話説，美國沒有可行的方式來償還債務。相反，美國別無選擇，只能繼續融資。而面向全球發行並兜售美國國債似乎看來是最有效的解決方案。