百位基金經理明年都看好啥？看好A股這五大行業

百位基金經理明年都看好啥？這類資產大受歡迎……

天天基金機構通最近對百位基金經理進行了調研，結果顯示，A股明年仍然是“最受歡迎的仔”，有望繼續為投資者贏得回報，支持率超過了78%；港股投資緊隨其後，有61%的高支持率。

接受調研的基金經理認為，雖然明年預期收益率應有所降低，但目前仍更傾向於看好權益資產，但最看好的五個行業與今年年中時的調研結果差別較大。

看好A股這五大行業

今年以來，偏股型基金在股市賺得盆滿缽滿。Chocie數據顯示，截至12月16日，偏股混合型、普通股票型基金的平均復權單位淨值增長率高達49%，18只產品業績翻倍（不同份額分開計算）。面對已經連續兩年業績出彩的偏股型基金，投資者也不由得憂慮：是否應該繼續為權益類資產打Call，明年的A股又是否仍具備賺錢效應？

此次調研結果顯示，儘管基金經理大多認為明年應該降低預期收益率，投資難度在提升，但這與看好A股整體的投資價值並不矛盾。從基金經理為明年大類資產投資價值的排序來看，A股以近八成的支持率名列第一，其次是超過六成支持率的港股，再次是商品和債券，房地產、現金、黃金、美股的支持率較低。

易方達基金副總裁、混合資產投資總監張清華表示，目前更傾向於看好權益資產。“我們觀察到經濟復甦的方向還沒有變化，這有助於企業盈利的不斷改善，疫情的二次爆發可能會放緩這一過程，但是還沒有足夠的證據顯示將會逆轉這個方向。另外，流動性還在一個較為寬鬆的環境中，尤其是風險偏好推升後，權益資產的流動性還是相當高的。”他説。

對於明年的A股投資，62%的基金經理認為將是一個偏均衡的市場，各個行業和主題都有機會。

南方基金基金經理駱帥表示，傾向於在均衡配置基礎上進行成長股投資。未來他會全市場選股，持倉中既有較低估值的週期成長股，也有較高估值的醫藥、科技股，更看重公司中長期的業績增長或創造價值的增長。

在風險管理上，超過六成的基金經理認為2021年市場最大的風險點在於經濟復甦低於預期。另外，逾四成的基金經理還擔心資金面、A股估值較高、海外因素影響等風險點。

具體到明年的行業選擇上，接受調研的基金經理最看好五個行業，包括食品飲料、電子、汽車、國防軍工、計算機。

這和今年年中的調研結果差別較大，主要區別在於目前多數基金經理看好汽車和國防軍工板塊。汽車行業目前拐點已至，進入上行週期；軍工板塊的產業鏈訂單飽滿，業績在不斷兑現，整個板塊的景氣度持續向上。

對明年港股投資較為樂觀

除了A股外，獲得六成基金經理支持票數的港股也頗受青睞，不少基金經理表示對明年港股資產的投資較為樂觀。

富國海外權益投資部總經理張峯認為，不僅全球性的低利率環境對權益市場有着極大的推動作用，H股對A股的大幅折價也利好港股。據其測算，從歷史上看，溢價指數低的時候，未來一年A股跑贏，這是過去幾年非常明顯的一個特徵，對港股的買點和配置有較好的指示作用。

同時，多名基金經理表示，中概股迴歸給港股生態帶來很大改善。南方基金國際業務部權益團隊負責人畢凱稱，目前港股市場集中了一批優質的內地國企和民企，在金融、通信科技、地產、能源、工業、消費等板塊均有一批行業龍頭企業，有些內地企業還尚未在A股上市。

畢凱認為，在結構上，過去港股多以金融地產和週期性公司為主，而近年來，在美股上市的中概股回港股二次上市成為熱潮。國內的電商、社交平台、直播短視頻、雲計算等領域的優秀頭部公司很多已經有意在港股上市。它們使未來港股的生態更豐富，給主動投資選股提供了更多更好的選擇。

“若要用一句話概括從現在到明年上半年的港股，那就是‘真心看好’。”匯豐晉信基金海外投資部總監程彧説。從盈利、利率環境、風險偏好、資金結構等因素看，港股也在全面扭轉今年以來的不利局面。他判斷，當前市場盈利預期是偏中性的，未來有超預期的可能。港股有一個很重要的特點，市場的牛熊受盈利的影響比較大，明年的盈利增長很有可能開啓好行情。

程彧表示，將聚焦核心資產的配置價值，包括新經濟行業及傳統行業中的核心資產。在他看來，明年投資港股最大的挑戰不是怎樣去獲得絕對收益或相對收益，而是怎樣去踏準不同的風格。

具體行業方面，畢凱認為，目前市場上南下資金源源不斷增持科技、金融和消費板塊，優質稀缺的科技龍頭是值得關注的，而內地銀行股低估，適合中長期佈局。

責任編輯：陳志傑