撰文 / 張 鷗
編輯 / 張霖鬱
設計 / 師玉超
來源 / CNBC/WSJ，作者：Lora Kolodny，題圖：REUTERS/Lucy Nicholson
過去3個月，從最賺錢的上海超級工廠因疫情封控，德國和德克薩斯州新工廠的持續燒錢，到裁員和行業對其持有的比特幣估計5億美元的減記，特斯拉承受了不小的負擔。
即便如此，它7700億美元的市值依然穩定超過身後9個最有價值汽車製造商的總和。投資者們仍舊期望在數量增長、利潤以及新產品和技術的推出方面得到完美的執行。
7月20日，特斯拉在股票收盤後公佈了2022年第二季度財報。
第二季度總收入從上一季度的187.6億美元降至169.3億美元，結束了最近幾個季度創紀錄的收入增長趨勢。調整後每股收益2.27美元。
其中，汽車收入為146億美元，14.7億美元來自服務和其他收入，8.66億美元來自公司的能源部門。汽車部門毛利率為27.9%，低於上季度的32.9%和去年同期的28.4%。
第二季度GAAP營業利潤為25億美元，營業利潤率為14.6% ；GAAP淨利潤為23億美元，非GAAP淨利潤（未計股份支付費用）為26億美元。
第二季度的汽車監管信貸收入為3.44億美元，比2021年同期減少了1000萬美元（3%）。
自由現金流僅為6.21億美元，低於第一季度的22億美元。
連續幾個季度的收入增長首次止步▼
（圖源：CNBC）
首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在財報電話會議上表示，特斯拉在柏林郊外的新工廠6月份突破了每週1000輛汽車的產量，預計在德克薩斯州奧斯汀的新工廠在未來幾個月能夠超過每週1000輛的生產里程碑。
特斯拉計劃在2022年的後六個月生產創紀錄的80萬輛汽車，以實現此前預測的比2021年全年的93萬輛增長50%的銷量目標。
拋售比特幣
該公司對人們較為關注的加密貨幣的投資和銷售只提供了有限的細節：“截至第二季度末，我們已經將大約75%的比特幣購買量轉換為法定貨幣。”
總體而言，特斯拉的現金和現金等價物在本季度增加了8.47億美元，達到183億美元。
馬斯克在電話會議上解釋説：“我們賣掉了一批比特幣持有量的原因是，當時不確定中國的疫情封控何時會緩解，所以將現金流最大化非常重要。”
他表示，這不應該被視為對比特幣的某種裁決，特斯拉對未來增加加密貨幣持有量仍舊持開放態度。
首席財務官扎克·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）和馬斯克證實，特斯拉沒有出售任何狗幣。
此外，炙手可熱的Cybertruck（2019年11月宣佈）、電動Semi卡車（2017年11月發佈）、更新的Roadster概念車（也於2017年11月發佈）以及其他猜測性項目（如人形機器人）都在持續開發中。特斯拉希望在2023年年中開始交付Cybertruck。
（圖源：Artur Widak/NurPhoto/Getty Images）
經濟的不穩定性
馬斯克説，特斯拉沒有需求問題，而是有生產問題。他也駁斥了“全球經濟問題正在降低人們對特斯拉的興趣”這一觀點，儘管汽車價格已經上升到令人尷尬的水平。
持續的疫情陰影和國際形勢加劇了半導體和零部件短缺，以及其他供應鏈上的障礙。
上海的疫情迫使特斯拉在2022年第二季度暫時停止或限制了工廠的生產。5月下旬，馬斯克感嘆在德克薩斯州奧斯汀和德國勃蘭登堡州的新工廠啓動生產成本高昂，稱這兩個新工廠是巨大的燒錢爐。
原材料短缺、成本的上漲和經濟的不確定性促使特斯拉在2022年上半年宣佈了幾次產品價格上漲。7月初，馬斯克在一條推文中説，如果通貨膨脹平靜下來，特斯拉可能會降低電動汽車價格。
在財報電話會議上，他樂觀地表示：“我認為通貨膨脹將在2022年年底下降。”不過他也警告投資者要謹慎對待這一預測。
對於大多數商品，特斯拉預期2022年年底或2023年會出現價格下降趨勢。然而，馬斯克也提出了一個例外。“鋰的加工太瘋狂了。”他呼籲企業家進入鋰的提煉業務，“你不能輸。這是一張印鈔票的許可證。”
第二季度自由現金流僅為6.21億美元▼
（來源：FactSet/WSJ）
這些結果顯示，特斯拉麪臨着困擾汽車製造商的各種現實問題，以及它們令人擔憂的財務後果。特斯拉當然是以科技為主導的公司，但並不存在於平行數字世界，它同樣需要擔心工廠和供應鏈的問題。
現金流的槓桿作用是傳統汽車製造商的典型特徵，它們在向客户交付車輛時收到現金，並在數週後向供應商付款時花費現金。當交付量迅速增加時，這就造成了大量的現金流入，但當趨勢逆轉時，就會出現相應的大問題。
這就是為什麼從2008年到2020年，經濟下滑總是會誘發汽車製造商的恐慌。馬斯克在第二季度的裁員舉措表明，特斯拉並不例外。
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