NFT大火，元宇宙起飛：國內這條數字賽道同樣值得期待

9月13日，電子簽名領跑者e籤寶完成E輪融資。本次投資是由紅杉中國、IDG資本、普洛斯隱山資本領投，國海創新資本、廣投資本、温氏資本及老股東達晨財智、遠翼投資跟投，融資金額達到12億元。

此次融資意味着e籤寶成為國內電子簽名賽道第一家完成E輪融資的企業，這標誌着行業正式進入E輪時代。

那麼，為什麼e籤寶能率先拿到E輪融資？在馬太效應顯著的電子簽名賽道中，頭部企業e籤寶會不會開啓併購之路？

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為什麼能夠率先拿到E輪融資？

咱們先來分析第一個問題：為什麼e籤寶能夠率先拿下E輪融資？

對電子簽名有了解的朋友會發現，電子簽名的D輪時代同樣是e籤寶開啓的，此次E輪融資依然由e籤寶開啓，這體現了e籤寶頭部地位的延續性。

從電子簽名行業的底層發展邏輯來説，這一慣性法則之所以效驗，起作用的是“梅特卡夫定律”。“梅特卡夫定律”是指“網絡節點的價值與節點數的平方成正比”。也就是説，電子簽名單個B端用户的價值，與用户總數的平方成正比。

換句話説，對於某個特定的電子簽名產品而言，其用户數量越多，單個用户的粘性越高，產品使用週期就越長。

由於合同簽署是雙方或多方行為，所以電子簽名是個網絡效應較強的應用。如果一家企業使用某家第三方電子簽名平台，會帶動其上下游關聯企業也使用該平台。

據艾媒諮詢(iiMedia Research)報告數據顯示，在2020年中國電子簽名用户使用服務商品牌佔比上，e籤寶達到43.1%，牢牢佔據市場份額第一的位置。

在眾多互聯網商業模式中，“入口”是一個充滿誘惑的詞彙。入口意味着佔據了賽道的關鍵位置，後面可以基於入口位置，開啓多元化戰略佈局。PC時代的百度搜索，騰訊的QQ,移動時代的微信，都遵循這一邏輯。

而電子簽名這一產品本身就具備很強的入口效應，這也是資本市場看的重要好原因。

電子簽名企業形成入口效應之後，可以進化出很多商業模式。比如雲服務、金融科技、醫療衞生、B2B電商、大型製造業、互聯網+政務、在線旅遊、eHR等豐富的解決方案。

在政務服務方面，e籤寶為建設服務型政府、優化營商環境助力，與各級政府聯創1500多個政務服務應用場景，為全國150多個省、市政府，280多個委辦局提供了政府滿意的優質服務。

一個典型的個例是，e籤寶已是浙江省“最多跑一次”指定電子籤供應商，成為實現互聯網+政務體系的重要一環。

從產業互聯網的角度而言，電子簽名產品還是產業互聯網賽道中的一款通用型應用，是企業業務數字化的基礎設施。

例如，e籤寶與世界領先的物流裝備和能源裝備供應商中集集團攜手，解決了後者供應鏈管理中的難題，從認證到簽署、傳遞再到存檔，完成了高效、便捷、安全的數字化升級，為中集集團提供了一套專業而完善的供應鏈合同管理解決方案。

另外，當今NFT大火，元宇宙起飛，數字經濟未來的潛力難以估量，意味着數字賽道的新經濟形態會越來越豐富，電子簽名的應用會越來越廣泛，電子簽名作為產業數字化建設的基礎設施，其重要地位會越來越明顯。

由於電子簽名顯著的入口效應，騰訊、字節跳動等互聯網巨頭們也在電子簽名賽道開始了各自的佈局，瞄準的正是電子簽名這一基礎設施屬性。因此，未來電子簽名的市場格局或將是電子簽名巨頭與互聯網巨頭們之間的較量。

鑑於以上行業現狀，似乎可以得出這麼一個結論：馬太效應顯著的同時，頭部企業玩法也開始變化，早就不再侷限於電子簽名這一單一功能屬性，而是作為數字化的基礎設施。

而要想成為基礎設施，政務場景是繞不開的應用場景，智慧政務是大勢所趨，而在政務服務環節，簽字是繞不開的一環，具備同等法律效應的電子合同，加速無紙高效辦公時代的到來，這種體驗是不可逆的，具備高網絡效應，搶佔更多政務領域意味商業版圖更大，基礎設施屬性更為顯著。

而想要構造基礎設施，規模效應很關鍵，強強聯合或許是重要一環。比較有意思的是，在e籤寶的官方訂閲號上，宣告E輪融資的文章末尾處放出了一個“彩蛋”，彩蛋中提到的“重磅事件”，是要進軍新賽道，還是發佈重磅產品，亦或者我們上面分析的 “併購”一事呢？

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競爭緯度嬗變

併購或成電子簽名賽道“主幹道”？

彩蛋揭曉之前，我們還不確定併購是否真的會發生。但如果是併購事宜，誰可能會成為被e籤寶併購的對象？我們不妨基於商業邏輯猜測一番。

猜想一：騰訊旗下電子籤

騰訊涉足賽道眾多，雖然核心競爭力是社交，但不想錯過電子簽名這一流量入口，出於防禦性戰略的考量，已經佈局了電子籤業務。

但騰訊並不是什麼業務都能做好，比如早年的電商平台拍拍網，就沒有做起來。究其原因，則是騰訊to C基因太強，QQ、微信、騰訊遊戲等成名業務都是典型的C端業務。

騰訊的口號是連接一切，沒有電商運營經驗，可以把電商業務交給夥伴。因此拍拍網最後被京東併購，而騰訊成為京東最大股東。

再看現在的電子簽名賽道，e籤寶領先優勢過於明顯，再加上E輪融資的助推，只會把其它競對越甩越遠。

按照這種發展趨勢，騰訊旗下電子籤業務很難再有追趕頭部的機會，或許會成為下一個“拍拍”。所以騰訊旗下電子籤業務，或許有可能成為被e籤寶併購的標的。

猜想二：金格科技

另一家可能收購的對象是金格科技。金格科技成立於2003年，也是國內為數不多的獲得國家密碼管理局三證齊全的電子簽章廠商之一。此外，金格還是微軟“VSIP”合作伙伴，以及國內首個電子簽章行業應用標準的起草者之一。

截止2020年末，金格科技累計服務客户量超過50餘萬家，並在去年榮獲新三板“2020年最具投資價值企業”。

值得一提的是，公司還與加拿大等海外公司建立了長期穩定的戰略合作伙伴關係，積極擴展國外市場。

對e籤寶來説，假如併購了金格科技，帶來的不僅是電子簽名、簽章等業務實力的升級，未來進軍海外市場也能“借一把力”。

綜合來看，無論e籤寶併購誰，規模優勢都會進一步擴大。如果e籤寶併購騰訊旗下電子籤，帶來的特殊價值可能是國內C端流量的補充，這對電子簽名C端市場拓展很有幫助；而如果併購金格科技，帶來的是海外市場的想象力。

最後留一個思考題：

屏幕前的你，會覺得e籤寶有可能併購誰呢？是騰訊電子籤，還是金格科技，或者其它電子簽名公司？歡迎留言，説説你的見解。