上市四年後，拉夏貝爾真的要退市了。3月30日晚間，拉夏貝爾交了一份虧損8.21億元的年度財報，與虧損財報同時來的還有上交所下發的擬終止上市通知。根據相關規定，拉夏貝爾2021年期末淨資產為負值，觸及終止上市條件，上交所對拉夏貝爾作出終止上市的決定。對於後期發展，拉夏貝爾有着自己的規劃，比如推新品牌、探索網紅直播等新零售路徑等，但在這之前，拉夏貝爾需要解決鉅額的債務。
虧損、退市
3月30日晚間，拉夏貝爾發佈2021年財報稱，報告期內，公司實現營收4.3億元，同比下滑76.36%，虧損8.21億元。歸屬於上市公司股東的淨資產為-14.31億元。
對於虧損，拉夏貝爾在公告中披露稱，受疫情及公司現金流緊張等因素影響，公司繼續關閉線下虧損門店，由於已關閉門店的經營虧損和一次性確認裝修攤銷及撤櫃費用等影響，導致公司經營性虧損約0.6億元。同時，由於債務利息、逾期罰息、訴訟費用等，導致的虧損約2.9億元。此外，存貨庫齡增加，相應計提存貨跌價損失約1.5億元及計提應收款項的信用減值損失約1.9億元。
拉夏貝爾財報披露的同時，上交所也第一時間對拉夏貝爾下發了《關於擬終止新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司股票上市的通知》的公告。公告顯示，拉夏貝爾2021年度經審計的期末淨資產為負值，財務會計報告被出具保留意見的審計報告。根據本所《股票上市規則》第9.3.11條的規定，拉夏貝爾公司股票已經觸及終止上市條件。根據《股票上市規則》第9.3.14條的規定，上交所對拉夏貝爾公司股票作出終止上市的決定。
拉夏貝爾在財報中稱，雖然公司A股股票面臨終止上市，但不會對H股上市地位產生直接影響，現階段公司仍保留有資本市場窗口。就退市情況、未來發展等問題，北京商報記者對拉夏貝爾進行採訪，截至發稿未收到回覆。
拉夏貝爾成立於1998年，2014年10月在香港聯交所主板上市。2017年9月,順利登陸上交所。旗下擁有LaChapelle、LaChapelleSPORT、Candies等女裝品牌。鼎盛時期，拉夏貝爾的品牌陣營從最初的3個拓展到了20多個，涵蓋女裝、男裝和童裝，並一度被譽為“中國版ZARA”。
時尚透明度創新中心-FTIC-創始人楊大筠表示，作為上市公司摘牌退市，一定程度上意味着品牌發展的結束。拉夏貝爾因為經營不善，業務持續性惡化，再加上債務不斷擴大，資不抵債，如果再失去上市公司身份，拉夏貝爾的募資能力也隨之消失。
賣吊牌為生？
退市後，拉夏貝爾的下一站在哪？
2020年以來，拉夏貝爾將線上業務由“企劃設計-自主採購-平台運營-線上銷售”的傳統模式調整為“品牌授權+運營服務”的新模式。在新模式下，拉夏貝爾採取輕資產的業務運營模式，根據不同品牌的定位、風格及調性，將各線上平台的不同品類、類目分別授權給不同的供應商、經銷商及代理運營商，其在公司授權的品牌、品類及渠道範圍內，自主開展授權商品的設計、開發、生產及銷售等業務。
財報數據顯示，2021年拉夏貝爾授權業務實現營業收入6045萬元，佔營收比例約為14%。
轉型輕資產模式的同時，租賃也成為其收入來源。拉夏貝爾在財報中披露稱，本報告期公司繼續加大物業資產的使用效率，將非自用部分對外出租；2021年度，公司實現租賃收入5192萬元，佔本報告期收入比例約為12%。
鞋服行業獨立分析師程偉雄表示，退市後的拉夏貝爾，不論是賣吊牌還是租賃都不可持續。再加上拉夏品牌無論在影響力還是消費者認知層面都已經大幅下降，此番退市之後若想東山再起有很大的難度。
“拉夏貝爾學南極電商賣吊牌，只是對外的説辭而已，解決不了拉夏貝爾的問題。”楊大筠説道。
負債累累
關於後期發展，拉夏貝爾披露稱，2022年將繼續提高存量店鋪的精細化管理水平，通過調整貨品及人員結構，以單店為口徑推動遺留問題出清，提升線下經營網點的店效、坪效及盈利水平。加強品牌梯隊化、年輕化、品質化建設，完成品牌的全新蜕變。
財報數據顯示，截至2021年12月31日，拉夏貝爾共擁有300個線下經營網點，其中直營零售網點數量為149個，加盟/聯營零售網點數量為151個。據瞭解，拉夏貝爾目前通過內部孵化及外部合作方式推出了USHGEE及EYEHI兩個新品牌，儲備未來新的業務增長點。
此外，拉夏貝爾表示將通過整合線下零售網點與線上銷售渠道，積極探索拉夏會員雲、微信營銷、社交電商、淘寶直播、網紅直播等新零售路徑。
在業內人士看來，想要實現後續發展，如何解決鉅額債務是拉夏貝爾需要面臨的首要問題。
針對債務問題，拉夏貝爾方面表示，將繼續籌劃債務問題解決方案，減輕業務發展負擔。有數據顯示，拉夏貝爾四位債權人中有兩家披露了債務金額，合計金額達到1219.65萬元。此外，截至1月27日，拉夏貝爾累計涉及未決訴訟案件涉案金額約為4.63億元，涉及已決訴訟案件尚未執行金額約為19.7億元。因涉及較多訴訟案件，拉夏貝爾及下屬子公司共計145個銀行賬户被凍結，凍結金額約為1.09億元；公司下屬17家子公司股權被凍結，被凍結股權的權益數額合計約為10.76億元，因涉及多項訴訟案件影響，導致拉夏貝爾4處不動產（截至2021年12月31日的賬面價值合計約為16.39億元）被輪候查封。
程偉雄表示，拉夏貝爾資不抵債，負債累累，很難有資本介入幫其還清債務。還不清債務對品牌的蜕變以及未來的發展都有着不小的影響。
北京商報記者 張君花