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擁有神霧退（300156）、*ST節能兩家A股上市平台的神霧系曾風光無限。但縱觀近幾年兩公司的發展路徑，“神霧雙雄”已然成為過去。8月25日，因觸發面值退市機制，神霧退正式被深交所摘牌，這也意味着神霧系A股佈局兵敗。作為兄弟公司，*ST節能的日子也不好過。面對業績鉅虧、子公司破產清算等一系列的利空，*ST節能又走向何方留有懸念。
正式被A股除名
昔日環保領域的白馬股，神霧退如今已經淪落到被A股除名的田地。
8月25日，神霧退發佈公告稱，截至8月24日，公司股票已於退市整理期交易滿三十個交易日，退市整理期已結束。公司股票於8月25日被深交所予以摘牌。也就是説，神霧退正式退出A股的舞台。
神霧退被摘牌，是由於觸發面值退市機制。據東方財富顯示，今年4月24日，神霧退股價跌破1元面值。之後，神霧退股價一路下行。截至5月27日，神霧退連續20個交易日裏股價終未能回到1元。
根據規定，神霧退連續二十個交易日每日收盤價均低於每股面值（1元）的情形屬於深圳證券交易所《創業板股票上市規則（2018年11月修訂）》第13.4.1條第（十九）項規定的股票終止上市情形。根據深交所《創業板股票上市規則（2018年11月修訂）》第13.4.1條、第13.4.6條，《創業板股票上市規則（2020年修訂）》第10.2.5條的規定以及深交所上市委員會的審核意見，6月18日深交所決定公司股票終止上市交易。
神霧退股票終止上市後，將在退市整理期屆滿後四十五個交易日內進入股轉系統進行股份轉讓。神霧退稱，公司已聘請長城國瑞證券有限公司為代辦機構，委託其辦理股份重新確權、登記和託管手續。
事實上，不少股票在摘牌後都有重返A股的打算。不過於神霧退的投資者而言，神霧退將無緣A股。根據《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法（2018年修訂）》第二條相關規定，深交所創業板不接受公司股票重新上市的申請，因此公司股票退市後，將不能重新上市。
截至2019年9月30日，神霧退的股東人數有5.33萬户。針對公司相關問題，北京商報記者致電神霧退進行採訪，不過對方電話一直顯示忙線中。
中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林教授認為，近兩年，無論是面值退市，還是其他方面的退市力度，監管是加強的。註冊制之後，退市力度可能還要加強。有進有出，是一個正常的循環。對於資本市場來説，實現了優勝劣汰，避免了劣幣驅逐良幣，把一些壞的公司清理出去，避免佔用資本市場的資源。
02
摘牌前市值僅剩1.2億元
記者注意到，神霧環保（神霧退前身）這個身份在A股市場的時間並不長。巔峯時，神霧環保的市值曾近400億元。摘牌前，神霧退的市值跌至僅剩1.2億元。
通過查詢神霧退歷史公告可知，2011年1月天立環保（神霧環保前身）在創業板上市。2014年5月，彼時天立環保接到其控股股東王利品通知，王利品將其持有的公司5713萬股股份佔公司總股本的19.79%司法劃轉至北京萬合邦投資管理有限公司（以下簡稱“萬合邦”），北京神霧環境能源科技集團股份有限公司（後更名為神霧科技集團股份有限公司，以下簡稱“神霧集團”）系萬合邦實際控制人。
權益變動後，吳道洪成為天立環保的新主。基於公司業務發展需要，隨後天立環保更名為神霧環保。
神霧集團進入後，神霧退前兩年的業績明顯改觀。數據顯示，2015年、2016年，神霧退的歸屬淨利潤分別約1.81億元、7.06億元。業績支撐下，期間神霧退的股價迎來上漲。
2017年3月，神霧退後復權下的股價一度暴漲至340.02元/股，市值最高時達380億元，可謂是神霧退的高光時刻。可惜好景不長，因神霧集團被曝出以關聯交易來推高業績的傳聞，此後神霧退的股價進入下行通道。
摘牌前，神霧退每股的股價為0.12元，市值也縮水至1.2億元。據東方財富統計，神霧退摘牌前的股價已較當年最高點跌去99.04%。
伴隨股價下行的還有神霧退的經營業績。財報顯示，2018年神霧退的歸屬淨利潤虧損14.94億元。2019年神霧退披露的業績快報顯示，公司在2019年實現的歸屬淨利潤虧損約15.97億元。
由於未完成聘任年度審計機構的工作，神霧退2019年年報也未能按時披露。為此，神霧退也付出被立案調查的代價。進入2020年以來，神霧退項目停工、高管頻頻離職的公告也接踵而至。
投融資專家許小恆認為，神霧退的退市，可以説是神霧系在A股一次失敗的佈局體驗。
03
兄弟公司*ST節能步後塵？
*ST節能主要推廣蓄熱式轉底爐處理冶金塵泥、礦渣技術以及傳統冶金設計業務。2016年，江蘇院通過借殼金城股份實現上市，江蘇院系神霧集團在2008年全資收購而來。此次交易完成後，神霧集團成為金城股份的控股股東，而後金城股份更名為神霧節能（*ST節能前身），吳道洪正式掌舵*ST節能。
縱觀近幾年的經營業績，*ST節能的日子也不好過。2018年、2019年*ST節能實現的歸屬淨利潤分別虧損約6.57億元、20.43億元。*ST節能坦言，受流動性緊張影響，公司在建項目基本停滯，業務規模大幅萎縮。
在建項目停滯、債務逾期、訴訟和仲裁案件增多等多重利空下，*ST節能的股價也持續走低。
今年以來，*ST節能股價多次在1元上下徘徊，打響面值“保衞戰”。最近一次，股價已經連續19個交易日低於面值的*ST節能，7月30日迎來“末日”大考。當日，*ST節能股價重新回到1元，面值退市風險暫時解除。截至8月25日收盤，*ST節能收於1.2元/股，當日跌幅為3.23%。
在許小恆看來，未來*ST節能會否被退市都是後話，如何實現扭虧、提升業績是*ST節能當下的重要任務。