圖説：中小板指數週K線圖
進入8月份以來，市場震盪加劇，交易量開始萎縮，熱點題材輪動速度加快，外資流入節奏放緩，機構做多情緒整體保持謹慎；而創業板由於註冊制利好預期兑現，且前期堆積的獲利籌碼出現了兑現需求，近期調整幅度偏大。
分板塊來看，本月軍工、有色、農業等順週期行業漲幅跑贏市場；而醫藥、生物疫苗、科技等前期漲幅靠前的行業板塊普遍出現調整；風格上出現了高低切換。
最近幾天，由於中美貿易問題的反反覆覆，在利空因素壓制下，絕大多數行業板塊均出現一定幅度的回調，而唯獨電影行業行情的表現，卻有幾分“風景這邊獨好”的意味。原因是什麼呢？
首先，電影行業本身是屬於高景氣度行業。但由於2020年年初疫情爆發，國家電影局下發通知，叫停了國內影院的復工工作，直到7月20日才開始有序復工。因此，對上市公司半年報業績造成比較大的負面影響，目前包括萬達電影、華策影視、光線傳媒等相關行業上市公司披露了上半年業績報告，整體受到較大影響。但在報告披露後，影視傳媒行業上市公司大多數股票不跌反漲，説明市場認可了這一邏輯。
其次，從今年A股市場的炒作邏輯看，與行業的復甦順序有直接關係。最初，醫藥、白酒、食品飲料、5G、半導體等這些受疫情影響小的成長性行業啓動；隨後券商、有色、軍工、基建、化工等行業接力；順着這個邏輯，接下來就是行業週期觸底的影視傳媒、機場等行業，伴隨着逐步回暖，上市公司股價補漲修復。
值得注意的是，截至8月19日，全國復工影院總數達8846家，復工率近78%，其中江西、河南、甘肅、陝西等多個省份復工率超過或接近80%；隨着疫苗研發的不斷推進，人民羣眾對於影院觀影的熱情在逐步回升；近期備受關注的影片《八佰》，票房創造了中國電影市場的最高紀錄，直接受益的上市公司華誼兄弟股價出現持續拉昇，説明市場願意為影視板塊這個底部啓動的行業積極製造行情。行情將從一開始的主題炒作，隨着疫情的消退，逐步演變成業績配合的戴維斯雙擊。
總體而言，在疫情可控的情況下，未來整個影視行業逐步走向全面恢復是一個艱難而又必然的過程，投資者可重點關注華策影視、光線傳媒、中國電影、上海電影等行業優質公司，享受影視行業復甦帶來的投資機會。
長江證券 陸志萍
【來源：新民晚報】
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