半年報解讀｜加大人才儲備疊加原材料漲價 大宏立上半年增收不增利

財聯社（成都，記者 蘇啓桃）訊，8月11日晚間，次新股大宏立（300865.SZ）披露中報，上半年公司實現營收3.90億元，同比增長46.25%；實現歸母淨利潤3789.54萬元，同比微增0.67%。對於增收不增利，公司相關負責人向財聯社記者表示，主要系公司上市之後為提高競爭力進行了人才儲備，費用增加較多，疊加原材料價格上漲，毛利率下降所致。

大宏立是國內領先的砂石、礦山破碎篩分成套設備製造商，產品主要用於下游砂石骨料行業機制砂生產。分產品來看，毛利率下滑明顯。其中，上半年破碎設備貢獻收入1.75億元，毛利率34.36%，同比下降0.99%；篩分設備收入7464.05萬元，毛利率27.75%，同比下降17.51%；輸送設備收入3918.98萬元，毛利率0.52%，同比下降22.35%；配件收入8083.63萬元，毛利率32.07%，同比增長4.33%。

上述負責人稱，公司採購的主要原材料為鋼材、鑄件、鍛件、電機和軸承，原材料的成本佔主營業務成本比例較高，原材料的價格直接影響了公司產品生產成本和毛利率水平，2021年上半年鋼材等原材料出現波動，造成公司生產成本波動，公司毛利率承受一定的壓力。

同時，公司經營活動產生的現金流量淨額為-6341.35萬元，同比減少了367.46%。大宏立解釋稱，主要系公司訂單增長，採購量增加及公司大客户增加，按項目進度收款。

事實上，大宏立在上市後業績就出現下滑。2017年-2019年，公司分別實現營收3.23億元、4.28億元、5.28億元，分別增長41.45%、32.73%、23.31%；對應歸母淨利潤4281.42萬元、5814.68萬元、7726.23萬元，分別增長84.79%、35.81%、32.87%。但2020年上市當年實現營收6.07億元，同比增長14.88%；歸母淨利潤6494.04萬元，同比下降15.95%。

上述負責人坦言，我國機制砂破碎篩分設備行業比較分散，競爭激烈，近兩年為增加客户粘性，不僅開展了供應鏈融資業務合作暨對外擔保，也為一些客户讓利，導致毛利率水平有所下降，進而影響盈利水平。