封面新聞記者 朱寧
8月22日下午，格力電器給出2021年上半年半年報，格力電器半年報顯示，2021年上半年，公司實現營業總收入920.11億元，同比增長30.32%；利潤總額109.76億元，同比增長42.62%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤94.57億元，較上年同期增長48.64%；基本每股收益1.62元，較上年同期增長52.83%。
8月23日，截止發稿時格力電器股價上漲3%報44.9元每股。
五成增長源於基數低
實際營收不及2018年
格力電器對業績增長的原因解釋道，一是受疫情影響，2020年同期，空調行業終端市場銷售、安裝活動受限，終端消費需求減弱，導致同期基數略低；
記者通過對比格力電器近五年的年報半年報發現，格力電器2021年上半年營收與2018年上半年營收持平，與2019年上半年營收頂峯仍差60多億元；淨利潤與2017年上半年淨利潤持平，與2018年上半年淨利潤128.06億元、2019年上半年淨利潤137.50億元仍有不少差距。也就是説公司至今仍未恢復至疫情前水平，實際只有2018年的營收水平。
同時記者注意到格力電器財報顯示空調產品營收671.94億元，同比增長62.57%；毛利率29.79%，同比減少2.26%。
針對毛利率問題董明珠回應稱，原材料漲價對行業整體而言是普遍性挑戰，公司在積極推動從產品設計和成本控制兩個方面來降低原材料漲價帶來的影響。但是記者發現格力淨利率的下降不單單是原材料漲價的行業問題，還包括銷售費用上漲的問題。
財報顯示，格力電器上半年銷售費用達69.74億元，同比增長32.80%，公司稱系本期營業收入上升及內銷空調收入佔比提升所致。
空調仍然是公司最主要業務
格力多元化戰略存疑
近幾年格力電器多次提到一個詞——“多元化”，以業務的多元化來塑造新的利潤增長點。但是從產品來看，空調仍然是公司的最主要業務。上半年空調業務營收671.94億元，佔比總營收73.79%。其他業務實現營收201.2億元，佔總營收22.10%，同比增長1.67%，其他主營實現營收13.3億元，佔總營收1.46%，同比下降77.64%。
格力在空調領域的龍頭地位毋庸置疑，但是從多元化戰略來看，似乎格力走得不是很好。從半年報來看，一方面生活電器、智能裝備、其他主營三項業務營收佔比均不高，即使加起來才佔總營收的4.11%；另一方面，三項業務營業收入較去年同期均有所下滑，此等營收佔比何談多元化進程，如此增長率怎能説多元化戰略在持續推進？
雖然佔比沒有提升但是公司多元化方向卻越來越多，而且歷經數年沒有一項業務能分擔公司的盈利壓力。同時值得注意的是格力在房地產上越走越遠，數日前江西贛州出讓五宗土地，格力電器控股的江西錦潤置業有限公司以超過3億元拿下一塊近百畝的開發用地，這意味着格力電器在房地產上的佈局再落一子。
記者在閲讀關於此次收購公告時發現格力電器的地產開發原因是為員工解決住房，在最初預售的樓盤確實面向特定人羣，但是後續開盤已經不再受限制。
家電公司多元化不足為奇，但多數還是以相關領域為主，從大家電到小家電、白電到黑電或者黑電到白電等。格力電器最初也是如此，公司涉足小家電、收購冰箱業務，都是正常的業務併購發展流程。
但是開始走上跨界多元化之後，格力似乎就再也沒有什麼能夠拿得出手的建樹。手機、新能源汽車基本都宣告失敗，投資半導體、醫療健康甚至買下農業公司等，格力電器在多元化的路上越走越遠，與主業的相關性也越來越小，且至今這些業務沒有能夠給格力帶來實際利益。
三份回購計劃難以阻擋股價持續下跌
高管套現導致股價至今未走出下跌通道
格力在二級市場股票價格在1-4月，股價呈現寬幅震盪；4月後，則開啓連跌模式。至今，公司股價累計下跌32.47%，最新價44.9元，跌破所有均線；總市值2683億元，較4月初蒸發已逾千億元。
尤其在6月20日晚間，格力電器公佈第一期員工持股計劃後，購買價格為27.68元/股，而截至6.18日收盤時格力股價為53.68元每股，即所回購股份僅為均價的50%，消息公告後兩個交易日格力股價跌幅近10%。
彼時，格力電器股吧中幾乎是一片“罵聲”：“提案是管理層提出來的，最大的受益人也是管理層，名曰員工持股計劃，實則是管理層持股計劃。而連續兩年高額現金分紅，目的就是引誘高瓴資本同意提案”“公司變成了高管的提款機，股東的利益就這樣被逐漸掏空了”這是當時格力中小股東的表態。
更讓中小股東不滿的是，董明珠擬認購股數上限為3000萬股，佔本計劃的比例為27.68%，擬出資金額上限為8.3億元。有股民直接指出，董明珠快退休了，方案是為她量身定做的，“臨了退休給自己發八個億吃相太難看了”，這是當時市場輿論最尖鋭的一條評論。
為了止住股價頹勢，格力電器近一年內推出三次股份回購計劃。首次回購頂格，2月結束，金額60億元；二次回購頂格，5月結束，金額60億元。三次回購仍在進行，截至8月3日，已支付100.69億元，較計劃上限150億元仍有約49億元的空間。
記者在查看股東信息的時候發現機構投資者正在撤離。中報顯示，機構持股數量合計17.54億股，比例合計29.38%；而這些數字在一季報中為19.36億股，合計佔32.43%；去年年報為21.55億股，合金佔36.09%。
公告顯示：前十大股東香港中央結算有限公司、前海人壽均減持了格力電器股票，一季度位列十大股東的高華到了中報已經從十大股東名單中消失。
同時記者也注意到隨着格力電器股價不斷下跌，加上格力電器高分紅的吸引，散户投資者大幅上升，股東總數高達71萬。
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