副總年薪是董事長近兩倍！年入6億多，銷售費用就花了近一半……

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又一家醫藥企業走上了衝刺上市的道路。

近日，深交所官網顯示，四川科瑞德製藥股份有限公司（下稱“科瑞德”）已遞交申報稿，計劃申請在創業板上市，保薦機構及主承銷商為廣發證券。

此次申請上市，公司計劃募集資金7.45億元，用於生產基地（製劑）建設項目、研發管線平台項目，營銷網絡升級建設項目以及補充流動資金。

圖片來源：公司官網

毛利率較高

據介紹，科瑞德系一家聚焦中樞神經系統疾病，集化學原料藥、化學制劑和醫療器械研發、生產及銷售於一體的綜合診療方案提供商。公司已上市產品主要為中樞神經系統疾病藥品及醫療器械，其中藥品包括製劑產品及原料藥產品。

申報稿顯示，2019年至2021年（下稱“報告期”），公司實現營業收入5.1億元、5.57億元、6.88億元，對應淨利潤分別為9,054.26萬元、1.07億元、1.48億元。

報告期內，公司製劑銷售的主要產品為枸櫞酸坦度螺酮膠囊（抗焦慮類藥品）、注射用丙戊酸鈉（抗癲癇類藥品）及鹽酸替扎尼定片（中樞性骨骼肌肉類藥品），合計佔主營業務收入的比例分別為96.86%、98.76%和99.46%，是收入和利潤的主要來源。公司絕大部分收入來自於經銷，直銷模式包括原料藥直銷、個別試點一票制地區向醫院客户直銷、子公司百藥通大藥房直銷。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為92.72%、93.01%和93.13%，保持在較高水平。與同行可比上市公司相比，恩華藥業、海思科、康弘藥業、翰森製藥以及西點藥業報告期內的平均毛利率為90.63%、89.27%、86.64%，科瑞德的毛利率相比之下略高於同行。

截至招股書籤署日，除注射用丙戊酸鈉在新疆維吾爾自治區（含新疆生產建設兵團）、陝西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區和廣西壯族自治區等省區被納入集採並中標以外，公司其他產品未被納入集中採購目錄。科瑞德指出，隨着政策進一步推行，若其他產品被納入帶量採購目錄而未能中標或中標藥品降價幅度較大，可能對公司盈利能力帶來不利影響。

銷售費用率高於同行

IPO日報注意到，公司實控人、同時也是董事長、總經理、其他核心人員的陳剛，其2021年度的年薪為161.39萬元，而擔任副總經理、董事的文鈺夫當年從公司領取的薪酬高達293.51萬元，是同期陳剛的薪酬約1.82倍。

從履歷上看，出生於1979年的文鈺夫從2004年就開始從事銷售方面的工作，曾先後就職於葛蘭素史克（中國）投資有限公司、北京諾華製藥有限公司、重慶方港醫藥有限公司等，2018年1月加入科瑞德擔任副總經理，並於2019年5月至今擔任公司董事。

説到銷售，上面提到科瑞德的毛利率與同行相比較高，同時其報告期內的銷售費用率也高於同行可比上市公司。

據披露，2019年至2021年，公司的銷售費用為2.57億元、2.59億元、3.27億元，分別佔公司各期營業收入比重的50.49%、46.39%、47.44%，銷售費用率報告期內雖有所下降但整體仍較高；報告期內，同行可比上市公司的銷售費用率平均值為47.06%、43.76%、41.7%。

具體來看，市場推廣費和職工薪酬佔了銷售費用的“大頭”，兩者合計佔比分別為87.76%、85.43%和89.05%，其中市場推廣費以學術推廣活動費為主；報告期內，公司銷售費用的職工薪酬由5,696.74萬元增加至1.29億元，主要系銷售人員不斷增加以及銷售人員的薪酬也不斷增加。從人數上來看，截至2021年末，科瑞德共有員工1213人，其中銷售人員有594人，在總員工人數中佔比近一半（48.97%）。

實控人“兜底”

截至招股書籤署日，科瑞德實控人陳剛直接持有13.88萬股，佔公司發行前股份的0.42%，同時通過控制科瑞德管理、瀘州雲志分別間接控制公司53.76%、11.55%的股權，合計控制2,169.3萬股對應的表決權，佔公司表決權比例的65.74%。

公司最早的前身系成立於2000年的四川永正製藥有限公司（下稱“永正製藥”）。彼時，永正藥業、劉強、尹濤、瀘州食品總公司出資設立了永正製藥，註冊資本為160萬元，其中永正藥業以現金出資67萬元、劉強以實物出資43萬元、尹濤以現金出資42萬元、瀘州食品總公司以現金出資8萬元。

不過，由於劉強用於實物出資的車輛未辦理過户手續與相關規定不符，永正製藥設立時存在出資瑕疵。經中介機構確認，因時間久遠，劉強對辦理過户手續事項再無印象，為糾正該出資瑕疵，公司實際控制人陳剛通過其控制的成都凌雲志與瀘州雲志以現金43萬元對此次實物資產的出資瑕疵進行補足。

成立第二年，永正製藥召開股東會並作出決議，同意公司以資本公積按各股東持股比例轉增實收資本，實收資本增加至1,388萬元。但由於彼時部分資料缺失，因此無法查證本次增資是否已實際出資到位。為糾正本次增資可能存在的瑕疵，公司實際控制人陳剛再度通過其控制的成都凌雲志與瀘州雲志以現金1,228萬元對此次增資的瑕疵進行了補足，該部分資金於2015年2月補足到位。

需要指出的是，2004年，科瑞德管理擬收購永正製藥100%股權，但由於當時規定除國有獨資企業外，有限責任公司由兩個以上股東共同出資設立，科瑞德管理無法在工商登記上記載為永正製藥的唯一股東，加之陳曉堅當時在瀘縣辦事便利，因此科瑞德管理委託陳曉堅代為持有永正製藥929.96萬元出資額（對應出資比例為67%）。2012年，前述股權代持關係解除。

2004年7月，永正製藥更名為佳思德製藥；同年10月，佳思德製藥更名為四川科瑞德製藥有限公司；2016年，公司整體變更為股份有限公司。

END

記者 楊紫薇

版式 褚念穎

編輯 吳鳴洲

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