復牌再度漲停！這支汽車股還能“妖”多久？
從1月開始，截至目前，*ST眾泰實現了38天28個漲停板。
文丨宋豆豆
3月18日，*ST眾泰（000980.SZ）復牌後一字漲停，截至收盤，報3.65元/股，市值74.01億元。從1月開始，截至目前，*ST眾泰實現了38天28個漲停板。
3月17日晚間，眾泰汽車發佈公告稱，近期，公司就股票交易異常波動的相關事項進行了必要的核查。經核查，公司不存在導致股票交易嚴重異常波動的未披露事項，且公司不存在其他可能導致股票交易嚴重異常波動的事項。鑑於相關核查工作已完成，經公司申請，公司股票將於2021年3月18日開市起復牌。
此外，公告聲稱，公司董事會確認，除公司已披露的信息外，公司目前沒有任何根據深交所《股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的事項或與該事項有關的籌劃、商談、意向、協議等；董事會也未獲悉公司有根據深交所《股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的、對公司股票及其衍生品種交易價格產生較大影響的其他信息。
預虧超60億難抑股價瘋漲
近期股市跌跌不休，*ST眾泰卻一騎絕塵，成為一路走高的“妖股”。
3月10日晚間，眾泰汽車發佈公告稱，公司股票自2021年1月12日至3月10日收盤價累計漲幅為205.26%，累計換手率為89.88%，期間多次觸及股票交易異常波動。為維護投資者利益，公司將就股票交易異常波動情況進行核查。經公司申請，公司股票自3月11日開市起停牌，自披露核查公告後復牌。
自今年1月開始至此次停牌前的3月10日，眾泰汽車收穫了27個漲停，多次觸及股票交易異常波動。短短兩個月內，股價暴漲超過2倍，從最低的1.14元上漲到最高的3.48元，市值也從最初的23.12億元飆升至70億元。3月以來，眾泰汽車的股價漲幅將近30%。
值得注意的是，眾泰汽車股價“妖漲”可能源於其今年1月11日發佈的一則公告。眾泰汽車在公告中披露招募投資人進展，已有兩家意向投資人前來就參與預重整/重整事宜進行溝通，2020年12月25日、28日，分別有一家意向投資人與預重整管理人簽署了《保密協議》，另一家意向投資人簽署《保密協議》、《意向協議書》。鑑於目前意向投資人均還處在盡調階段，尚未正式提交報名材料，根據意向投資人要求對投資人信息暫不予公開。這一背景是去年9月，眾泰汽車提出預重整申請登記獲法院通過，此後眾泰汽車發佈公開招募投資人的公告。
正是從1月12日開始，眾泰汽車股價飆漲。事實上，兩個月內眾泰汽車多次發佈股票交易異常波動公告和股票交易風險提示公告。3月3日，深交所發佈關注函，一連七問，要求其説明近期四次股價異動公告內容是否真實、準確、完整，近期股價連續上漲是否與公司基本面相匹配等問題。3月5日，眾泰汽車在回覆中表示，公司近期股價連續上漲與公司基本面不匹配，公司持續經營能力相關的重大不確定性尚未消除風險，業績補償的可回收性也存在重大不確定風險。
“眾泰汽車的股價表現，一部分是散户盲目追捧的因素導致的，也不排除一些大的機構在炒作。”3月18日，汽車行業分析師張翔在接受智庫君採訪時表示，“理性來講，眾泰汽車現階段最突出的優勢是作為上市公司，它擁有完整的殼資源。同時它也有生產資質，但目前汽車行業產能過剩，資質相對而言用處不大。”
一方面，眾泰汽車股價飆升；另一方面，其業績卻不容樂觀。1月30日，眾泰汽車發佈的業績預告稱，預計2020年虧損約60億元—90億元，比上年同期減虧19.57%-46.38%。儘管與2019年同期虧損約111.9億元相比，虧損有所收窄，但眾泰汽車仍處於鉅額虧損中。
公司表示，2020年度受資金短缺的影響，公司下屬各汽車生產基地基本處於停產、半停產狀態，公司的主要產品汽車整車產銷量不大，銷售收入總額較低，造成公司2020年度經營業績虧損較大。同時，公司擬計提大額的資產減值準備和壞賬準備等合計約35億元至65億元。
除了自身業績不佳外，眾泰汽車也被其控股股東鐵牛集團拖累，目前後者尚佔用公司3.1億元非經營性資金未歸還。“對於非經營性資金佔用，鐵牛集團已初步形成方案，但目前鐵牛集團已被永康市人民法院裁定進入破產程序，本身已經嚴重資不抵債，已沒有能力來歸還非經營性資金佔用及鉅額的業績補償款。”眾泰汽車表示。
此外，眾泰汽車高層也迎來“人士地震”。3月8日晚間，眾泰汽車發佈多條公告。公司董事長金浙勇、第七屆董事會董事應建仁以及公司副總裁馬德仁等三人均因個人原因提交辭職報告。公告顯示，金浙勇和應建仁辭職後在公司下屬子公司仍有任職，馬德仁則不再擔任公司其他任何職務。同時，截止公告披露之日，上述三人均未持有公司股份。眾泰汽車董事會臨時會議公告顯示，董事會已同意聘任連剛為公司總裁，同時提名胡增豐、胡水櫝為非獨立董事候選人。
然而關鍵人員的離職未能阻擋眾泰的股價漲勢，3月9日和10日，眾泰汽車連續兩日漲停。
誰將成為眾泰的白衣騎士？
去年9月16日，浙江永康農村商業銀行股份有限公司以眾泰汽車不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價值為由，向永康市人民法院提出對公司進行預重整的申請。一週後，眾泰汽車發佈關於公司及預重整管理人公開招募投資人的公告。報名截止日期為2020年10月30日，但截止日期內未有意向投資人正式提交報名材料，報名截止期滿後，才有意向投資人前來就參與預重整/重整事宜溝通。目前已有兩家意向投資人繳納相應的保密保證金和意向保證金。
不過眾泰汽車並未公開以上投資人信息，但此前有消息稱，寶能汽車集團有意重組眾泰汽車臨沂基地。1月14日，臨沂市商務局官網發佈消息稱，寶能汽車與臨沂眾泰合作項目已進入實質性洽談階段，但隨後這一消息被官網撤銷。2月底，全國企業破產重整案件信息網發佈《臨沂眾泰汽車零部件製造有限公司等六公司重整投資人招募公告》，重整意向投資人招募時間截止3月31日。截至目前，眾泰汽車的預重整進程尚未披露更多信息。
對於眾泰的預重整，業內看法不一。“眾泰汽車走向破產已是不可逆的客觀現象，但當地政府是不願眾泰因破產而清算消失，想把產業的根留住，因此不定推動眾泰走向破產重組，讓地方產業重獲新生。”3月18日，資深汽車媒體人鍾師告訴智庫君，“即便目前大多數車企產能過剩，共克時艱，總有投資者仍願意踏進汽車業中，借殼是最便捷的入口，只要收購的出價低到心理價位，何樂不為？”
全聯車商投資管理有限公司總裁曹鶴認為，“炒退市股一直是中國股市的‘傳統’，從目前情況看，眾泰重組成功希望不大，要看最終留下的資產能有多少？生產資質方面，殼資源價值不大，需要看地方政府會不會給重組方什麼條件。”
令人唏噓的是，如今走向破產重整的眾泰汽車也曾風光一時。
2003年鐵牛集團董事長應建仁不再滿足於做配套供應商，在收購台灣豐田特鋭車型生產線後，正式進軍造車領域，很快眾泰走出了一條“快速複製”模式——通過購買生產線加以改造，之後以低價出售，一時間眾泰汽車迅速發展，2016年眾泰汽車累計銷量達到33.31萬輛，同比增長50%，銷量達到巔峯；2017年銷量為31.7萬輛,這連續第二年銷量突破30萬。隨後金馬股份出資116億元併購眾泰汽車，眾泰汽車借殼金馬股份成功上市。
但依靠模仿缺乏研發終究不是長久之計，眾泰汽車2018年以來，產品質量問題頻發，銷量連續下滑，之後工廠停擺、變相裁員、經銷商維權等負面新聞環繞下的眾泰汽車虧損持續擴大。
根據借殼時簽訂的《盈利預測補償協議》及其補充協議，眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤應分別不低於人民幣12.1億、14.1億、16.1億和16.1億元。而借殼之後的2017年至2019年期間，眾泰汽車扣非後的歸母淨利潤實際完成額分別為12.24億元、-12.41億元和-111.9億元，三年累計虧損111億元。
“即便眾泰汽車曾有過短期繁榮時段，也是那時市場大盤大揚，幾乎所有幹車企的都生逢其時、幸遇風口。但眾泰汽車把起步時通過‘硬克隆’賺快錢的策略當作永恆的玩法，不像吉利、長城那樣知恥後勇、不斷在正規道上求上進。一旦市場進入到短兵相接拼自身技術時，眾泰那套玩法就兜不轉了。”鍾師表示。
在張翔看來，眾泰汽車發展到如此地步，主要原因有三：一是研發投入不足，產品缺乏核心競爭力；二是新能源智能網聯火熱的賽道上，眾泰汽車沒有推出任何新品；三是眾泰汽車投機性較強，沒有把心思完全放在造車上。“造車只是眾泰融資圈地的手段和幌子，它真正的目的還是通過炒作、投機去盈利。但目前中國汽車行業產能和品牌過剩，處於洗牌階段，需要提高行業集中度，眾泰等企業首當其衝。”
誰將成為眾泰汽車的白衣騎士？鉅額虧損卻股價飆漲的眾泰汽車還能“妖”多久？時間和市場會給出答案。
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