三季報曝光！歐菲光盈利大漲3倍，業務管理齊驅成效凸顯 ，未來向上動能可期

10月26日晚間，歐菲光披露2020年三季報，顯示其今年前三季度盈利能力持續改善，再超市場預期。

值得指出的是，從2019年二季度到 2020年三季度，歐菲光已經連續6個季度實現了正收益，尤其是在今年面對新冠疫情的影響和衝擊下，公司仍然保持了較好的盈利能力。整來看公司經營已經持續處於穩態。

三季報淨利潤大漲309.21%

10月26日晚間，歐菲光（002456.SZ）發佈了2020年三季報稱，公司今年前三季度實現營業收入370.59億元，同比下降 2.20%，但剔除安卓觸控業務獨立發展影響後同比增長13.52%；同期歸母淨利潤為7.39億元，同比增長309.21%。其中，公司第三季度單季實現營收135.95億元；歸母淨利潤為2.37億元，同比增長48.44%。上半年，歐菲光歸母淨利潤達到5.02億元，同比大幅度增長了2290.28%。

公開資料顯示，歐菲光是光學領域龍頭企業，主營業務為光學光電業務、微電子業務和智能汽車業務，主要產品包括微攝像頭模組、光學鏡頭、觸摸屏及觸控顯示全貼合模組、指紋識別模組、3Dsensing以及智能汽車電子產品。2019年度公司光學光電類產品的營業收入佔比達到77.44%。

據瞭解，今年1-9月公司經營情況良好，淨利潤大幅增加，主要歸因於以下兩大方面：

業務發展上，鏡頭業務發展順利，出貨量為1.32億顆，同比增長29.28%，產能利用率持續提升，綜合良率保持行業領先水平；3D模組業務持續增長，出貨量為0.79億顆，同比增長38.96%，市場滲透率和出貨量顯著提升；攝像頭模組業務保持快速增長，出貨量為 5.53億顆，同比增長21.81%，出貨量大幅提升。

運營管理上，2020年1-9月，公司整體毛利率提升0.84個百分點，盈利水平明顯提升；公司期間費用下降，管理效率提升，其中利息費用同比下降19.60%；公司加強了存貨管理，運營成效凸顯，存貨週轉天數減少16天；債務結構改善，償債能力進一步提升，資產負債率減少2.6個百分點。

值得指出的是，高毅資管、中金公司、道銘投資等機構均在三季度新進持有了歐菲光，並躋身其前十大股東（流通股東）名單。

未來增長動能強勁

隨着智能手機從單攝走向多攝時代，三攝以及多攝的滲透率加速提升，市場空間在不斷打開。

據旭日大數據預估，2020年全球攝像頭的出貨量將達到60億顆，2021年全球攝像頭的出貨量達75億顆。根據Yole預測，2018年-2024年全球攝像頭模組市場規模將保持9.1%的複合年增長率 (CAGR)，預計2024年將達到457億美元。

據瞭解，目前國內具備單攝像頭模組量產能力的廠商較多，而雙、多攝像頭模組技術壁壘較高，已實現量產和大規模供貨的國產廠商主要為歐菲光、舜宇光學和立景創新。

歐菲光自2012年進入光學影響系統領域，憑藉自主開發的AA對焦工藝、高自動化水平的產線和量產能力，已成為業內雙攝和多攝模組的主流供應商，攝像頭模組出貨量已位列全球第一，同時也是國內前唯一一家安卓、蘋果供應鏈全覆蓋的模組廠商。

公開數據顯示，2018年歐菲光攝像頭模組業務實現營收 244.39 億元，同比增長 46.94%。2019年，公司攝像頭模組業務實現營收 306.07 億元，同比增長 25.31%。2017、2018 年公司對攝像頭模組產能進行了積極的擴充以滿足不斷增長的市場， 2016、2017、2018 年攝像頭模組產能分別為 3.95 億顆/年、6.75 億顆/年、8.22 億 顆/年。截至 2018 末，公司共計有安卓單攝模組產能 40kk/月，多攝模組產能 25kk/ 月，大客户模組產能 14kk/月。

國盛證券研究指出，三攝以及多攝迎來爆發式增長，歐菲光作為龍頭廠商將充分受益。伴隨着今年大客户利潤率的提升，安卓三攝持續的滲透，產品結構持續向好，並且公司內部的學習曲線拉昇，三攝的良率和利潤率進一步提升。