醫美太火了！連生產燈具的，都去做醫美了

中國基金報記者 莫琳

教培行業遇冷的同時，醫美賽道的投資正逐漸升温。一週之內，至少4家上市公司宣佈成立產業投資基金進軍醫美領域。CVSource投中數據顯示，2021年至今，投向醫美賽道的資金已超過5億元。要知道，2020年醫美賽道一整年的融資規模也就8億元左右。

醫美賽道現在到底有多熱？記者瞭解到，A股市場的醫美股暴漲之後，不少以前研究服裝、房地產的券商研究員已經改行去研究醫美了；私募股權市場中，之前看教育賽道的投資人也在考慮出手醫美項目。

如今，伴隨醫美產業基金的強勢進攻，醫美投資的新一輪爆發或已箭在弦上。

沾上“醫美”就暴漲

醫美產業基金潮湧

愛美客的上市引發了二級市場上的醫美熱，也讓不少此前跨界轉型醫美產業的上市公司股價昇天。

此前從事高級女裝設計和生產的朗姿股份在2016年進軍醫美市場後，一直到去年6月，股價才突然爆發，一年的時間上漲了超800%；

2021年4月2日，金髮拉比發佈公告稱，公司擬出資2.38億元通過受讓股權獲得醫療美容企業廣東韓妃醫院投資有限公司（簡稱“韓妃醫院”）36%股權，正式進軍醫美領域。此消息一出，金髮拉比股價立即開啓了暴漲模式。自4月2日以來，金髮拉比連續收穫多個漲停板，被稱為“醫美妖股”。

2021年4月21日，房地產開發商奧園美谷發佈公告表示，公司與西部優勢資本投資有限公司（簡稱“西部優勢資本”）簽署了《戰略合作協議》，就公司與西部資本共同深耕美麗健康產業達成初步意向。該消息出來之後，奧園美谷的股價連拉幾個漲停，股價在一個多月時間裏翻了近三倍。

正如雷軍所説，佔上風口，豬都能飛起來。朗姿股份、奧園美谷的“成功轉型”讓不少上市公司心癢癢。5月以來，主業為地產的蘇寧環球、醫療IT領域的麥迪科技、以及振東製藥、特一藥業等不少藥企紛紛表示要進軍醫療領域，消息發佈後，股價至少上漲50%。6月4日，照明燈具生產商金萊特也發佈公告稱，公司將佈局健康科技及醫美領域。就在金萊特宣佈該消息的前6個交易日，公司股價累計漲幅達41.68%。

來不及跨界轉型，就直接宣佈成立醫美股權投資基金。2021年5月29日，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司（簡稱“麗人麗妝”）發佈公告稱，為更好利用資本市場，實現公司戰略發展，公司擬設立投資基金，目標募集規模約為1.82億元，其全資子公司麗人管理作為有限合夥人擬以自有資金認繳出資3000萬元。

根據公告，該基金將主要投向中早期高成長階段或成熟期易變現階段，被投企業聚焦個護美妝（含日化）、食品飲料（含調味品）、母嬰、寵物或生活方式等一種或多種行業。

6月4日，中超控股發佈關於參與設立醫療健康產業基金的公告。公告顯示，該基金規模為人民幣3.02億元，其中第一期基金規模為人民幣1.02億元，中超控股作為有限合夥人認繳出資人民幣3500萬元。 該基金的投資領域為醫療美容項目；醫藥、醫療器械項目；醫藥健康項目；生殖健康項目；其他健康產業項目。

據不完全統計，今年上半年，至少有12家上市公司表示要成立醫美產業投資基金。其中，華熙生物、愛美客、朗姿股份、貝泰妮等頭部醫美上市公司均設立了相關的產業投資基金。

VC/PE：投資才剛剛開始

醫美產業投資基金來勢洶洶，“近段時間醫美行業併購很火熱，收購方背後多是上市公司或大型投資機構，給出的溢價也很高。”中國整形美容協會醫美機構分會副會長田亞華日前在接受採訪時表示。

反觀VC/PE們的出手卻謹慎得多。從近兩年成功融資的醫美項目來看，絕大多數的VC/PE們都投的是A輪，天使輪等早期，一般投資金額都在幾百萬到數千萬元之間。2020年最大的融資案例，連天美企業以6.91億元的併購融資奪得單輪融資金額榜首，其核心業務涉及醫美資源整合與品牌運營，投資方是上市公司奧園美谷的關聯方奧園健康。

盈科資本生物醫藥負責人表示，公司在醫美方面生態圈還沒完全搭建起來，因此目前團隊看得多，動的少。目前有意向的項目還在落地中。

曾經投了伊美爾等整形機構的投資人表示，醫美賽道是一個長期賽道，也曾歷過一輪泡沫發展與調整洗牌期，2016年到2018年也曾十分火爆，目前跑出來的部分上市公司就是在那個時候投資的。但是醫美的高利潤率吸引了大批投機者的湧入，醫美服務的行業邊界性滋生出難管難防的灰色地帶，打擊非法醫美成為2016-2018年的發展重點。因此從2019年開始，醫美賽道的投資又步入冷靜期。截至目前，我們認為這個行業的業態與商業模式還不夠成熟，需要一段時間的自我修正過程，投資才剛剛開始。

編輯：艦長