沒錯，這篇文章，我就是來懟金龍魚的。
當然，懟的不是油，不是面，是公司的股票。
今天的股價，也比較有意思，大起大落，全天振幅18.61%。
當前市值已經高達6614億，滾動市盈率高達94.4倍，簡直是太瘋狂了。
為什麼説瘋狂呢，且聽我慢慢説來。
關於金龍魚，相信沒有幾個人不知道的，你沒吃過，也肯定見過。
幾乎每個超市都有，公司的主營業務，就是賣油米麪的。
當然，和海天一樣，主營業務佔比最大的，是廚房食品，然後是飼料原料和油脂。
不過，和海天又不一樣，儘管都是做廚房食品的，海天的毛利潤，和金龍魚可是有天壤之別的。
海天的銷售毛利潤，2019年高達45.44%，銷售淨利潤也有27.06%的。
而金龍魚是多少呢？金龍魚的2019年的銷售毛利潤是11.40%，而銷售淨利潤只有區區3.26%，連銀行基準利率都不到。
所以，6000億的海天和6000億的金龍魚，是兩家質地完全不一樣的公司，儘管海天菜頭也認為股價太高了，但是好歹還算有一定的護城河。
至於金龍魚，這樣的毛利，護城河在哪裏？
你只要敢提價，這些價格敏感型的金龍魚客户，分分鐘跑給你看。
這樣的公司，如果放在一個成熟的資本市場，妥妥的垃圾股，可我們，竟然膽敢炒到將近100倍的市盈率。
並且還沒完，這將近100倍市盈率的公司，最近幾年，可謂非常苦逼。
你看這財務數據，典型的增收不增利啊，收入持續增加，利潤原地不動。
這不是競爭力越來越低的表現嘛。
再有就是，你看公司的投資回報率：
投入資本回報率：2020年半年報顯示，ROIC，1.87%，簡直是活雷鋒，對用户太好了。
難怪有那麼多人買你的東西，你都這麼不賺錢了，還能選誰呢？
但投資，又是另外一回事了。
前面兩段，有調侃的意思，菜頭是寫財務分析的。
但是金龍魚這財務，怎麼個分析呢，就這樣利潤率的油煙大米，你要説是護城河，這不睜眼説瞎話嘛，也不能這麼吹是不。
你要是這麼低的利潤率是護城河，我也不明白金龍魚的用户是衝着它們家的油好買呢還是便宜買呢？
這個估計得去超市問下。
公司是好公司嗎，大消費板塊，未來抵抗通脹，這些都沒有問題。
精細化運作，逐漸提高毛利，也沒有問題。
問題是，這是一家接近100倍市盈率的公司啊，你要説20倍，可能勉強接受，10倍，算正常，可以憑什麼值100倍市盈率呢？
買金龍魚的投資（博傻）者，只能説，膽真大。
就這樣把，正規的財報分析，移步
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